华(huá)尔(ěr)街真(zhēn)是(shì)风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴(xīng)做空机(jī)构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛(máo)头对准的是“华(huá)尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日(rì)跌幅(fú)，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身(shēn)价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据(jù)福布(bù)斯榜单(dān)显示，截(jié)至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局” 的经济(jì)结构。

　　兴(xīng)登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来(lái)自新投资者(zhě)的资金向老投资者支付股息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使(shǐ)用(yòng)从(cóng)新(xīn)投资者那里获得的(de)资金向老(lǎo)投资者支付股息(xī)。“这种(zhǒng)类似庞(páng)氏(shì)骗局的(de)经济结构只有(yǒu)在新资金(jīn)愿意冒着成(chéng)为最后一(yī)批'持有(yǒu)资金的风(fēng)险的情况下(xià)才是可(kě)持续的(de)”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的(de)股票被高(gāo)估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价(jià)格比上次(cì)报(bào)告的资产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报(bào)告指出，另一(yī)方面，伊坎一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控(kòng)股公司，其交易价格均低于各自的(de)资产净值(zhí)。资产净值是衡量基(jī)金(jīn)业(yè)绩的关键指标，衡量基(jī)金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票(piào)泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美国大型股公(gōng)司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现(xiàn)金的(de)形式发放股息(xī)，并让(ràng)伊坎企业出(chū)售(shòu)新股，以满足(zú)股(gǔ)东的支出，从而(ér)抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿(yì)美(měi)元(yuán)，但一个月后，该(gāi)部门(mén)的一(yī)家重要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊坎的股息(xī)也将永(yǒng)久支付(fù)，同时(shí)还(hái)从安(ān)排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报(bào)告“自(zì)以为是”

　　这(zhè)份(fèn)做空报告对伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是(shì)”的报(bào)告旨在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期股东(dōng)的利益为代价(jià)获(huò)取利润(rùn)。伊(yī)坎表示(shì)：“我们坚(jiān)持公(gōng)开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往(wǎng)一样不(bù)言自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我们(men)仍然相信激进主义(yì)是最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年(nián)的激(jī)进(jìn)主义(yì)投资已经很好地证明了这一点。我们定期将我们的维权原则付(fù)诸(zhū)于我们(men)的多(duō)数控股公司以及我们(men)投资(zī)部门持有的少(shǎo)数股(gǔ)权，目前在14个上市公司董事(shì)会中都有代(dài)表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头(tóu)寸来降(jiàng)低(dī)风险，尤(yóu)其是在(zài)我们今(jīn)天所处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地产和(hé)其他(tā)行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出(chū)，报(bào)告中的(de)说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位(wèi)持(chí)有人和(hé)员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益(yì)机构也坐不住了！股(gǔ)东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者就兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)做空(kōng)报(bào)告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡(bǎo)研究的做空实(shí)例，最出名的莫(mò)过于(yú)今年2月做空印度首富的阿达(dá)尼集(jí)团了(le)。兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)百页的做空(kōng)报告使得(dé)前“亚(yà)洲首富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发(fā)了外资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印(yìn)度总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国(guó)公共(gòng)广(guǎng)播(bō)电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿(ā)达(dá)尼集团市(shì)值(zhí)在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美元，集团的(de)债(zhài)券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达(dá)尼(ní)的个(gè)人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年，总部位于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴登堡研究(jiū)官网介绍，公司的主要业务包括披(pī)露企(qǐ)业(yè)的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财(cái)报违规(guī)等。媒体统计(jì)显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会计(jì)师和记者，来进行(xíng)调查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为(wèi)内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产家庭，曾在康(kāng)涅(niè)狄格大学学(xué)习商(shāng)科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学(xué)期(qī)间，他加入了以色(sè)列的救护车急救部门，是拥(yōng)有以色列证书(shū)的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴登(dēn一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心g)堡视为(wèi)完全可(kě)以避免的(de)人为(wèi)灾难(nán)的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了此次的(de)IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的(de)做空报告(gào)，让市值一度达到340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法部和(hé)证券监管(guǎn)机(jī)构(gòu)随后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动(dòng)汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力(lì)方面误(wù)导(dǎo)投资(zī)者。该(gāi)公司的市值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在(zài)兴登堡研究做空报(bào)告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介(jiè)入马斯克(kè)对推特的收(shōu)购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安(ān)德森(sēn)宣布关闭做空(kōng)仓位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于低点附(fù)近时，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究宣(xuān)布转(zhuǎn)为(wèi)做空推(tuī)特，推特股价随即大涨约8％。

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