今年以来，港股走(zǒu)势可谓一波三(sān)折，香(xiāng)港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目前基(jī)金一季(jì)报(bào)披露渐落帷幕，整体来看，陆港通基金整体港股仓位略有(yǒu)提升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等行业，腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国(guó)海洋石油、快(kuài)手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基金经理表示，预(yù)计港股市场已经进(jìn)入了(le)企业盈利的拐点且即(jí)将迎来收(shōu)入加速扩张，未来(lái)港股(gǔ)市场将(jiāng)在波动中(zhōng)上(shàng)行，板块方面，看好政策优(yōu)化下的消费和地产、预(yù)期反转修(xiū)复(fù)的互联网(wǎng)和医(yī)药、高景气(qì)的制(zhì)造业等(děng)。

　　一季(jì)度港(gǎng)股基金仓位略(lüè)有上升，大幅加仓(cāng)AI、油(yóu)气、电力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同份额(é)分(fēn)开统计，下同）中含“港”字的主动权益基金近400只，这些都是“高纯度”以(yǐ)港(gǎng)股为(wèi)投资方(fāng)向的基金。截至一(yī)季度末，这(zhè)些(xiē)基(jī)金的(de)港股平均仓位为(wèi)62.39％，较去年底微升0.38个百分(fēn)点(diǎn)，其中有83只(zhǐ)基金港股持(chí)仓在(zài)90％以上。

　　今年以(yǐ)来，以恒(héng)生科技指数为(wèi)代表(biǎo)的(de)港股(gǔ)数字经济(jì)呈现了上涨、调整、反(fǎn)弹的N型走势，截至(zhì)4月23日，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基(jī)金(jīn)经(jīng)理在(zài)一(yī)季度(dù)加大了对港股(gǔ)的投(tóu)资力(lì)度，提升港股配置在10-40个百分(fēn)点(diǎn)不等。比如，崔(cuī)宸龙管理的前海(hǎi)开源(yuán)沪(hù)港深新(xīn)机遇A，港股仓位由去(qù)年底的1.18％提升至今年一季度末的(de)39.13％；史博管理的南方港股创新视野(yě)一年持有A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底(dǐ)的71.08％提(tí)升至今年一季(jì)度(dù)末(mò)的81.82％；赵宪成管理的博时(shí)港(gǎng)股通红(hóng)利精选A，港股仓位由去年底(dǐ)国家常务委员7人，国家常务委员7人简历的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的(de)国投瑞银港(gǎng)股通价值发现(xiàn)A，港股仓位由去(qù)年底的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径管(guǎn)理的中欧港(gǎng)股数字经济(jì)A，港股仓位(wèi)由去年底(dǐ)的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报，被陆港(gǎng)通基金重仓的前十大港股分别(bié)为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W、药明生物、香(xiāng)港交易所、青(qīng)岛啤酒股份、李宁(níng)、华润啤酒，涵盖通信服务(wù)、油气(qì)开采、数字媒体、生(shēng)物制品、多(duō)元金融、服(fú)装家纺、视频饮料等领域。其中，腾(téng)讯控股、中国移动(dòng)、中国(guó)海洋(yáng)石油、快手-W、青(qīng)岛啤(pí)酒股(gǔ)份获不(bù)同程度增持(chí)。

　　按照增持(chí)情况排序，加仓幅度最大的前十只港(gǎng)股为(wèi)中国海洋石油(yóu)、新(xīn)天绿(lǜ)色能源、中远海(hǎi)能、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团(tuán)、中国(guó)石(shí)油化工股(gǔ)份(fèn)、中国南方(fāng)航空(kōng)股份、华电(diàn)国际电力股(gǔ)份、越秀地(dì)产(chǎn)、中广(guǎng)核(hé)电力(lì)，分别涵盖油气开采(cǎi)、电力、航(háng)运港(gǎng)口、IT服(fú)务、焦炭、炼化及贸易、航(háng)空(kōng)机(jī)场、房(fáng)地产开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉(shè)及(jí)AI概念，陆港通基金在一季(jì国家常务委员7人，国家常务委员7人简历)度对其大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股市(shì)场或将在波动中上行，重仓港股(gǔ)优(yōu)质龙(lóng)头

　　对于港(gǎng)股后(hòu)市，南(nán)方港股创新视野一年持有(yǒu国家常务委员7人，国家常务委员7人简历)基金基金经理史博在(zài)一季度中表(biǎo)示，展望未(wèi)来，仍(réng)然看好港股(gǔ)市场(chǎng)投资机会：中(zhōng)国经济(jì)方面，宏(hóng)观(guān)经济仍在企稳回升，3月中国(guó)官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动(dòng)和市场需求继(jì)续增(zēng)加，非(fēi)制造(zào)业恢复速度加快(kuài)；海外无风险利率方面，3月初非农和(hé)通(tōng)胀数(shù)据以及突发的银(yín)行风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)已经让美(měi)联储过(guò)于强硬的(de)紧缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了加息(xī)进入尾部(bù)区(qū)域；风险偏好方面，欧(ōu)美(měi)银行业风险事件(jiàn)对(duì)市场冲击可控，国内政策积(jī)极信(xìn)号涌现。

　　基于此，预判港(gǎng)股市场(chǎng)将(jiāng)在波动中上行(xíng)，在板块(kuài)配(pèi)置方面，我们将加大对政(zhèng)策优化下(xià)的消(xiāo)费和地(dì)产、预(yù)期反转(zhuǎn)修复的互联网和(hé)医药、高景气(qì)的制造业等板块的(de)配置。

　　中欧港股数字经(jīng)济基金经理(lǐ)曲径(jìng)表(biǎo)示，港股数字经济的代表行业为互联网和先进制造，在经历(lì)了过(guò)去2年的(de)合规整治及业务梳理后，股价均(jūn)处在(zài)价值投资区(qū)域，具有良好(hǎo)的投(tóu)资性价(jià)比(bǐ)。同(tóng)时，互联网相关公司，也更具有数据(jù)、平台(tái)和算法的整合能力，通过(guò)推出人工智能相关模型及应(yīng)用，提升自身(shēn)运(yùn)营效率，以及对外输(shū)出算法和算力。作为人工(gōng)智(zhì)能赋能各个(gè)行(xíng)业的(de)元(yuán)年，我们中长期看好港股数(shù)字经济(jì)板块(kuài)的(de)前(qián)景。

　　华宝(bǎo)港股通香港基金经理(lǐ)周欣表示(shì)，港股(gǔ)市(shì)场方(fāng)面，港股市场(chǎng)大部分(fēn)的(de)企业盈利来源于中国内地，中国内地经济的环比上行将会(huì)支撑(chēng)港股公司盈利的环比增长，从(cóng)而支撑下港股公司(sī)下半年的市场表(biǎo)现。然而，虽然公司盈利环(huán)比仍(réng)有一定(dìng)的增长，但是由于基数效应，下半年港股盈利同比(bǐ)增速会(huì)较上半(bàn)年有(yǒu)所回(huí)落(luò)。对于(yú)估值相对较高的行业(yè)将有一定的压力。

　　行(xíng)业方面，受行(xíng)业(yè)反垄(lǒng)断的影响，TMT行业龙头(tóu)公司的估值仍(réng)将受到一定程(chéng)度的压制(zhì)，但是当行业龙头公(gōng)司受情绪(xù)影响出现超跌时，将会有(yǒu)较好的买入机(jī)会出现。生物医(yī)药(yào)行业仍将处在行业快速增(zēng)长的(de)红利(lì)中，但是随着中报业绩的释放和四季度集(jí)采的预(yù)期(qī)，生物行业前(qián)期(qī)涨幅较多的龙头公司可能会出现一定的调(diào)整(zhěng)，但是通过自下而上的方(fāng)式生物(wù)医药(yào)行业(yè)仍将有机会选出有较好成长性的(de)公(gōng)司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港(gǎng)深基金经理付倍(bèi)佳表示，展望未来，我们预计(jì)港股(gǔ)市场已经进入了企业盈(yíng)利的拐点且即将(jiāng)迎来(lái)收入加速(sù)扩张(zhāng)，并(bìng)且A股市场(chǎng)也即(jí)将进入企业盈利(lì)的拐点，这是(shì)推动两地(dì)市(shì)场向上(shàng)的决定性因素。

　　在盈(yíng)利周期“内强外弱”及(jí)加息周期临近(jìn)尾声流动性逐步宽(kuān)松背景下，中国(guó)资产的吸(xī)引(yǐn)力有望进(jìn)一步凸显。在A股及(jí)港股估值(zhí)均在低位、风险溢价均在高位的背景下，有望开启盈利与(yǔ)估值(zhí)修复的(de)戴维(wéi)斯(sī)双击(jī)行(xíng)情。

　　主要关注三条(tiáo)投资主(zhǔ)线：1.关注盈利增长高弹性的机会：由(yóu)于中国经济(jì)修复有望(wàng)成为全球投资的主(zhǔ)线(xiàn)，因此经营杠杆(gān)弹性大、前期降本(běn)增效(xiào)优的(de)行业和板块更有望(wàng)受益(yì)于经济复苏，盈利预(yù)测有较大上(shàng)修空间(jiān)；同时部分龙头公司有长期的前沿(yán)技术/产品储备以迎接下(xià)一轮的(de)收入扩张(zhāng)机会，有望开启(qǐ)二次增(zēng)长曲(qū)线，如互联网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关(guān)注(zhù)收益(yì)风险比显(xiǎn)著右偏的机会：关注在(zài)未来经济周(zhōu)期中上行风险显著(zhù)大于(yú)下行风险的行(xíng)业(yè)。市场预期在低(dī)位、景气(qì)度有拐点或持续性(xìng)超预期的(de)行业(yè)。供需格局佳(jiā)，价(jià)格弹性贡献盈利超预期的(de)行业(yè)，如电(diàn)子、新能源、有色金属(shǔ)等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注(zhù)基本面夯实，整体(tǐ)ROE水(shuǐ)平稳中有升，以及分红意愿提(tí)升的高股息(xī)资(zī)产的(de)投资机(jī)会，如通信、石油石化等(děng)。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 国家常务委员7人，国家常务委员7人简历