近期(qī)市场风向变动，北向资(zī)金调(diào)仓(cāng)换股，外资基金(jīn)也纷纷(fēn)行动。记(jì)者梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头施罗德旗(qí)下(xià)三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金(jīn)同时(shí)大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来(lái)，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗(qí)下三大基金(jīn)同(tóng)时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为中国(guó)平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰基金“施(shī)罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗(qí)舰(jiàn)基金也(yě)加仓宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能(néng)源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金同(tóng)时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德(dé)国际精选基金大中(zhōng)华和(hé)施(shī)罗(luó)德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中(zhōng)并未(wèi)解(jiě)释(shì)为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。不(bù)过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对(duì)中国新能(néng)源车(chē)产(chǎn)业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释(shì)道：长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，关注三大主题。一是(shì)电动(dòng)车(chē)供(gōng)应(yīng)链；二(èr)是(shì)技(jì)术自主可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气(qì)候变化(huà)的影响日益(yì)显现，全球各(gè)国的脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面为(wèi)投资(zī)者提供(gōng)了重要的(de)机会(huì)。中(zhōng)国在电(diàn)动(dòng)汽车价(jià)值链的(de)供应方(fāng)面(miàn)是全球(qiú)的(de)领导者(zhě)，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方面也占据重要(yào)地位。可(kě)能很多(duō)人不知(zhī)道(dào)的是，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国(guó)销售的(de)。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电(diàn)动车基础设施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有许多公司正在在各(gè)自的领域中建立主导地位，以某智能(néng)组件为(wèi)例，它(tā)是电动汽车(chē)中(zhōng)用于(yú)电池和(hé)电(diàn)机温控(kòng)的关键组件的(de)生产商。该公司在空调阀行业(yè)全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并(bìng)在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市(shì)场份(fèn)额。客户(hù)包(bāo)括特斯拉等全球(qiú)电(diàn)动(dòng)汽车专家以及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在(zài)全球范围(wéi)内(nèi)继续占据市场(chǎng)份额——在法规(guī)的支持(chí)下，该公司的增长潜力(lì)是(shì)可预见的(de)。

　　事实(shí)上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中信证券(quàn)、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东(dōng)方财富(fù)、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十大重仓股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中加(jiā)仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中其余(yú)公(gōng)司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充(chōng)电(diàn)桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年(nián)同期增(zēng)加2家(jiā)。但是排名(míng)前(qián)3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业(yè)动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联(lián)盟数据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别(bié)为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一季度实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净流入(rù)较多的其它(tā)个(gè)股还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资(zī)金净流出较(jiào)多的个股(gǔ)包括格力电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的(de)“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何持有宁德(dé)时代时，写(xiě)道：宁德(dé)时代(dài)所处的位置(zhì)是(shì)令人羡慕的(de)。它(tā)背后有两大增(zēng)长机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市(shì)场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全(quán)性、生命(mìng)周期和不含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计划是一(yī)致(zhì)的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释(shì)了：他们如何通(tōng)过 “柏基十(shí)问(wèn)”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如(rú)同所有的投资者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现，宁(níng)德(dé)时(shí)代的(de)竞争(zhēng)优势不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时代(dài)若不能保(bǎo)持利润率。宁德时(shí)代(dài)和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外资都(dōu)在(zài)加(jiā)仓宁德(dé)时代。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁(níng)德时代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检(jiǎn)测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网(wǎng)或(huò)者食品饮料也颇(pǒ)笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台(tái)、金(jīn)山软件、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、万(wàn)华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度最大(dà)的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股票基(jī)金-中国机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、贵州茅(máo)台(tái)、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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