美国债务违约(yuē)的风险比以往任(rèn)何时(shí)候都(dōu)要大，并有可(kě)能将(jiāng)全球(qiú)市场(chǎng)推入一个全新的痛苦深渊(yuān)。而在此(cǐ)背(bèi)景下，投资(zī)者(zhě)应如何保(bǎo)护自(zì)身的财富(fù)呢？对(duì)此，一份业(yè)内机构的最新(xīn)调(diào)查揭露出了业内(nèi)人士(shì)眼下(xià)的(de)真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者(zhě)进行的(de)调查，对于那些寻求(qiú)避(bì)风(fēng)港的人来说，贵(guì)金属仍(réng)是迄今为止(zhǐ)的首(shǒu)选(xuǎn)，以(yǐ)防(fáng)华盛顿在(zài)债务上限问题上的“懦夫(fū)博弈(yì)”最终(zhōng)以(yǐ)崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金融专业人士表示(shì)，如(rú)果美国政府(fǔ)未(wèi)能履行其义务(wù)，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注(zhù)目的(de)，或许是其他(tā)替代对冲工具(jù)的稀缺(quē)。根据这份最(zuì)新业内调查，在美国(guó)债务违约情况下，第二大受(shòu)欢(huān)迎的资产仍然是美国(guó)国(guó)债。这毫无疑问(wèn)有点讽刺(cì)——因为这正是美国政府(fǔ)可能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的(de)是(shì)，即使是那(nà)些相(xiāng)对悲观(guān)的分析师也认为(wèi)，债券持有者最(zuì)终(zhōng)会得到偿付(fù)——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即便在(zài)贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用上一(yī)次最为(wèi)令人担忧的2011年债(zhài)务上限危机中，当时标准普尔取消了美国最高(gāo)的AAA信用评(píng)级，美国(guó)长期国债也依然出(chū)现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎(láng)等传统避险货币也有一些拥(yōng)趸，但它们都(dōu)不如美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是比特币——被一些投资者(zhě)视为(wèi)一种数字(zì)黄(huáng)金。

　　（专业(yè)投资者和散户投资者在美国债务违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来(lái)，美国政(zhèng)界(jiè)和金融界(jiè)的大佬们(men)已经纷纷发出(chū)警(jǐng)告(gào)，如果债务上限僵局在(zài)大(dà)限(xiàn)前得不(bù)到解决，可能会(huì)发生什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界都将(jiāng贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用)面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用执(zhí)行官杰(jié)米(mǐ)·戴(dài)蒙(méng)则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难(nán)性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是(shì)过去美国(guó)所经(jīng)历的最严重(zhòng)的(de)债务上(shàng)限危机。

　　目前(qián)，一年(nián)期(qī)美国(guó)主权信(xìn)用违约互换（CDS）反映的违(wéi)约保险成(chéng)本已飙升至了远超(chāo)之(zhī)前几(jǐ)次债限危机时的水平，尽管这仍(réng)表明实际违约(yuē)的可能性相对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会的两极分(fēn)化，风险比以前更高。双方(fāng)都如(rú)此(cǐ)顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味着他(tā)们有(yǒu)可能(néng)无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金进行对冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现(xiàn)非常好——先(xiān)是(shì)受到中(zhōng)国买家不断增(zēng)长的需求的提振，然(rán)后是银行业危机和美国债务违约引(yǐn)发的避险需求，目前现(xiàn)货黄金仅略(lüè)低于本月早些时候触及(jí)的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都认为，如果债务上(shàng)限(xiàn)之争僵持到最后(hòu)关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债(zhài)将上涨。然(rán)而，对于如(rú)果美国政府真的跌(diē)落债务悬崖会发生(shēng)什么(me)，专业人士意见不一。约60％的(de)散(sàn)户投资者预计，如(rú)果发生违约，10年期(qī)美国国债将(jiāng)走软。基准美(měi)国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局(jú)推(tuī)高了一些期限(xiàn)非常短的国库券收(shōu)益率，这些短期国库(kù)券(quàn)被认(rèn)为(wèi)最有(yǒu)可能(néng)被延期(qī)支付(fù)，这加剧了国库券收益率曲线的(de)扭(niǔ)曲。收益率最高(gāo)的是(shì)6月初左右到期的国库券，因为(wèi)这批(pī)票据最为接近美(měi)国财政部长耶伦(lún)所警(jǐng)告的最(zuì)早(zǎo)在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果美(měi)国财(cái)政(zhèng)部能撑过6月中旬(xún)，其可能会从预期(qī)的纳税和其他收入措施(shī)中获(huò)得一点的喘息空间(jiān)，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期(qī)国库券的(de)市场定(dìng)价也(yě)表明了一(yī)定(dìng)程度的压力(lì)和担(dān)忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中(zhōng)，美国长期国债(zhài)购买量曾激增，将10年(nián)期国债收益率推至了当时的创纪录低(dī)点，与此(cǐ)同时，金(jīn)价上涨(zhǎng)，数(shù)万亿(yì)美元的全球股(gǔ)票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对(duì)标普500指(zhǐ)数的前景预(yù)测，没有(yǒu)散(sàn)户交易员那么悲观。道明证券利率(lǜ)策(cè)略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看(kàn)到(dào)短期违约，市场反应将给(gěi)国会带来(lái)提高债务(wù)上限(xiàn)的(de)压(yā)力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为(wèi)，债务上限(xiàn)闹剧(jù)已经对(duì)美(měi)元造成了(le)一些伤(shāng)害，41％的人(rén)表示，如果美国政府(fǔ)违(wéi)约，美(měi)元(yuán)作为全球主要储备货币的地位(wèi)将(jiāng)面(miàn)临风险。

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