美东(dōng)时(shí)间周三，美联(lián)储发布的(de)最新会议(yì)纪要显示，美联储官员在(zài)本月(yuè)的会(huì)议上一致同意(yì)加息25个基点，但(dàn)在是否有(yǒu)必要进一(yī)步加息(xī)的(de)问题上(shàng)存在(zài)明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位(wèi)与(yǔ)会者指出，如果经(jīng)济发展与他们目前的预期一致(zhì)，那么在这次会议(yì)之后(hòu)可能没有必要进一步收紧政策。”他(tā)们预期美(měi)国经济(jì)增长将(jiāng)放缓，这将消除(chú)进一步收紧货(huò)币政(zhèng)策(cè)的必要性。

　　其他部分(fēn)与(yǔ)会者认为“在未来(lái)的会议上可能(néng)有必要进一步收紧政策”，因为他们预计(jì)“将通胀恢复到(dào)2％的进程可能会(huì)继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联(lián)储2％的(de)目标，目前的(de)通胀(zhàng)水平仍然太(tài)高了。与会者指出，物价压(yā)力可能比预期(qī)更持久，因为消(xiāo)费者(zhě)支出强于预期(qī)，劳动力市(shì)场吃紧，特别是如果(如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁guǒ)银行压力对经济活动的影响(xiǎng)被证明是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们指出(chū)，信贷条(tiáo)件(jiàn)进(jìn)一步收(shōu)紧可能(néng)会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所(suǒ)有这些(xiē)都将支持正在进(jìn)行的产品和劳如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁动力市场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美(měi)联储官员表(biǎo)示(shì)，通胀和经济活(huó)动的放缓程(chéng)度还不足以证明(míng)结束(shù)加息是合理的。但包括美联储主席(xí)鲍(bào)威尔在内的其他人暗示，他们可(kě)能更倾向于不(bù)加息，以评估过(guò)去加息的影响和银行业(yè)的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连续第十次加息(xī)后，本轮紧缩周期(qī)已累计500个基点，为上世(shì)纪(jì)80年代以来(lái)最激进的(de)政策路径之一。

　　对于(yú)未来的政策(cè)走向，由于全球经济前景的不(bù)确定性和近期银行业的压力，官(guān)员们透露未来的决策将转向更加依赖(lài)数据的方式(shì)。但麻烦在于，变数太(tài)多了(le)，无数变量将决定(dìng)加息周(zhōu)期是否会继续(xù)下(xià)去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来(lái)收紧政策的(de)程(chéng)度表(biǎo)示不确(què)定，在这(zhè)次利率决议之后，美联储官员(yuán)最关注的还(hái)是掌握(wò)政(zhèng)策(cè)的主动权，因此保留加(jiā)息的选择是有必要的，接(jiē)下来该央行大概(gài)率不会给(gěi)出一个明晰的(de)利率路径。

　　因(yīn)此，一些与会者强调(diào)，至关重要(yào)的是不要传(chuán)达(dá)降息的可能性(xìng)，或者已经排除了(le)进(jìn)一步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事(shì)沃(wò)勒表(biǎo)示，该行(xíng)在6月会议(yì)上(shàng)决定继续调高利率或是维持利率(lǜ)不变都是有可能的。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联储仍(réng)有(yǒu)可能(néng)需要在今年(nián)晚些时候加息。直到有明(míng)确证据表明通胀正在降温之前，美联(lián)储都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩(suō)周期的最(zuì)后一次，美联储极(jí)有(yǒu)可能(néng)在年底前降(jiàng)息25个基点。这种预期是(shì)基于(yú)这样一种假设，即(jí)经(jīng)济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将降(jiàng)至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在(zài)是否进一步加息(xī)问题上的分歧，以及官(guān)员们采取的是依赖数据的做法——这并(bìng)不(bù)意(yì)味着他们不会(huì)再次加息，但这肯(kěn)定会支持这样的观点，即他们现(xiàn)在(zài)对(duì)进一步收(shōu)紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银(yín)行业危机(jī)，美联储官员们对此专门进行了讨论(lùn)。纪(jì)要指出(chū)，已(yǐ)准备好(hǎo)使用他(tā)们(men)的工(gōng)具(jù)，以确保金融(róng)体系有足够的流动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的(de)会议上，美(měi)联储(chǔ)经(jīng)济学家曾指出，银行业压力(lì)导致的信贷收(shōu)缩(suō)可(kě)能会使(shǐ)经(jīng)济陷入衰退(tuì)。现在，美联储重(zhòng)申了这(zhè)一(yī)观点(diǎn)，不(bù)过，如果信贷(dài)条件缓解，也将(jiāng)给(gěi)经济(jì)带来动力。

　　纪(jì)要(yào)指出，中(zhōng)小银行的(de)存款外流在3月底和4月(yuè)基本停止。尽(jǐn)管地区性银(yín)行的(de)股价在此期间(jiān)进(jìn)一步下跌(diē)，但对绝(jué)大多数银行来说，这(zhè)些下跌似乎主要反(fǎn)映了对盈利能力(lì)下(xià)降的预期，而不是对偿付(fù)能力的担忧(yōu)。市场(chǎng)参与者仍对银行业压(yā)力再次加剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示(shì)：“5月(yuè)份(fèn)美联储会议纪要(yào)中最突出的(de)主题是，围绕地区性(xìng)银行业危机带来的信(xìn)贷紧(jǐn)缩影响，各方(fāng)普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存在太多的不确(què)定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于(yú)受到全(quán)球高度关注的债(zhài)务上限僵(jiāng)局(jú)，纪要(yào)指出(chū)，许多与(yǔ)会者提到，必(bì)须及时提高债务上(shàng)限，以避免金融体(tǐ)系(xì)和整体经济(jì)出现严(yán)重混乱的风险。

　　一些(xiē)与(yǔ)会(huì)者指出了美国(guó)国(guó)债市(shì)场有(yǒu)序运作(zuò)的重要性，或强(qiáng)调了有关当局(jú)继续解决与(yǔ)市场韧性相关问题(tí)的重要(yào)性。一些与会(huì)者强调，美(měi)联储应随时(shí)准(zhǔn)备使(shǐ)用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审(shěn)慎监管和监督(dū)工具，以(yǐ)减(jiǎn)轻(qīng)未来的金(jīn)融稳(wěn)定风(fēng)险。

　　周三当天，美国(guó)白宫(gōng)和国会谈判代表(biǎo)继(jì)续举行(xíng)债务(wù)上限谈判(pàn)。共和党(dǎng)谈判代(dài)表格雷夫斯(sī)透露(lù)，双方谈(tán)判没有取得任(rèn)何进(jìn)展。美国财政部长耶伦重申她的部门(mén)最早可能在6月1日(rì)耗尽用来支付联邦(bāng)账单的(de)资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的(de)不确定性而言，美(měi)联(lián)储(chǔ)会(huì)议纪要只是次要的。很难想象，在这(zhè)样的背景(jǐng)下(xià)美(měi)联储(chǔ)会倾向于采(cǎi)取鹰派立场，因(yīn)此(cǐ)该(gāi)行现在(zài)可能(néng)松了一口气，因为他们有空间从现(xiàn)在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续(xù)拖累市(shì)场情绪，英伟达盘后(hòu)现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国违约(yuē)的“X日”愈(yù)发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道琼(qióng)斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃(líng)声敲(qiāo)响后，美国众(zhòng)议院议长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈(tán)判的(de)情(qíng)况“有一点点好转”。麦卡锡进一(yī)步表示(shì)，共和党这边要(yào)求白宫接受10年的开支限(xiàn)制(zhì)，双(shuāng)方(fāng)正(zhèng)在为这件事进(jìn)行讨论(lùn)。在被问及(jí)是否有可能在(zài)未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实(shí)可(kě)以非常快(kuài)，但民主党需要(yào)意识到他们(men)花了(le)太多的(de)钱。

　　根据(jù)美国财政部周三发布(bù)的数据，截至(zhì)5月(yuè)23日的账(zhàng)上现(xiàn)金为765亿美元(yuán)，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美(měi)股原本将(jiāng)在(zài)国会扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市(shì)场重新(xīn)看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第(dì)一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于(yú)云计(jì)算平台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的(de)需求，数据中心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震(zhèn)惊(jīng)的是，英伟达对(duì)二季度的营收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望引发全球资本市场(chǎng)的(de)连锁反应。

　　热(rè)门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个(gè)板块依然只有能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车跌5.05％

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