5月(yuè)迎来(lái)开(kāi)门红(hóng)，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万亿(yì)以上，市(shì)场对于人工(gōng)智(zhì)能、消费(fèi)、新能(néng)源等板块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关(guān)注(zhù)度(dù)提升最大(dà)

　　截至(zhì)5月(yuè)4日(rì)，15家券商共(gòng)计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设(shè)备行业板块暂时是5月机(jī)构(gòu)人(rén)气最高的板(bǎn)块，占比接近(jìn)1成，银行(xíng)板块(kuài)罕见(jiàn)出(chū)现多只金股，两者一(yī)定程度与(yǔ)中(zhōng)特(tè)估(gū)概(gài)念有所重叠。

　　而人(rén)工智(zhì)能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块(kuài)关注(zhù)度(dù)提升最(zuì)为明显，计算机板块(kuài)关注度则快速(sù)下降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印(yìn)证，传媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐(jiàn)的金(jīn)股标的集中(zhōng)度来看，150多(duō)只金股(gǔ)中，有22只金股同时被(bèi)2家及以上(shàng)的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获(huò)得3家以(yǐ)上机(jī)构推荐，分(fēn)别(bié)是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受关注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金(jīn)股策略表现，东(dōng)吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前(qián)茅，精(jīng)测电子(zi)贡献其中(zhōng)绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家券商(shāng)中(zhōng)仅11家券(quàn)商金股策(cè)略盈利(lì)，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几(jǐ)期，主要与(yǔ)大盘行(xíng)情的(de)撕裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演(yǎn)绎体现在热门金股上(shàng)则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时(shí)获得4家机构的(de)金(jīn)股中仅宁(níng)德时代(dài)涨幅为正，腾讯(xùn)控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的(de)回撤。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持(chí)保(bǎo)守看(kàn)法

　　各大券商对五月(yuè)份(fèn)的投资方向做了预判，综合多家观点，券(quàn)商们对(duì)五月的大(dà)盘的看法比较保(bǎo)守，建(jiàn)议多(duō)看少动(dòng)，推荐较(jiào)多的(de)行业是(shì)电气设备、消(xiāo)费、医(yī)药、军工，对(duì)地(dì)产(chǎn)股的走(zǒu)势(shì)机构有(yǒu)分(fēn)歧，区域规划、券商(shāng)、沪港(gǎng)通、个股(gǔ)期权(quán)则因(yīn)有(yǒu)事件驱动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股(gǔ)票投(tóu)资(zī)的(de)一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到(dào)10月股(gǔ)票市场的相(xiāng)对弱势(shì)。这有悖(bèi)于现(xiàn)代(dài)投资理论(lùn)，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市场中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中(zhōng)仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨(zhǎng)，其他(tā)年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺(cì)激(包(bāo)括重大(dà)项(xiàng)目(mù)的陆续推出(chū)和开工)不会(huì)停止;同(tóng)时，管理层(céng)对(duì)信用风险及资产(chǎn)价格(gé)风(fēng)险的容忍度正(zhèng)在降(jiàng)低(dī)，但在投资缺口重回下行通道(dào)、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市(shì)场(chǎng)有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依(yī)然维(wéi)持(chí)震荡格局，长期看二(èr)级(jí)市场估值体系国际(jì)化(huà)是趋势，优质成长有望(wàng)迎(yíng)来(lái)深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要(yào)么增加资本，减(jiǎn)负债会(huì)带来经济收缩压力(lì)，增资本会带来(lái)股票供给压力，市场(chǎng)尚(shàng)未走出这种被动局面的(de)影响。PMI数据显示(shì)经济下(xià)行压力暂时有张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表所缓和(hé)，但尚无法期望经济(jì)会(huì)出(chū)现持续或者大(dà)幅改善;资金利率的(de)回(huí)落是衰退性的(de)，不(bù)意味着(zhe)流动性出现主动式(shì)改善(shàn);风险偏好受刚(gāng)性(xìng)兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期(qī)增加股票供给担忧。总体上仍维持(chí)二季(jì)度(dù)投资策略观(guān)点，谨慎为上(shàng)，保持低(dī)仓位;相对来(lái)说(shuō)，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等(děng)一线(xiàn)白马等业绩增长(zhǎng)确定性(xìng)高、估值不(bù)高，可以有(yǒu)相对收(shōu)益。(关键词(cí)：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场(chǎng)环境，一些积极(jí)因(yīn)素(sù)正出现，将给市张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表场带来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思(sī)维(wéi)仍在(zài)，悲(bēi)观预期或修(xiū)正。(2)微(wēi)观(guān)面，部(bù)分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点望提(tí)振市(shì)场情绪(xù)。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短期打(dǎ)破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短期市(shì)场下(xià)跌后5月有些积极(jí)因素出现，建议备战回调后(hòu)的(de)反弹。

　　中(zhōng张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表)信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速(sù)下行确立，并将(jiāng)继续;其(qí)次，前(qián)期小批多次(cì)的微刺激下，市场对短期(qī)经济预(yù)期偏乐观，而实际政策(cè)效果难以对冲来自房(fáng)地产等(děng)领域带来的经济下行动能，基本(běn)面预(yù)期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府不(bù)托底，政策不全面放松的(de)情(qíng)况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳措施亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡向下(xià)打破的趋(qū)势，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱势下(xià)跌(diē)格(gé)局。

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