美国(guó)银(yín)行业危机持续(xù)！

　　危机升级，美地区银行大(dà)跌(diē)

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包(bāo)括资产出售，可能出售所有业(yè)务或部分业务。该行已经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地区(qū)银行传出考虑可能(néng)出(chū)售的消息。本(běn)周三美(měi)股盘(pán)后，因媒体(tǐ)称该(gāi)行考虑包括出售在内的(de)战略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买(mǎi)家(jiā)，此后收(shōu)跌逾4％的该行(xíng)股(gǔ)价(jià)盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋(yáng)合众银行发布声明确认了周三的媒体消(xiāo)息，称在和多位(wèi)潜在的投资者(zhě)商谈，还表示，其核心(xīn)存款3月以(yǐ)来已经增长(zhǎng)，在(zài)第一共和银(yín)行(xíng)被出(chū)售后，该行并未经(jīng)历(lì)超出正常水平(píng)的存款流失。

　　但西太平洋(yáng)合众银行(xíng)股(gǔ)价继续暴跌，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌(diē)超(chāo)60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此后表示，关于(yú)该行磋(cuō)商出售资产等战略选项的媒体报道(dào)“绝对(duì)失实”。此后，该行(xíng)股价跌幅收窄(两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃zhǎi)到40％以内。西太平洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到(dào)50％以内(nèi)。

　　另一(yī)家让地区(qū)银行危(wēi)机火上浇油的第(dì)一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过(guò)40％。

　　截(jié)至美(měi)股收(shōu)盘(pán)，道琼(qióng)斯(sī)指数下跌286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数(shù)下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地平(píng)线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时(shí)间(jiān)5月4日，美(měi)国参议院(yuàn)银行委员会就近期大型银行倒闭(bì)事件举(jǔ)行听证会。会(huì)上(shàng)，银行监管专家(jiā)表示(shì)，管理(lǐ)不善是导致破产的主要原(yuán)因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表示，硅(guī)谷(gǔ)银行、签名银行和第一共(gòng)和银行有(yǒu)非(fēi)常独特的商业(yè)模(mó)式，硅(guī)谷银行(xíng)专注于资本密集型的科技以及生物医学初创(chuàng)企业；第一(yī)共和(hé)银(yín)行集(jí)中于财富管理；而签名银行则有大量的数字(zì)资产风险。在听证会(huì)上，专(zhuān)家们明确将最近(jìn)银行倒闭潮归咎(jiù)于行政管理不(bù)善，同时他们担心(xīn)银(yín)行倒闭会将美国经济(jì)拖入衰退。专家和议员(yuán)们(men)也表示，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周(zhōu)四报(bào)道，美(měi)国联邦和州(zhōu)政府官员正在评估近几(jǐ)天(tiān)银(yín)行股大幅波(bō)动背后存在“市场操纵”的可能(néng)性，白(bái)宫(gōng)方面也表(biǎo)示将监控“健康银行(xíng)面(miàn)临的做(zuò)空压(yā)力(lì)”。美股地区银行(xíng)股本周大幅下跌，西太平洋(yáng)合众银行累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周四就(jiù)通过做空某些地区银行获利(lì)3.789亿美(měi)元。消息人(rén)士称，鉴于地(dì)区银行(xíng)基本面强劲且资本充足，近几日(rì)，做空活动(dòng)增加和股市波(bō)动已引起(qǐ)官员及监管机构越来越多的关注。

　　据盖(gài)洛(luò)普民(mín)调(diào)显示，在美国银行(xíng)体(tǐ)系动荡之(zhī)际，近一半的美国(guó)人担心他(tā)们在银(yín)行或其他金融机构账户上的(de)钱的安全。总共有48％的(de)美(měi)国成年人表(biǎo)示他们(men)担(dān)心自己的(de)钱，其中19％的人为“非常”担(dān)心，29％的(de)人为“比较”担心(xīn)。这(zhè)些最新数据与(yǔ)2008年(nián)雷(léi)曼兄(xiōng)弟破产后不久的数据相(xiāng)似(shì)。当时(shí)有(yǒu)45％的美(měi)国成年人表示，他们非常或(huò)中度担心自己资金的(de)安(ān)全。尽管盖(gài)洛普并未在银行(xíng)业较为平(píng)静的时期测(cè)量过(guò)这一数据，但(dàn)2008年12月的(de)数据显示，在危机(jī)得到(dào)解决后，人们(men)对存款安全的担(dān)忧略有减少，这表明(míng)对存款安全的(de)高度(dù)担忧可能并非美国人(rén)的常态。

　　俄罗(luó)斯两(liǎng)处(chù)石油化工厂遭(zāo)无人机(jī)袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当(dāng)地时间5月(yuè)4日凌(líng)晨，位于俄(é)罗斯罗斯(sī)托夫州的(de)诺沃(wò)沙赫金斯(sī)基石(shí)化厂遭到一(yī)架无人机袭击，并引发了火(huǒ)灾。据介绍，一(yī)架无人机撞击了该工(gōng)厂的在建(jiàn)厂(chǎng)房间(jiān)连廊，随后发生爆炸(zhà)并引(yǐn)发火(huǒ)灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称，另一处位于俄(é)罗斯(sī)克拉斯(sī)诺(nuò)达(dá)尔边(biān两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃)疆区的伊里(lǐ)斯基炼(liàn)油厂也遭无人机(jī)袭(xí)击(jī)，导致(zhì)一储油罐发生(shēng)火灾，总过火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事件中(zhōng)均没有造成人员伤(shāng)亡，火灾目前都(dōu)已被扑(pū)灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日，欧洲央行(xíng)召(zhào)开货币政策会议(yì)，决定将欧元区三(sān)大关键利(lì)率(lǜ)均上调25个(gè)基点。主要再融资(zī)利(lì)率、边(biān)际借贷利率和存款机制利率从本月10日(rì)起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以来已连续(xù)7次上调(diào)关键利率，以期阻止(zhǐ)通(tōng)胀。不过专(zhuān)家预计，要(yào)将(jiāng)通胀率降至(zhì)2％的目(mù)标(biāo)还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘(pán)中暴(bào)跌(diē)

　　近日，受经济(jì)衰(shuāi)退担忧压制，外盘(pán)原油大幅下跌。受外盘原(yuán)油大幅走(zǒu)低(dī)带动，内盘(pán)原油“五一”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如(rú)期(qī)加息(xī)25个基(jī)点至5.00％—5.25％区(qū)间，为(wèi)连续第10次(cì)加息，本轮已累计加息(xī)500个基点，这一区间仅略(lüè)低(dī)于2008年大(dà)衰(shuāi)退前(qián)的(de)利率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌(diē)0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平；ICE布伦(lún)特原(yuán)油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元(yuán)/桶，报72.50美(měi)元/桶(tǒng)，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人士(shì)纷(fēn)纷(fēn)表示，近期原油暴跌主要受到宏观避险(xiǎn)情绪的影(yǐng)响，原油市场自(zì)身基本面变化(huà)不大。

　　“近(jìn)期原油(yóu)的走势更(gèng)多体现的(de)是金融(róng)属(shǔ)性。一方面，美(měi)联储如期加息25个基点，市场(chǎng)对连续(xù)加(jiā)息对经济造成影响(xiǎng)的(de)担忧(yōu)加剧；另一方面，近期美国再(zài)度出现破(pò)产银(yín)行(xíng)，造成美国股市下滑(huá)，原(yuán)油作为大宗商品(pǐn)代(dài)表受到一定冲(chōng)击。”齐(qí)盛期货能源化工组(zǔ)组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛(shèng)期(qī)货原油分析师高健(jiàn)告诉(sù)期货日报记者(zhě)，近期海外宏观集中避险，主(zhǔ)要还是与美国银行危机事件有关。另外，美国债(zhài)务上(shàng)限问题仍未解决，市场担(dān)心该问题是另一个“雷”。美国白(bái)宫对此发布(bù)的一份(fèn)评(píng)估文件警告称，如果不提(tí)高债务上(shàng)限，美(měi)国经济(jì)将面(miàn)临(lín)严(yán)重后果，在三种(zhǒng)预期情(qíng)形下，美(měi)国经济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集(jí)中(zhōng)避险(xiǎn)状态，对股市和商(shāng)品等风险资产带来短期情(qíng)绪冲击。”高健分析称，目前美国银行问题再(zài)次(cì)出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面(miàn)的不(bù)确(què)定性较大，主要风险在于(yú)当(dāng)前的宏观避险情绪是否有可(kě)能(néng)演(yǎn)化成趋势，即(jí)VIX指数是否会(huì)由日度级别演变成周度级别的拉升行情。如果这种情况出现(xiàn)，风险(xiǎn)资(zī)产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市场的关注(zhù)点集中在宏观情绪指标的(de)跟踪(zōng)上(shàng)，重(zhòng)点(diǎn)观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避(bì)险(xiǎn)情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货(huò)能化分析(xī)师郑梦(mèng)琦表(biǎo)示(shì)，美国(guó)制造业、服务(wù)业以及综合(hé)PMI均(jūn)低于预期，显(xiǎn)示在(zài)利率上升和通胀(zhàng)居高不下(xià)的情(qíng)况下，美国经济难以获(huò)得动能。叠加美国(guó)就业(yè)市场招聘步伐放(fàng)缓(huǎn)，劳动力(lì)市场逐(zhú)渐(jiàn)降温，经济面临的风险正(zhèng)在上升(shēng)。而在(zài)此次美联储议息会议上，鲍威(wēi)尔发(fā)言偏鹰派，称(chēng)美(měi)联储(chǔ)致力于实现2％的通胀目标，是否停止加息取决于数据。美(měi)联储将从通胀(zhàng)、就业(yè)、市场风险三方面(miàn)探索(suǒ)货币(bì)政策路径，如果6月初(chū)之前(qián)高(gāo)利率带来的风险(xiǎn)事件进一步扩大，美联储或将终止当前紧缩政策，回(huí)归(guī)宽松。目前市(shì)场的关(guān)注(zhù)点在于美联储是否(fǒu)会在接(jiē)下来的(de)议(yì)息会议(yì)中(zhōng)暂停加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得(dé)注意的是，近期(qī)原(yuán)油盘面连(lián)续大跌的情况与3月中旬的走势(shì)类(lèi)似，甚至驱动上也有较(jiào)高的相似性。高健表(biǎo)示，共同点是在银(yín)行业危机的背景下，宏观(guān)避险情绪升温引发盘面快速(sù)下跌。不同点有两个：一是此次(cì)宏观避险还有(yǒu)一部(bù)分(fēn)债务上限的加成(chéng)；二是当前原油基本面(miàn)状态要好于3月。综合来(lái)看，3月中旬原油盘面的(de)走势，对此轮原油大跌有(yǒu)较高的参考性。3月下旬原(yuán)油(yóu)止跌回(huí)升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落(luò)，盘面上的表现是连续收出长下影(yǐng)线。因此(cǐ)，近期原油盘面(miàn)也(yě)要重点留意(yì)是否会重现以(yǐ)上两点(diǎn)变化。

　　于(yú)芃森分析称(chēng)，从基本面看，短期(qī)原油尚(shàng)不(bù)具备(bèi)持续大幅(fú)下滑的基础。本周美国(guó)EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶(tǒng)，已经连续五周出现(xiàn)大幅减少(shǎo)，而美国即(jí)将(jiāng)进入夏(xià)季用油高(gāo)峰，市场(chǎng)预期需求将会逐(zhú)步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙(shā)特(tè)为首的中(zhōng)东产(chǎn)油国(guó)为稳定(dìng)油(yóu)价进行着(zhe)各种(zhǒng)努力(lì)，虽然(rán)实(shí)际落地情(qíng)况仍需观察，但整(zhěng)体(tǐ)上市场再度进入(rù)供小于需状(zhuàng)态。

　　展望(wàng)后(hòu)市，郑(zhèng)梦琦表示(shì)，随(suí)着超(chāo)卖(mài)情绪(xù)的(de)逐步释放，原油供(gōng)给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价(jià)，短期油(yóu)价(jià)仍(réng)以弱势振(zhèn)荡为(wèi)主，价格的突(tū)破(pò)上行(xíng)仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格局，价格(gé)向下逼近年内低(dī)点(diǎn)，短线观察前低的支(zhī)撑力(lì)度。未来能否驱动原油破位向下，主(zhǔ)要看避(bì)险情绪的持续(xù)蔓延情况，特别是VIX指数(shù)能否出现周线级别(bié)的行情。除此之外，原(yuán)油暂时(shí)看不(bù)到实质性(xìng)大(dà)利(lì)空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年(nián)内(nèi)加息基本全(quán)部落地，后期将不再(zài)存在加(jiā)息对(duì)大宗商(shāng)品压(yā)制的预期，情绪上将有一(yī)定缓(huǎn)和。但美(měi)联储(chǔ)连续大幅(fú)加息后对市(shì)场的影(yǐng)响仍需一段时间(jiān)观察，情绪的底(dǐ)部(bù)可能已经出现，但市场的底部(bù)仍需要观(guān)察(chá)。基(jī)本面(miàn)上，市场对经济衰退的担(dān)忧仍未结束(shù)，需求会下降(jiàng)多(duō)少(shǎo)也尚未有明确的定论，但用油旺(wàng)季即将到(dào)来，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综(zōng)合来(lái)看(kàn)，目前(qián)原油(yóu)阶段性底部或已出现(xiàn)，将进(jìn)入一(yī)段(duàn)时(shí)间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅下行

　　受(shòu)原油(yóu)下(xià)跌拖(tuō)累，沥青(qīng)期货假期后首个交易日大幅下(xià)行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而(ér)言，沥青(qīng)走势(shì)偏强(qiáng)。美国(guó)将与委内(nèi)瑞(ruì)拉石(shí)油(yóu)有关的交易许可证延长至(zhì)7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题(tí)依然存(cún)在，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀释沥(lì)青贴(tiē)水上涨，从而减缓了(le)成本(běn)端原油(yóu)价格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青(qīng)供应持(chí)续高位，对比往年同期数据，供应提(tí)前发力，叠加(jiā)终(zhōng)端需(xū)求(qiú)未有明显(xiǎn)回(huí)暖(nuǎn)，沥青基(jī)本面有(yǒu)所走弱。”中信建投期货能化分(fēn)析师董丹丹(dān)表示，进(jìn)入5月，沥(lì)青(qīng)供应端总(zǒng)计划排(pái)产量为285.0万(wàn)吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料通关情况对沥青(qīng)生产供应造成阶段性扰(rǎo)动，部(bù)分无配额炼(liàn)厂沥青生(shēng)产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月(yuè)4日(rì)当周，国内沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百(bǎi)分点(diǎn)；样本装置检修量(liàng)为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢(huī)复沥青生产，华北部分地炼维持停(tíng)产状(zhuàng)态。

　　“整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，一季度受沥青(qīng)生产利(lì)润较好(hǎo)影(yǐng)响，国内沥(lì)青装置开工率持续回升，尽管近期(qī)随着利润的压(yā)缩，沥(lì)青装置检(jiǎn)修(xiū)增加(jiā)，但当(dāng)前沥(lì)青(qīng)供应(yīng)仍处于相对偏高水平。”金信(xìn)期(qī)货能化分(fēn)析师汤剑(jiàn)林称，由于沥(lì)青利(lì)润(rùn)压(yā)缩限制生产积(jī)极(jí)性，叠(dié)加原料稀释沥(lì)青短(duǎn)缺的(de)问题持续，5月份国(guó)内沥(lì)青供应存(cún)在收缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处于季(jì)节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下(xià)游行业的(de)开工率看，道路(lù)需求表现偏弱，防水需求表(biǎo)现(xiàn)稍好但(dàn)占比较小，整体需求(qiú)一般。5月份基建乐观预期仍在，且(qiě)随着气温的回升，道路施(shī)工项目逐渐启动(dòng)，预计需求(qiú)会继续回(huí)升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近期沥青价(jià)格波动的主要逻(luó)辑在(zài)于成本端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风(fēng)险事件以及衰退预期(qī)的压力，预计原油仍维(wéi)持弱势运(yùn)行。在(zài)此背景下，沥青价(jià)格也难有较强的(de)表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥(lì)青估值处于偏(piān)低位，炼厂生(shēng)产成本下移(yí)，沥青综合加工(gōng)利润或将有所增长。另外，沥青总体库存持续累(lèi)积，但仍处历史(shǐ)偏低水平，加(jiā)之(zhī)天气转暖，下游终(zhōng)端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期(qī)价(jià)弱势振荡，建议逢(féng)低做多(duō)裂解价差，中长(zhǎng)期需关注沥(lì)青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后(hòu)首个交易日，聚酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端(duān)让利下(xià)，PTA加工差突破(pò)670元(yuán)/吨，处(chù)于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格(gé)下跌是PX调油(yóu)需求不(bù)及预(yù)期、PX海外开工率上(shàng)升(shēng)以(yǐ)及聚酯(zhǐ)开工率下降(jiàng)对PTA的(de)负反馈(kuì)造成的(de)。而假期期间(jiān)宏观事件的扰动加大了成(chéng)本(běn)端的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格(gé)。”物产中大期(qī)货研究院(yuàn)能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘(pán)增加(jiā)。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝(sī)、短纤现(xiàn)金流明(míng)显(xiǎn)回升，聚酯(zhǐ)开工率改(gǎi)善(shàn)，需求负(fù)反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑油价差进(jìn)入压缩阶(jiē)段(duàn)。董(dǒng)丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修(xiū)装置将逐(zhú)步重(zhòng)启(qǐ)，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升(shēng)至(zhì)73％，国(guó)内开工率将(jiāng)提升10个百分点。同时，全球汽(qì)油裂解(jiě)价差开始回落(luò)，芳烃调油需求也(yě)不(bù)再有增(zēng)量。PX与石脑油价(jià)差(chà)在(zài)4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为(wèi)250美元/吨(dūn)，考虑到年内有三套(tào)共计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有(yǒu)一个向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，虽然(rán)5月新(xīn)疆(jiāng)中泰、恒力石化(huà)等有检修计划，但(dàn)由(yóu)于高加工差下装置开工较为积(jī)极，实(shí)际检(jiǎn)修(xiū)力度有待(dài)观察。而且，亚东石化(huà)和英(yīng)力士重启提负(fù)，桐昆新产(chǎn)能(néng)释放(fàng)，供(gōng)应有小幅增加预期，叠加聚酯负(fù)荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会(huì)库存(cún)从180万吨回升至198万吨附(fù)近，预计5月供需依然偏(piān)松。”福能期货能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目(mù)前来看(kàn)调油驱动(dòng)稍显不(bù)足，美国汽油库(kù)存进入4月后去化力度(dù)放缓，甚至(zhì)出(chū)现小幅(fú)累积(jī)，而(ér)且从年初开始，韩国就(jiù)有甲(jiǎ)苯(běn)、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有(yǒu)助于带动部分装(zhuāng)置开工，且(qiě)随着集中(zhōng)检修将进(jìn)入(rù)尾声，预计(jì)5月底负(fù)荷或升至74％附(fù)近(jìn)，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称(chēng)，由于(yú)亚洲多套PX装置检修期结(jié)束，PX开(kāi)工率回升明显(xiǎn)，而(ér)国(guó)内部分PX装置(zhì)负荷处于上(shàng)升状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽(kuān)松。同时，调油需求不及预(yù)期，当(dāng)前美湾芳烃库(kù)存(cún)较(jiào)高，需求(qiú)饱(bǎo)和(hé)，抑制芳烃(tīng)美亚价差进一步扩(kuò)大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在(zài)成本拖累下价格(gé)走(zǒu)势偏弱。后(hòu)续需关注原(yuán)油价(jià)格(gé)企(qǐ)稳(wěn)情况及调油逻辑在(zài)汽油需求旺季是否(fǒu)实(shí)质(zhì)发生(shēng)。若原油(yóu)价(jià)格企稳(wěn)、调油需求(qiú)再起，在聚酯开工率有改善预期的前提下，PTA有望出(chū)现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为，原油下跌(diē)和聚酯端开工(gōng)下滑的利空可能会(huì)慢慢发生(shēng)改变，例如5月4日国内开盘后(hòu)油价(jià)已经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游(yóu)的织造、加弹(dàn)开工率也(yě)出现了周度回升(shēng)的态势。最大的利空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目(mù)前(qián)两(liǎng)者价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加(jiā)将导致(zhì)趋势延(yán)续。从价格走势看，也(yě)很可能演绎(yì)出PX、PTA近(jìn)月(yuè)合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势(shì)。

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