AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之(zhī)而(ér)来的是，不仅不少(shǎo)上市(shì)公司宣布试水(shuǐ)人工智(zhì)能(néng)、基(jī)金经(jīng)理开(kāi)始布局(jú)AI概念，也有基金公司尝(cháng)试以AI试水投资者关(guān)系管理(lǐ)，更(gèng)有基(jī)金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市场(chǎng)关(guān)注的是，此次(cì)公募(mù)基金2023年一季度报中，无论是成长派、还是价值派，众多基(jī)金(jīn)经(jīng)理均(jūn)谈及对AI投资机(jī)遇。各大派别基金(jīn)经理均认(rèn)可AI所(suǒ)带来的颠覆(fù)性影响(xiǎng)，并看好其中长期投(tóu)资价值，但是对于短期人工智能极致行情演绎下，也有基金经理(lǐ)对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　基金经(jīng)理试(shì)水(shuǐ)

　　部分(fēn)季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文体娱乐公(gōng)布2023年一季报(bào)，引人关(guān)注的是(shì)，季报中(zhōng)部(bù)分内容使用了AI撰写。

　　季报中明确写道(dào)，这段AI生成的内(nèi)容阐述了人工(gōng)智能对(duì)各个行(xíng)业的(de)改变(biàn)，比如医疗、教育、工业生(shēng)产(chǎn)、环境保护和可持续发展，以(yǐ)及新能源开发和利用等领域。文中表示，人工智能领(lǐng)域的快速发展为全球带来无(wú)数机遇(yù)和挑战，将极大地影(yǐng)响我们的生活方式和社会(huì)发展，为确保AI技术的健康(kāng)、可持续发(fā)展，需(xū)要建(jiàn)立完善的法律法(fǎ)规和(hé)伦理(lǐ)准则，以保护个人隐私、确保数据安全并防止(zhǐ)滥用。在应对挑战的同时，也应抓住人工智(zhì)能带来的(de)机(jī)遇(yù)，共同推动这一领域的创新和(hé)发展。

　　嘉实(shí)文体娱乐基金经理王贵重(zhòng)在季报中也(yě)明确表示(shì)，产业方(fāng)向上，我们坚定的看好(hǎo)人工(gōng)智能对各个行业的改变。他还(hái)专门谈及，一季度进行了一定比例的(de)调仓，方向上(shàng)主要是(shì)受(shòu)益于人工(gōng)智能的计算机和传媒互联网行业(yè)。数字化的(de)核心(xīn)逻辑是(shì)提高效率，而高质量发展的核心(xīn)在于(yú)效(xiào)率的提升。

　　在谈到(dào)具体(tǐ)TMT行(xíng)业的观点时，他针对半导体、数字化、互(hù)联网(wǎng)平(píng)台等提出自(zì)己想法。说到数字化时，表示其本(běn)质是利(lì)用技(jì)术(shù)的手(shǒu)段，提(tí)升组织(zhī)信(xìn)息(xī)计算、存储、传播(bō)的效率，这是一(yī)个长期(qī)向上(shàng)的类(lèi)消费行业(yè)，在美国是一个和互联网(wǎng)行(xíng)业一样大规模的产业。在中国，依然处于产业的早(zǎo)期，但是我们可(kě)以看(kàn)到疫情(qíng)背景下，大家(jiā)越来越意(yì)识到数字化(huà)的(de)重要性。而(ér)此轮数字化将(jiāng)会(huì)和(h家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好é)人(rén)工智能深度融合，也会给中国公司带来(lái)发展的机(jī)会(huì)。目前整个(gè)板(bǎn)块的(de)估值都到(dào)了历史(shǐ)最(zuì)低的水平。

　　此次是基金经理首次利用人工智能完成季报，也显示出(chū)人工智能(néng)确实开始方方面面(miàn)开(kāi)始(shǐ)影响(xiǎng)我们的生活、工作(zuò)等，是(shì)一个历史性大浪潮。此前，也有基金公司积极拥抱AI，如鹏华(huá)基金投资(zī)者教育基地宣(xuān)布成(chéng)为百度(dù)文心一言(yán)首批生态(tài)合(hé)作伙伴，鹏华(huá)基金投教基地也将通过百度智能云接(jiē)入文心一言能力，致(zhì)力于(yú)创新(xīn)投(tóu)资者关系(xì)管理新(xīn)模式，提(tí)升客户投资体(tǐ)验(yàn)感。

　　价值(zhí)派、成(chéng)长派

　　都积(jī)极布局AI领(lǐng)域家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好p>

　　随着人工(gōng)智能(néng)成(chéng)为一季度市场热点，不少基金经(jīng)理选择了积极参(cān)与布局(jú)，其中(zhōng)，除了科技(jì)成长(zhǎng)派基金经理，也不(bù)乏价值投资(zī)派(pài)基金经(jīng)理(lǐ)。

　　从上述嘉实文体娱(yú)乐一季报可(kě)以看(kàn)出(chū)，该基金一季度进行(xíng)了一定比例(lì)的调仓，方(fāng)向(xiàng)上主要是受益于人(rén)工智能的(de)计算机和(hé)传媒互联(lián)网行(xíng)业。前十大重仓股中，除了(le)海康威视、金山办(bàn)公，其余(yú)神(shén)州泰岳、吉(jí)比特等8只个(gè)股均为一季度新进(jìn)。

　　嘉实文体娱(yú)乐(lè)一(yī)季报(bào)前(qián)十大重仓(cāng)股

　　嘉实(shí)大科技研究总(zǒng)监、嘉实文体娱乐基金经(jīng)理王贵(guì)重表示，产业方向(xiàng)上，坚(jiān)定看好人工智(zhì)能对(duì)各(gè)个(gè)行业的改变。

　　“我们长期(qī)聚焦的三大需求就是(shì)能(néng)源、信息、生命。从而衍(yǎn)生出看好的5大方向，半导体、数字化、新能源、互联网平台、创(chuàng)新药。我们认(rèn)为，各(gè)个细分(fēn)行业的beta收敛之后，竞争力会重(zhòng)新成为最重要的增长要素。另外，我们依然旗帜(zhì)鲜明的(de)看好港股的机会，特别(bié)是软件和互联(lián)网领域的机会。”王(wáng)贵重(zhòng)表示(shì)。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基金科技成长(zhǎng)团(tuán)队中(zhōng)，有不(bù)少基(jī)金经理明确看好人工智(zhì)能带来的(de)投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉实成长增(zēng)强基金经理陈(chén)涛在去年下半年开始增持软件，当时基本处于(yú)估值、机构持仓的历史底部的位置。他认为，行业(yè)在信创、数字化、智能化等(děng)长期需(xū)求刺激下将迎(yíng)来3年以上的景气(qì)周期，也是为数不(bù)多处于成长前期、对标国际(jì)也还有巨大成长空间的板块，长期坚(jiān)定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮(lún)科技(jì)创新周期的(de)序幕(mù)，带来以十年(nián)为维(wéi)度的产业变(biàn)革(gé)机(jī)会(huì)，同(tóng)时(shí)配合2023年(nián)一季(jì)度的复苏和(hé)业绩修(xiū)复，以(yǐ)软件计算机(jī)为代表的科(kē)技板(bǎn)块内会持续有个股投资机(jī)会(huì)。”李涛(tāo)表示。

　　此外，嘉实股票投研(yán)CIO、嘉(jiā)实新能源新材(cái)料基金经理姚志鹏等(děng)也表(biǎo)示(shì)，未(wèi)来，毫无疑(yí)问人工智能和可再生能源将构成未(wèi)来社(shè)会(huì)的(de)基石。在当下(xià)，随着经济的(de)企稳和新(xīn)人工(gōng)智能浪(làng)潮的进入，未来(lái)新的产(chǎn)业机会将进入新一轮的爆发期(qī)。

　　谢治宇也是积极的(de)一派。他在一季(jì)报中表(biǎo)示，随着ChatGPT取得(dé)突破(pò)性的(de)进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度，他(tā)所管理的基金维持了(le)较高仓位(wèi)，对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份新入兴全合润前十大重(zhòng)仓股名单，立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业(yè)退出(chū)。其中，澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)，是2022年年末的(de)0持(chí)仓(cāng)，直接买到了十(shí)大重仓股。兴(xīng)全合宜(yí)的重仓(cāng)股上，也体(tǐ)现了对人工智能(néng)相关产业链的挖掘。澜起科(kē)技、晶晨(chén)股份进入十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一季报(bào)前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　莫(mò)海波的万家品质(zhì)生活在一季度也(yě)进行了调仓换股(gǔ)，提高(gāo)TMT行业结构占比，减持地产、军工比例(lì)，目前(qián)主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧渔、军工(gōng)为前三大持(chí)仓，产品总仓位90％以上。

　　具(jù)体来看，科大讯飞(fēi)、三(sān)六零、金山办(bàn)公、中科(kē)曙光等(děng)4个TMT股(gǔ)票进入(rù)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股之(zhī)列，招商蛇口、保利发展退(tuì)出十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　兴全合(hé)润一季报前(qián)十大重仓股

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原因，莫(mò)海(hǎi)波表示，主要(yào)是(shì)基于对未来2年数字(zì)经济的看(kàn)好。随着人(rén)口(kǒu)老龄化与经济发展模式转变，数(shù)据成为新(xīn)的生产要(yào)素，高质量发展的(de)核心在(zài)于(yú)全要素生产(chǎn)率的提升，充分利用好云计算、大数据(jù)、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具有较好的产业逻辑，通过信息技术全方位赋能传统行业(yè)，从(cóng)生产和服务(wù)端全面提升(shēng)效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网络、算力、算法(fǎ)，以及多样化的行业应用等，这是一个系(xì)统性工程，产业空(kōng)间较大、持(chí)续时(shí)间较长，是未来具有成长性的行业之一。”莫海波表(biǎo)示。

　　此外，建信基(jī)金(jīn)权益投(tóu)资(zī)部总经理陶灿管理(lǐ)的基金也重点布局了(le)TMT或人工智能相关板块。比如，建信(xìn)智能(néng)生(shēng)活在(zài)一(yī)季度继续调整(zhěng)了行业配置，降低了制造业、大(dà)金(jīn)融地产行业的配置，增加了(le)消费、TMT 板块的配(pèi)置，特别是重点布局(jú)了人(rén)工智能技术创新带(dài)来(lái)的(de)相关产业趋(qū)势机(jī)会(huì)。

　　保(bǎo)留一份清醒

　　分歧声(shēng)音(yīn)开始显(xiǎn)现(xiàn)

　　不(bù)过，在人工智能极致行情演绎下，也(yě)有基(jī)金经理对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　泓德臻远回报基(jī)金(jīn)经理秦毅虽然在一季报中表达了(le)对人工智能(néng)的重视，但一季(jì)度并未加入对于(yú)AI领域的(de)布局阵营(yíng)。

　　他表示，过去(qù)一个季度(dù)中，以TMT为代(dài)表的科技板块走(zǒu)出(chū)了轰轰(hōng)烈(liè)烈的行情，以ChatGPT为代表的人(rén)工(gōng)智能成为了(le)主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线(xiàn)的(de)成(chéng)功，这(zhè)一成功(gōng)比之(zhī)前(qián)几次的如AlphaGo等更具(jù)现(xiàn)实意义，因为本次的人(rén)工智能的应用领域得到了极(jí)大的拓展，模(mó)型具备了强大的(de)通用性。这(zhè)属于科(kē)技史(shǐ)上的一次(cì)重大(dà)创新，未来多个行(xíng)业(yè)将(jiāng)极(jí)大受益于这一技术(shù)的应(yīng)用(yòng)和普及(jí)。未来我们应该(gāi)更加(jiā)重视(shì)这一领域的(de)研究和投(tóu)资。

　　泓德臻远回报一季度前十(shí)大重仓(cāng)股

　　坚(jiān)持低(dī)估(gū)值价值投资理念(niàn)的丘(qiū)栋荣在一季报中也提(tí)到了对AI的(de)看(kàn)好，但他(tā)的(de)基金持仓中也鲜(xiān)少见到对相关板块的布(bù)局。他(tā)表(biǎo)示，除(chú)复合国家安(ān)全自主(zhǔ)可控和产(chǎn)业趋(qū)势外，今(jīn)年市场高(gāo)度关注的以ChatGPT为代表的大模型技术(shù)，有望开启新一轮的科(kē)技创新周期，深入和广泛应(yīng)用，将对IT产业产生(shēng)更(gèng)大(dà)、更(gèng)持(chí)久的需(xū)求拉动(dòng)，因此(cǐ)，计算机、电子等偏成长行业的部分成(chéng)长(zhǎng)股是(shì)未(wèi)来关注的方向之(zhī)一。

　　中庚价值领航一(yī)季度前十大重仓股:

　　嘉(jiā)实(shí)品质发现基(jī)金经理蔡丞丰表示，他注意(yì)到(dào)市(shì)场(chǎng)在追逐ChatGPT热(rè)点资产时(shí)抛弃了新能(néng)源板块的非理性行(xíng)为，就如同去年三季度(dù)半导体及医药板块的(de)抛售，反(fǎn)而造就了难得的(de)机会。“我们(men)这时(shí)反而应该加大对能源板块机(jī)会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理(lǐ)孟(mèng)夏虽然也认为(wèi)，AI是不亚于互联(lián)网(wǎng)级别的技术要素革(gé)命，或许我(wǒ)们已经站在新一轮科技浪潮带来的全球繁荣(róng)的开端。作为(wèi)成长投(tóu)资者，会积极(jí)学习和拥抱，非常庆(qìng)幸(xìng)有生(shēng)之年(nián)能看到AGI通用人工智能的雏形。但她同时表示(shì)，也(yě)会努力在火热(rè)的(de)行(xíng)情(qíng)面前保留一份清醒，大胆(dǎn)假设(shè)、小心求证，仔细甄(zhēn)别真正能够(gòu)兑现长期业绩(jì)的投(tóu)资机会。

　　李晓星的(de)看法也(yě)颇为(wèi)谨慎，他(tā)表(biǎo)示，AI产(chǎn)业的发展不(bù)会(huì)一(yī)蹴(cù)而(ér)就，中(zhōng)间也必然会有曲折(zhé)，包括(kuò)数据隐私(sī)、伦(lún)理等潜在风(fēng)险，可能造成板块后续(xù)波动(dòng)。正因为此(cǐ)，他在去年三四(sì)季度(dù)布局了(le)不(bù)少人工智能(néng)相关(guān)的标的，在一季度对TMT板块有所减仓，现在的配置大概率(lǜ)少于市场(chǎng)平均水平。

　　“目前TMT板(bǎn)块的交易占比已(yǐ)经超过了40％。当然市场(chǎng)中有(yǒu)不(bù)少声音说这次不一样，交易占比创新高代表了主线行情(qíng)的确立，但我们(men)还是认为(wèi)太阳底下(xià)没有(yǒu)新(xīn)鲜事，过度(dù)的热情在(zài)某个阶段总会(huì)消退。”李晓(xiǎo)星在银华心(xīn)怡一季报中表示。

　　“一季(jì)度的(de)市场(chǎng)走势(shì)再次(cì)佐(zuǒ)证了一个道(dào)理，即市(shì)场是难以(yǐ)预测的。迄今为止，表现最好的(de)是AI相关板(bǎn)块，这在今年初是想象不到的。就好比去(qù)年初我们(men)想象(xiàng)不到俄乌(wū)冲突，和后来的(de)疫(yì)情。”中泰资管基(jī)金经理(lǐ)姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚(chéng)认为(wèi)，AI或许(xǔ)是科(kē)技发展进程(chéng)中最重要的事件之一，但要(yào)搞(gǎo)清(qīng)楚它对(duì)投资有(yǒu)哪些影响(xiǎng)却很难。利润在(zài)产业链不同(tóng)环节之(zhī)间将(jiāng)如何(hé)分配？市场当前认为的受益环节是否(fǒu)能如愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平达到了什么程(chéng)度(dù)，以及渗透率(lǜ)将多快提升？都是很容易(yì)让人兴奋(fèn)、可(kě)细(xì)说起来又(yòu)让人不(bù)明(míng)就(jiù)里的难题。谈资和(hé)投(tóu)资之间，隔着一道(dào)鸿沟(gōu)。

　　在(zài)姜诚看来(lái)，人工智能的发(fā)展(zhǎn)是一(yī)个长期因(yīn)素(sù)，我们(men)还没有足够的把握(wò)去捕捉到它带来(lái)的投资(zī)机会，但可以尽(jǐn)量回(huí)避它(tā)带来的伤害。以尽(jǐn)可能低的价格(gé)买尽可(kě)能好的资产，是我们的投资目标。

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