5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份(fèn)正(zhèng)在筹划发行股份及(jí)支(zhī)付(fù)现金购买上海文华(huá)财经(jīng)资讯股份有限公司（下称(chēng)文华财经(jīng)）90.97％股权(quán)事(shì)项(xiàng)，同时募集配套资(zī)金(jīn)。公司股票将于2023年(nián)5月10日(rì)（星(xīng)期三(sān)）开市起开始停牌，预计停牌(pái)时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期货软件商。公开资料显示(shì)，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动端随身行软件的(de)月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文(wén)华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能(néng)叩开(kāi)资(zī)本(běn)市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之(zhī)旅要追(zhuī)溯到2015年，当(dāng)年11月，文(wén)华财经首次(cì)报(bào)送创业(yè)板IPO申请资料(liào)。不过，在经历两年(nián)多的漫(màn)长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决(jué)定终止审查，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华(huá)财经再次递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请(qǐng)撤(chè)回(huí)发行(xíng)上(shàng)市(shì)申请文件，深(shēn)交所决定终止对其首次公开发行股票并在创业(yè)板上市的审(shěn)核。文华财经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发(fā)布的公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公(gōng)司(sī)目前正(zhèng)与(yǔ)交(jiāo)易意向方接洽，初步确(què)定的交易对方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业(yè)（有限合伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴(xīng)产(chǎn)业(yè)投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经(jīng)一投资管(guǎn)理合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)上海经一）、上(shàng)海兴富创业投资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对(duì)方合计(jì)持(chí)有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思表示，根据《上市(shì)公司重大资产(chǎn)重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上市规(guī)则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本次(cì)交易前，交易对方(fāng)与公司不存在(zài)关联关系。本次(cì)交易完成后(hòu)，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司(sī)的股份比例预计(jì)将(jiāng)超过5％，本次交易预计将(jiāng)构(gòu)成关联交易(yì)。本次交易(yì)前(qián)，公司无(wú)控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人；本次交易完成后，公司(sī)第(dì)一大股东不会发生变化，且不存在实际支配公司股份表决(jué)权超过30％的股东，公司仍(réng)将无(wú)控股股东、实(shí)际控制人(rén)，预计不构成公司(sī)重(zhòng)大资(zī)产重组(zǔ)。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实际控制人为该公(gōng)司董事(shì)长兼总(zǒng)经理(lǐ)尚守哲。根据文华财经(jīng)此前披(pī)露的(de)招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一(yī)和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其(qí)他(tā)交易对方中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能(néng)力(lì)有望提(tí)升

　　作为金融科技全(quán)领域服务商，金(jīn)证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等(děng)行业(yè)客户提(tí)供全技术(shù)栈、全产品线解决方案(àn)，同时(shí)与政府(fǔ)机关、互(hù)联网公司合作(zuò)开展包(bāo)括智慧城市(shì)在内的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业(yè)收入12.64亿元，较上年(nián)同期(qī)增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股(gǔ)份证券经纪业务软件(jiàn)收入较上年(nián)同期略有增长，资管机构软件收入基本(běn)持平。报(bào)告(gào)期内，数字经济业务因验收(shōu)的(de)大型政(zhèng)务(wù)项目成本(běn)增幅大于收入增幅(fú)，导致业务毛利率(lǜ)及(jí)利(lì)润下降(jiàng)。报告期内公司确认投(tóu)资收益-1748万元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年同期减少2035万元(yuán)，主(zhǔ)要是(shì)联营企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告(gào)期内，公司实(shí)现营业收(shōu)入64.78亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)2.52％；实现归属于(yú)上市公司(sī)股东的净利润2.69亿(yì)元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务来(lái)看，金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公(gōng)司金融(róng)行业(yè)的增(zēng)长主(zhǔ)要得益于(yú)两方面的(de)因(yīn)素(sù)：一是公司在(zài)证(zhèng)券市场行业占(zhàn)有(yǒu)率基础稳定，核心(xīn)产品需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极(jí)推(tuī)进项目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业(yè)务发展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业(yè)业务(wù)方(fāng)面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份收(shōu)入为41.35亿(yì)元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设备(bèi)分销(xiāo)业务及科技园(yuán)租(zū)赁业务。金(jīn)证股份解释称(chēng)，非(fēi)金融行业(yè)的(de)收入下降，主要由于公司在数(shù)字经济(jì)业务上，不同程度受到需求端(duān)的影响，项(xiàng)目跟进、工程(chéng)实施、验(yàn)收(shōu)结算审计等存(cún)在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股份综(zōng)合(hé)毛利(lì)率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上(shàng)年(nián)下降0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现(xiàn)上(shàng)，公开资料(liào)显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财(cái)经(jīng)营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母(mǔ)公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万(wàn)元(yuán)，综合(hé)毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年(nián)底(dǐ)，文华(huá)财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益(yì)为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无(wú)论从(cóng)资产(chǎn)规模和盈利能力来筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思看(kàn)，金证(zhèng)股份均远高于文华财经，但文(wén)华财经的毛利率显著高于金(jīn)证股份(fèn)，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士(shì)认为(wèi)，如(rú)果本次交易得(dé)以顺(shùn)利实施，对于金证(zhèng)股份而言，文华财(cái)经的(de)优质(zhì)资产注入后，其盈利能力将进一(yī)步提升；对于(yú)文华财(cái)经而(ér)言(yán)，多年谋求(qiú)上市无果后(hòu)，可以实(shí)现(xiàn)“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发布的公(gōng)告中，金证(zhèng)股份并(bìng)未披露具体(tǐ)的交(jiāo)易(yì)细节，例(lì)如交易对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主(zhǔ)要交(jiāo)易对方(fāng)就本次交易签署了《意向协议(yì)书》，公(gōng)司(sī)拟向主要交易对方发行股份及支付(fù)现金的方式购买其持有的文华财(cái)经90.97％的股权(quán)。上述《意向(xiàng)协议(yì)书》仅为交易各方关(guān)于本(běn)次交(jiāo)易(yì)的初(chū)步合作(zuò)意向，交(jiāo)易各(gè)方在本次交(jiāo)易中(zhōng)的具体权利义务以及各项安(ān)排(pái)以交(jiāo)易各方最终签署的正(zhèng)式交易协(xié)议为准。

　　金证股份还(hái)进行了风险(xiǎn)提(tí)示：截至目(mù)前，本(běn)次交易仍(réng)处于(yú)筹(chóu)划阶(jiē)段，交易双(shuāng)方(fāng)尚未签署(shǔ)正式(shì)的交(jiāo)易(yì)协(xié)议，本次交易尚需履行必要的(de)内部决策程序，并经有权监管机构批准后方可正(zhèng)式实施，本次交易最终能否实施尚(shàng)存(cún)在(zài)较(jiào)大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连(lián)续3年(nián)的下跌之后(hòu)，今年以来，金证(zhèng)股份股(gǔ)价步入(rù)上升通道。截(jié)至5月(yuè)9日(rì)收盘，金证(zhèng)股份(fèn)股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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