财联社4月28日讯（记者 吴雨其(qí)）随着公募基金(jīn)2023年一季(jì)报披露完成，多位知(zhī)名基金经理大(dà)幅调仓换股的动(dòng)向和投资方向也浮出水(shuǐ)面。

　　其中(zhōng)，张坤(kūn)大幅加仓中国海洋石(shí)油，刘彦春则加仓海康威视、美的集(jí)团、腾讯控(kòng)股(gǔ)，谢治宇布局AI板块，加仓海康(kāng)威视、晶晨股份、中际旭(xù)创、澜起科(kē)技、中国(guó)移(yí)动(dòng)、腾讯控股、赛腾股份、星环科(kē)技-U，常处于风口浪(世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么làng)尖的葛兰，也开始布(bù)局人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)，加仓同花(huā)顺(shùn)、金(jīn)山办公(gōng)、寒武纪(jì)-U等概念股。

　　在人工(gōng)智能大(dà)行其道的首季(jì)，包括(kuò)谢治宇、周蔚文、葛兰(lán)等顶流开始(shǐ)追逐AI，另一面，一些专注长期成(chéng)长价值的基金经(jīng)理仍坚守新能(néng)源(yuán)，如曾经的(de)公募冠军(jūn)刘(liú)格(gé)菘。

　　有人追逐成(chéng)了风

　　2023年一(yī)季度，是(shì)人工智能的盛典。面对火出天际的AI赛道，究(jiū)竟是(shì)应该(gāi)与其共舞，还是(shì)不(bù)为所动继续坚守“初心”？

　　观(guān)察一季(jì)报的调仓换股，可见越来越多的基金经理选择了前者。“不(bù)买AI就是等死，追买(mǎi)AI可能是找死，横竖都是死(sǐ)，不如搏一把再死(sǐ)，也许富贵险(xiǎn)中求(qiú)呢”，是(shì)行(xíng)业心态的生(shēng)动写(xiě)照。

　　光大证券统计数据也证(zhèng)明了(le)这一点(diǎn)，公(gōng)募(mù)基金(jīn)一季度(dù)大(dà)幅加仓TMT板块(kuài)中的计算机和通信行(xíng)业。截至2023年(nián)3月31日(rì)，主动偏(piān)股基(jī)金(jīn)重仓(cāng)股在TMT板(bǎn)块配置市值4707亿元(yuán)，一季度大幅(fú)提升1163亿元。

　　包(bāo)括一直(zhí)深耕医疗的葛兰在内，众多知名基金(jīn)经(jīng)理布局AI。具体来看(kàn)，中欧阿世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么尔法混合一季度大手笔新进(jìn)中芯国际(jì)、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还(hái)加仓腾讯83.67万股。其所管的另一只(zhǐ)中欧(ōu)研究精选混(hùn)合一季度新(xīn)进金山办公14.37万股(gǔ)。此外，中欧明睿新起点混合一(yī)季度(dù)新(xīn)进(jìn)中芯国际(jì)、同花顺，将寒武纪的仓位(wèi)从0.46万(wàn)股加(jiā)到28.53万股，金山(shān)办公(gōng)的仓位(wèi)从0.09万股(gǔ)加到15万股。

　　从上述调仓换股中也(yě)能看(kàn)出葛兰(lán)的人工(gōng)智能(néng)投资方向——从(cóng)AI上游的芯片、到算(suàn)力(lì)以及终端的应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰(lán)的操作只是公募基金经理加仓AI的一个缩影(yǐng)。从各位知名基金经理调(diào)仓动向(xiàng)可以看(kàn)出，大(dà)家都(dōu)纷纷“搬(bān)家(jiā)”到了TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶梁柱(zhù)”的周蔚文也在(zài)一季报(bào)中也提(tí)到，随着ChatGPT的横空出世，海外大模型(xíng)以及相关人(rén)工智能的产(chǎn)业(yè)趋势受到市场关注，并很快扩散到国内产业界(jiè)，市(shì)场聚焦于上游(yóu)算力、传输和下游运用(yòng)，在经济复苏(sū)相对温和(hé)的情(qíng)景下，计算(suàn)机、通讯、传(chuán)媒、电子行业受到各方资金的追捧，涨(zhǎng)幅遥遥(yáo)领先。

　　从十大重仓股来(lái)看(kàn)，万(wàn)达电影(yǐng)新入他所(suǒ)管理的中欧新趋势(shì)十(shí)大(dà)重仓股，中(zhōng)欧洞见(jiàn)一年持有(yǒu)则(zé)加仓了(le)立讯精密、腾讯控股等(děng)个股；中欧明睿(ruì)新(xīn)常态(tài)则加(jiā)仓深信服等。

　　再如谢(xiè)治宇，海康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份等AI热股均为新晋兴全合润重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子(zi)板(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，此前(qián)招商证券研(yán)报(bào)称，从历史上(shàng)来(lái)看，30％是(shì)主动(dòng)偏(piān)股公募基金(jīn)大类行(xíng)业配置(zhì)比例一个很重要的临(lín)界值，往往预(yù)示着某个(gè)板块进入(rù)过热阶段(duàn)。截至2023年一季度(dù)末，主动(dòng)偏股公募基金(jīn)对TMT配(pèi)比明显提升(shēng)至20.26％，但与临界值尚存安全距离。从这点看，基金经理对于(yú)TMT来说仍称(chēng)不上“抱团”，仍有基(jī)金经理并未上车。

　　有人守候成(chéng)了景

　　在(zài)“追风(fēng)”的(de)另一面，仍有一部(bù)分仍坚守新能(néng)源，也(yě)有一(yī)部分试图(tú)低位捡拾(shí)新能源筹码。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据(jù)了解，广(guǎng)发基(jī)金成长团队(duì)对(duì)新能源(yuán)的钟爱业(yè)内闻名(míng)，最新披(pī)露的(de)一季报中也证实了他们的“坚(jiān)守初心”。

　　当(dāng)年的冠军(jūn)基金广(guǎng)发双擎(qíng)升级(jí)，从其十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)来(lái)看(kàn)，前五大重仓股的占比均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电(diàn)源、亿(yì)纬锂(lǐ)能、隆基绿能(néng)，圣邦股份(fèn)，均属于新能源概念股。除此之外，他(tā)还(hái)仍加仓了天(tiān)合光能、荣盛石(shí)化等个股，且新(xīn)晋晶科(kē)能源为十大重仓股。

　　刘格菘在一季报表达了仍(réng)对新能源保(bǎo)持信(xìn)心，“我们对本产(chǎn)品(pǐn)重(zhòng)点持仓的光伏、储能、新能源车方向保持相(xiāng)对乐观，投资中相信基本面优秀(xiù)和增量价(jià)值积累的公(gōng)司。经过调整，行业(yè)估值(zhí)水平已在历史低位(wèi)，产(chǎn)业链的变化(huà)在市场定价(jià)中未被充分认知和体(tǐ)现。”

　　再如傅(fù)鹏博，其(qí)管理的睿远成长价值(zhí)混(hùn)合前十大重仓股分别为中国移动、宁(níng)德(dé)时代、三安光电、通(tōng)威(wēi)股份、万华化(huà)学、广(guǎng)汇能源、东(dōng)方雨虹(hóng)、立讯(xùn)精密、三诺生(shēng)物、新宙邦。对比(bǐ)去年年(nián)底该基金增持了宁德时代、通威股份、万华化学、广汇能源、东方雨虹。值得关注的是，加(jiā)仓幅度最多(duō)的是光伏龙头(tóu)通(tōng)威(wēi)股(gǔ)份，为60％。

　　李(lǐ)晓星(xīng)所管的(de)银华心怡混合(hé)也加仓了新能源，如晶科能源、锦(jǐn)浪科技、东(dōng)方电缆等。他表示，“我(wǒ)们曾经提到了新能源板块的一些(xiē)风险(xiǎn)点，这些风(fēng)险点在(zài)经过大半年(nián)的消化后，在这(zhè)个估值分位以(yǐ)及(jí)股价位置下，我们认(rèn)为新(xīn)能(néng)源板块的风险因素已经充(chōng)分释放，目前这(zhè)个时间段(duàn)，新能源非常具有(yǒu)吸引力。在一季度我们(men)对于电动车、光伏、储(chǔ)能、海风的(de)一(yī)些标的，都增加了一(yī)些仓(cāng)位。”

　　对于人工智(zhì)能，他认为，“太阳底下(xià)没有新鲜事，过度(dù)的(de)热情在某个阶段(duàn)总会消(xiāo)退。”

　　实际(jì)上，许多(duō)基(jī)金经(jīng)理在(zài)AI的“大(dà)风”之下(xià)，并没有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万(wàn)家基金经(jīng)理章恒在接(jiē)受(shòu)财联社记者采(cǎi)访(fǎng)时提到，他曾(céng)重点关注过TMT板块，但并不喜欢去追逐风口，他选择会在全市(shì)场(chǎng)做(zuò)行(xíng)业轮动，在操作(zuò)上绝(jué)对不是去捕捉每个时(shí)期的“最靓的仔(zǎi)”。“对于自己(jǐ)看好的行业，你重仓(cāng)押进去，不确(què)定性来的(de)时候，无论是(shì)基金经理个人还是投资者，其实都是无(wú)法(fǎ)承受的。所以，任何一个行(xíng)业，即使你再看好，也(yě)要控制(zhì)持有比例，分(fēn)散风险。”他表示。

　　交(jiāo)银(yín)施罗德(dé)基金的王崇一季报表(biǎo)示(shì)暂时无法预测其兑现节(jié)奏和时间，短期内也很难在(zài)A股找(zhǎo)到明(míng)显的受益(yì)标的(de)，就没有参与。不(bù)过他(tā)也认为(wèi)这些股票的估值体系(xì)还(hái)在合理接受范围内。

　　极致行(xíng)情下(xià)，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上(shàng)述分析(xī)可知(zhī)，今(jīn)年一季(jì)度仍有不少基金经理(lǐ)重仓(cāng)“押注”AI。在(zài)这(zhè)种极致行情下，AI板块的未来走势(shì)将如何？

　　一部分(fēn)市场人士仍看好AI。

　　国海策略(lüè)目前仍维(wéi)持TMT为全年(nián)市场主线(xiàn)的(de)判断，相关领域如(rú)AI芯片、服务器以(yǐ)及光模块等细分(fēn)赛(sài)道将陆续(xù)迎(yíng)来基本面的确(què)认，中(zhōng)微观层面上(shàng)尚有空间，估(gū)值修(xiū)复(fù)尚未结束(shù)，个股上是找机会的格局。

　　中金公(gōng)司研(yán)报指出，年初至今市场对(duì)AI关(guān)注度持续高企，上一轮行情催化主要集中于大(dà)模型的突(tū)破进展；而(ér)4月以来，我们观察(chá)到各(gè)个领(lǐng)域(yù)的(de)应用厂(chǎng)商正加速(sù)AI融合(hé)应(yīng)用产(chǎn)品(pǐn)的研发和发布，其中办公场景进展(zhǎn)相对(duì)较快，我们预计5月之(zhī)后将进入AI应用的加速繁荣阶段(duàn)。我们持(chí)续看多(duō)AI，并在应(yīng)用(yòng)、算力(lì)、模型三层(céng)中(zhōng)建议投资者优先关(guān)注应用层投(tóu)资机(jī)遇(yù)。

　　百(bǎi)亿私募大(dà)佬董(dǒng)承非也(yě)看好相关板(bǎn)块，他认为，2011年(nián)之前是周期的时代，2011年之(zhī)后是消费的时代(dài)，但(dàn)未来10年，最牛的资产是科技。他(tā)坦言，自己目前(qián)重仓半导体板块。

　　不过另(lìng)一部分市(shì)场人士也指出，AI后续或有波动或(huò)调整。

　　中信建投证券(quàn)策略首席(xí)分析师陈果，在A股(gǔ)二季度投(tóu)资策略会上(shàng)提到“今年大概(gài)率还是一个偏成长风(fēng)格占(zhàn)优，尤其是很多科技股在(zài)过去几年其实没有太(tài)多(duō)的表现。以前我们讲茅指数(shù)、宁(níng)组合，其实TMT板块(kuài)有很长时间没有太多表现。今年要(yào)推动数字经济(jì)，今年(nián)半导(dǎo)体周期要见(jiàn)底，本身今年科(kē)技股的(de)机会(huì)是可以期待的”。

　　不过(guò)，他(tā)也提醒道，“TMT应该没有走(zǒu)完，但(dàn)二(èr)季(jì)度可能会(huì)有一些波动。AI现在还是主题(tí)投(tóu)资阶段不(bù)太适合大多数的投资者，不适合(hé)在这个(gè)位置上去追。”

　　广发证券(quàn)研报中(zhōng)判断，本轮AI板块已进入(rù)第一轮调整期，但(dàn)对标2013年“移动(dòng)互联网+”行(xíng)情节(jié)奏，预计本轮后续调整(zhěng)时长与幅度有(世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么yǒu)限。对于下一阶段(duàn)“AI+”行情，建议逢低布局有望率(lǜ)先实现业绩兑现的环(huán)节，即(jí)满(mǎn)足“自(zì)身产业(yè)周期向上+AI加持下的业绩增厚机遇(yù)”的领域，比如，电(diàn)子、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么