自4月下旬(xún)高点回调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，场内(nèi)资(zī)金在科创(chuàng)板(bǎn)投资(zī)上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业(yè)ETF资(zī)金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场内资金不(bù)断借(jiè)道ETF基金加(jiā)速布局(jú)科创(chuàng)板、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体现出(chū)市(shì)场对上述板块投资价值的认可。经过前期调(diào)整，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近(jìn)一(yī)个月，随着科创板的(de)回(huí)调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流(liú)入也(yě)均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行业持续获得(dé)资金青睐，一方(fāng)面(miàn)源于(yú)一季度以Cha放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受tGPT为代表的(de)AI产业(yè)成为(wèi)市场关注焦点，另一(yī)方面(miàn)随着(zhe)半导体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改(gǎi)善的(de)预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板(bǎn)的核心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机(jī)和(hé)通信(xìn)板块的2023年(nián)盈(yíng)利和收(shōu)入预期(qī)增速保持在(zài)较高水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能(néng)源板块(kuài)的(de)增速依然稳健，凸显出科(kē)创(chuàng)板整体较(jiào)高的(放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受de)盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指(zhǐ)出，整体来看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长性(xìng)宽基，今年一季(jì)度(dù)的利润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配(pèi)置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润(rùn)增速来(lái)看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性价(jià)比较(jiào)高，反映出较(jiào)好的基本(běn)面(miàn)。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平(píng)，同时盈利(lì)估值匹配(pèi)度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好今(jīn)年以来科创板走势(shì)。“从板块整体估值(zhí)性价(jià)比(bǐ)以(yǐ)及对未(wèi)来产(chǎn)业(yè)的(de)反(fǎn)应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经(jīng)过了三年的估值(zhí)回归(guī)，很多公司的估值(zhí)与成(chéng)长匹配，买入并持(chí)有可(kě)以(yǐ)享受行(xíng)业和公司的(de)长期成长。”华南一(yī)位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近(jìn)一(yī)段时(shí)间，半导体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产(chǎn)业(yè)省(shěng)公(gōng)布(bù)外汇法法令(lìng)修正案，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修正(zhèng)案(àn)在经过2个月(yuè)的公告(gào)期(qī)后，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实施(shī)。受益于国产替(tì)代加速(sù)的预(yù)期(qī)，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红(hóng)的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上，随着(zhe)前(qián)段时间半导(dǎo)体板块回调，资(zī)金也在(zài)加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显(xiǎn)示(shì)，场内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入(rù)超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业(yè)ETF资金净(jìng)流(liú)入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰基(jī)金认(rèn)为，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一季(jì)度价格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他半(bàn)导(dǎo)体产业链环节，具(jù)备较强的大宗商品属性(xìng)，国际(jì)龙头(tóu)会在(zài)下游新兴需求诞生(shēng)时(shí)，提(tí)升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周(zhōu)期(qī)，各厂商则(zé)会通(tōng)过(guò)降价进行库存(cún)去化(huà)。供(g放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受ōng)给与需求的错配使得存储(chǔ)行业(yè)具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望(wàng)迎来(lái)存储芯(xīn)片(piàn)行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代(dài)表的人(rén)工智能(néng)新兴需求爆发(fā)，对于(yú)算力以及存储的(de)爆发性需求(qiú)由产(chǎn)业(yè)链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提(tí)升自(zì)身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的(de)负(fù)面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)需要看到真正的(de)业(yè)绩触(chù)底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费(fèi)电子大概率在(zài)二季度及二季度(dù)以(yǐ)后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触底，科(kē)技创新蓄(xù)能才能真正(zhèng)地释(shì)放出来，下半年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向判断(duàn)，半(bàn)导体产业(yè)链正处于供给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加(jiā)速(sù)出清，营(yíng)收和利润迎来拐(guǎi)点。

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