今年1月(yuè)，美国政府债务余额(é)又一(yī)次(cì)触及法定上(shàng)限，这(zhè)标志着美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国(guó)会不尽早采取行动暂停或(huò)提(tí)高债务上(shàng)限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球经济和金融(róng)产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违约风险(xiǎn)、两党就(jiù)提高债(zhài)务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频(pín)上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么(me)回事？美国债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美(měi)国又为(wèi)何要(yào)人为地给(gěi)债务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们(men)需要先了解美国政府的债务从何(hé)而来，以(yǐ)及其为何频频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出(chū)在多数总(zǒng)统任期(qī)内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了(le)惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务规模(mó)也一直随着政府(fǔ)赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模(mó)更是大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美(měi)国人口老(lǎo)龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推出的大规模(mó)基(jī)建政策(cè)导致财(cái)政支出大(dà)增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了(le)减税政策(cè)之后，税(shuì)收压力(lì)更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的(de)双重压(yā)力下，美国的(de)赤字(zì)规模近年(nián)来如滚雪球一般(bān)扩(kuò)大(dà)，债务规模也就因此不断攀(pān)升(shēng)，在近年来频(pín)频(pín)逼近债务上(shàng)限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务(wù)上(shàng)限的出(chū)现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美(měi)国政府开支愈繁，债务(wù)规模(mó)越来(lái)越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国(guó)议员提出的(de)反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议员是(shì)为了反对(duì)美国参战），美国国会(huì)便通过《第二自由(yóu)债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进(jìn)行(xíng)限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美(měi)国将加(jiā)入第二次世界大(dà)战，美国国会(huì)通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式(shì)确(què)立了对(duì)美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美国国会(huì)又对其进(jìn)行(xíng)了修订，以更改上限(xiàn)金额(é)。从此，提高债务上限就或(huò)多或少地成为了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在(zài)历(lì)史上(shàng)，美国债务上限浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗总共提(tí)高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次债务上限，平(píng)均(jūn)每9个月就会提高一次——其中共和(hé)党总统(tǒng)执政期间(jiān)曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的(de)上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届总(zǒng)统(tǒng)任期内更(gèng)是如(rú)此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最(zuì)新债(zhài)务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫情期间，美国国会(huì)暂(zàn)停了债务上限，以暂时(shí)取消美(měi)国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅(fú)上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一(yī)次提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美国债(zhài)务(wù)上限已(yǐ)经提高(gāo)至现在的(de)31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最(zuì)初的债务(wù)上限115亿(yì)美元，已经足(zú)足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定(dìng)的举债的(de)最(zuì)高额(é)度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除非国会(huì)调(diào)高债务(wù)上(shàng)限，否(fǒu)则(zé)白(bái)宫无权(quán)继续举债。

　　那么(me)，也许有人会(huì)疑惑(huò)，美国政(zhèng)府为什(shén)么要“自(zì)我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美(měi)国(guó)政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但(dàn)从理论(lùn)上来(lái)说，这一(yī)限制也同时对其美国政府的债务信用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束。如果美国(guó)政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控(kòng)，那么其债权信用将受(shòu)到(dào)损害(hài)，原有债权人(rén)权益也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能(néng)维持美国(guó)政(zhèng)府的偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美(měi)元(yuán)霸(bà)权地位。换句话来说(shuō)，“债务上(shàng)限”理论上也(yě)相(xiāng)当于(yú)是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国债(zhài)券(quàn)的(de)最大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么(me)这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美(měi)国债务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债(zhài)务上限，往(wǎng)往需要美(měi)国(guó)国会两院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候(hòu)类似于(yú)一个“走过(guò)场(chǎng)”的周期性任务(wù)，两党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随(suí)着美国党派(pài)分歧不断扩大，债(zhài)务上限问(wèn)题逐(zhú)步沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武器，被(bèi)在野(yě)党用作了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈(liè)。

　　目(mù)前(qián)，美国民(mín)主党占据参议院多(duō)数，而共(gòng)和(hé)党占据(jù)众议(yì)院(yuàn)多数。拜登(dēng)要想提高债务上(shàng)限，就需要和国会共和党(dǎng)人达成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和(hé)党(dǎng)人正试图利用债(zhài)务上限的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总(zǒng)统施压，要求他(tā)先同(tóng)意削减开(kāi)支(zhī)，再(zài)谈提(tí)高(gāo)债务上限。而民(mín)主党人坚(jiān)持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债(zhài)务上限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东(dōng)时(shí)间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是(shì)，如(rú)果拜登和国(guó)会(huì)领袖们在周二仍(réng)无法取得突(tū)破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登(dēng)已(yǐ)经计划于本周三(sān)前(qián)往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在(zài)周末(mò)访问(wèn)巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着(zhe)接下(xià)来留(liú)给拜登和(hé)两党(dǎng)领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的(de)违(wéi)约风险(xiǎn)：时任美国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限(xiàn)达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难(nán)。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约(yuē)而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发(fā)了全(quán)球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普(pǔ)尔首次下调(diào)美国的主(zhǔ)权信用评级(jí)。这使(shǐ)得美国(guó)面临(lín)更高(gāo)的(de)借贷成本——美国第二年(nián)的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之后数(shù)年(nián)继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵(dǐ)消了当(dāng)时(shí)两(liǎng)党(dǎng)谈判中的一些成本削减措(cuò)施(shī)。

　　对一(yī)些经济(jì)学家来说(shuō)，上述的市场动(dòng)荡也只是短期(qī)影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，财政(zhèng)支出削(xuē)减(jiǎn)意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的(de)长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美(měi)国的经济复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经济(jì)政策研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回顾2011年债务(wù)危机(jī)时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削(xuē)减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了应有的时间……在接(jiē)下来的(de)六七年(nián)里，美国政府没有提供(gōng)真正有价值的公(gōng)共产品(pǐn)和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务上限危机，也被(bèi)许多(duō)人看作2011 年(nián)债务(w浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗ù)上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国(guó)经(jīng)济(jì)也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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