财(cái)联(lián)社4月30日讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎(yíng)来一波(bō)久违的(de)反弹(dàn)，据上海钢联发布(bù)数据显示(shì)，4月(yuè)28日电池级碳(tàn)酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上(shàng)周(zhōu)五(wǔ)开始止跌企稳(wěn)四个交易日后价(jià)格(gé)连续两日上(shàng)涨。暖意也提前传导到(dào)A股，锂矿股本周(zhōu)三表现强(qiáng)势，融捷股(gǔ)份(fèn)一度(dù)涨(zhǎng)停，雅(yǎ)化集团和永兴材料最(zuì)高涨(zhǎng)超9％、中矿资(zī)源(y欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好uán)和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂(lǐ)涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因(yīn)之一是(shì)上海(hǎi)车展有望带动购车(chē)需(xū)求(qiú)预期的提振(zhèn)。乘联会秘书长崔东(dōng)树表示，上(shàng)海车展将让消费者感受到(dào)汽车(chē)消费的(de)火热(rè)，提升(shēng)消(xiāo)费信心(xīn)，也提(tí)振士气。国(guó)泰(tài)君安(ān)表示，此前车企大幅降价导致消(xiāo)费者对电动车的(de)观望心(xīn)态有望逐渐改善，市场开始(shǐ)预期(qī)5月需求(qiú)回(huí)暖。

　　有电池(chí)企(qǐ)业人士提到，目前磷酸铁锂电池的(de)价(jià)格已经逐渐稳定，且(qiě)在谈价策略上以(yǐ)企(qǐ)稳(wěn)为主，不太可能进(jìn)行降价(jià)。但(dàn)未来(lái)，止跌信号能否持续稳定，受多(duō)方因素影(yǐng)响。有产业人(rén)士(shì)分析称，乐观来看，国内动力电池厂商清库存工作或到5月完结，届时电池厂商库(kù)存水平(píng)有望逐步恢复至健(jiàn)康水平，并带(dài)动上游材料(liào)采(cǎi)购，进而对碳(tàn)酸锂价格(gé)起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日(rì)调(diào)查的情况(kuàng)看，一(yī)些电池龙头(tóu)企业5月份(fèn)的排产预计将环比(bǐ)增(zēng)长20-30％，一些中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)由(yóu)于前期基数(shù)较低，环比增幅更是高(gāo)达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在4月26日的(de)业绩说明会上表示，5月(yuè)份(fèn)开始(shǐ)会全面恢复生产，排产相(xiāng)比一季(jì)度会(huì)有明显的(de)提(tí)升(shēng)。由此(cǐ)可见(jiàn)，碳酸(suān)锂市场需求回暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有观点认为，此次(cì)碳酸锂价格(gé)属于阶段性反(fǎn)弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一方面需要观察下游(yóu)库存状况，另一方(fāng欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好)面还需(xū)要看终端需求是否真正回暖，”华南一家主流(liú)锂盐厂商(shāng)内(nèi)部人士此(cǐ)前(qián)对财联社记者(zhě)表示。该(gāi)人(rén)士(shì)表示，电池厂商实际上(shàng)从去年四季度开(kāi)始(shǐ)便启动大规模去(qù)库存(cún)举措，这一举措在一季(jì)度实(shí)际上已经(jīng)有所反映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬以后(hòu)，相关电池厂(chǎng)商提到，目(mù)前(qián)库存已恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，此前暂(zàn)停(tíng)的产(chǎn)线也已经逐渐复(fù)产。特别是针对磷酸铁锂电池库存，有业(yè)内人士直言，相关库存基本出清，后续将(jiāng)根据公(gōng)司(sī)规划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。作为锂(lǐ)电产业(yè)的风向(xiàng)标(biāo)，宁德时代一(yī)季度(dù)报告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。从绝(jué)对金额来(lái)看，宁德(dé)时(shí)代(dài)的库存已经退回到2022年第(dì)一季度的水平。材料(liào)价格和库存水平(píng)，两项关键的指标(biāo)也构成锂电产业走向(xiàng)的关(guān)键(jiàn)，随价格企稳以(yǐ)及库存水平恢复(fù)健(jiàn)康，将(jiāng)带动锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市(shì)场激辩未来(lái)锂盐(yán)价格走向 最(zuì)乐观(guān)者(zhě)预判涨回25万元/吨 最悲观(guān)者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格(gé)在不(bù)到半年时间跌去超过2/3，也(yě)引起了市(shì)场热议。就在26日召开(kāi)的(de)中(zhōng)国(guó)汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业(yè)创(chuàng)新联盟(méng)2023年度大会上，中国汽车工业协会常务副会(huì)长付炳锋指出(chū)，国内动(dòng)力电池行业仍然(rán)存在一些问题，包(bāo)括电(diàn)池产业链分工，价值链分(fēn)配问题。“原材(cái)料(liào)短期大幅(fú)下降也不是正(zhèng)常的现象，”他直言。在(zài)他看来(lái)，原材料(liào)适当涨价是正(zhèng)常(cháng)现象，行业(yè)要(yào)以之(zhī)前大幅(fú)涨价为教训，保证(zhèng)价值(zhí)链的合理分配，避免大起大落。

　　据财联社不完全(quán)梳理，这些业内人士和分析师近(jìn)期对(duì)锂盐价格未来(lái)走势进行(xíng)预判并阐述具(jù)体逻辑(jí)，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹为信号，一(yī)系列的数据验证锂(lǐ)电产业(yè)拐(guǎi)点或(huò)已经到来。分析人士指出，此前锂电产业(yè)进入调整阵痛期(qī)，主要(yào)在于下游(yóu)车市短期需求下(xià)滑，叠加中游扩产迅速从而在需求表现上提前透支(zhī)碳酸锂的未来增长空间。进而导致(zhì)，碳酸锂价格持续下跌，中(zhōng)游(yóu)电池厂商集体(tǐ)进入清库存阶段。从上游材料(liào)价格变化(huà)来看，近期碳酸(suān)锂价格率先实现反(fǎn)弹。更值得注意的是，在锂电产业链，包括(kuò)六氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价(jià)格(gé)也出现企(qǐ)稳甚至反弹(dàn)的局面(miàn)。

　　作为锂电(diàn)产业拐点的另一关键指标，中(zhōng)游电池厂商的库存也已经逐步恢(huī)复至健康水平。据高工锂电了解，目(mù)前(qián)中游电池厂商库存(cún)水位回退，此前部分电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商(shāng)暂停的(de)生产线已经重启生产。在采购方面，电池(chí)厂商和下游(yóu)车企(qǐ)已陆(lù)续(xù)重启订单，带动产(chǎn)业需求回暖。从终端新(xīn)能源汽车市场(chǎng)表现上看，年初的市场恐慌(huāng)情绪主要来自(zì)车市的需求腰斩。但从整体一季度新能源汽车(chē)销量数据来看，其月销量逐(zhú)步(bù)攀升并且(qiě)回暖速度超过(guò)往年。随(suí)着(zhe)二(èr)三季度到来，车市(shì)逐(zhú)渐转(zhuǎn)入(rù)销售(shòu)旺(wàng)季，也将进(jìn)一(yī)步带动锂电产业中上游的订单需求。加上5月(yuè)份临近，企业(yè)重(zhòng)新开启月度采(cǎi)购谈判，行业有望迎来需(xū)求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格可能会有回涨(zhǎng)的空(kōng)间(jiān)，但幅度不可能太大(dà)，最(zuì)多(duō)在10％左右。业内人(rén)士表示，因为经历本(běn)轮碳酸锂(lǐ)价格(gé)的暴涨(zhǎng)暴跌(diē)，电池厂(chǎng)商(shāng)对于(yú)碳酸锂真实的供给情况更加清晰，市场(chǎng)预期回调下，电池厂商在价格谈(tán)判(pàn)上(shàng)会更加(jiā)谨慎。同时电池厂商一体化带来的碳酸锂(lǐ)供应稳定，也将(jiāng)削(xuē)弱(ruò)上游(yóu)锂矿(kuàng)厂商的议价权。电池回收端，邦(bāng)普、格林(lín)美、天奇股份、华(huá)友钴业等企业持续推进电池回收布局(jú)，来自终(zhōng)端材料回(huí)收的产能也(yě)在稳步爬坡。相关数据显示，2025年(nián)国内(nèi)回收(shōu)的(de)废(fèi)旧电(diàn)池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂(chǎng)商都已完善在锂(lǐ)矿端(duān)的布局，包(bāo)括宁德时(shí)代的宜(yí)春锂矿(kuàng)项目(mù)，亿纬锂(lǐ)能的(de)盐湖提锂项目均进(jìn)展顺(shùn)利，将进一步释放碳酸锂(lǐ)供给。经历过复杂的产业调整过程(chéng)之后，整个锂电产业(yè)的运作模式正从“大开大合”的波(bō)浪(làng)式变得更为平滑(huá)。从原材料到电池，再到下游(yóu)车企，产业链各个环节的价格以及供(gōng)需变化也将(jiāng)变得更加平衡(héng)且具有可预测性。

　　然而，亦有空(kōn欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好g)方则认为，当前上游库(kù)存水(shuǐ)平依旧(jiù)处于高(gāo)位(wèi)，虽然需求端稍有好转，但是并不足以(yǐ)带动价(jià)格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不(bù)是(shì)一个下游获利、上游承压的(de)简(jiǎn)单故事

　　过去一段(duàn)时(shí)间，碳酸锂和电(diàn)池材(cái)料的价(jià)格(gé)下跌过快，但这并不为(wèi)业内(nèi)人士(shì)所乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万(wàn)元不到，价(jià)格(gé)跌去近7成，最直接受(shòu)到(dào)冲击的当属锂矿企业。根(gēn)据藏格矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比(bǐ)于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也(yě)从(cóng)2022年(nián)第四季度的2461吨，削减至(zhì)今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于市(shì)场行情策动(dòng)，上游锂(lǐ)矿企业不断压低碳(tàn)酸(suān)锂出货(huò)价(jià)格，部分锂矿企业已经出(chū)现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日(rì)公告，一季度营业收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环(huán)比下降86％，第(dì)二(èr)日股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售卖碳酸锂的锂盐企业则(zé)命(mìng)运(yùn)分化，大公司如天齐锂业和赣(gàn)锋(fēng)锂业(yè)有机会在(zài)价格(gé)下降周期中获(huò)得更多市场份额，行业将变(biàn)得更(gèng)集(jí)中(zhōng)。这是(shì)2016年(nián)到2018年上(shàng)一轮锂价下降中发生过的事(shì)。而同环节的大量(liàng)中(zhōng)小企业，尤其是最近两年(nián)追高入局的(de)新公司，则面临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋锂业在去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业(yè)内人士(shì)表示，这一轮价格(gé)下降长(zhǎng)期利(lì)好中(zhōng)国最大(dà)的(de)两个锂(lǐ)盐供应商天齐(qí)锂(lǐ)业和(hé)赣锋锂业。它(tā)们去年(nián)的净利润都(dōu)超过200亿元，比中国(guó)最大的新能源车企比亚(yà)迪还多，其中天齐锂业净利润(rùn)增长超过10倍。足(zú)够厚的(de)血，使(shǐ)他(tā)们更能承(chéng)受价格(gé)下跌(diē)和可能的(de)未来亏损。这两家公司也(yě)有行业里(lǐ)最优(yōu)的成本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业等公(gōng)司入股(gǔ)的海外锂矿资源开采(cǎi)成本普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎(hū)是全球(qiú)最(zuì)低水(shuǐ)平(píng)。

　　但(dàn)这并不意(yì)味着，这两家公司能以低于5万元/吨的价格(gé)采购碳酸锂(lǐ)，因为(wèi)在锂矿国际交(jiāo)易中，即使拥有海外矿产(chǎn)的(de)分销权(quán)或开采权，交易价格也需要通过长协确定，按市价(jià)定期调整。但能获(huò)得上游更低成(chéng)本的资源，让这两家大企业(yè)更能容忍低价，并能(néng)在上(shàng)游因降价减产时保持(chí)产能供应。

　　锂价(jià)超预期下跌牵动着万(wàn)亿(yì)新能源车(chē)市(shì)场。不(bù)过锂价下(xià)降带来的连锁反应，并不是(shì)一个下游获利，上游承压(yā)的(de)简单故事(shì)。作为碳(tàn)酸锂的(de)下游，宁德时代理(lǐ)论上会(huì)受益，但锂价的超预期(qī)下跌，使宁德(dé)时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦(lún)为(wèi)鸡肋，它本想用20万元(yuán)/吨(dūn)的碳酸(suān)锂价(jià)格绑定一(yī)些(xiē)车企(qǐ)的三年(nián)长(zhǎng)单(dān)。另一层影(yǐng)响是(shì)，宁(níng)德(dé)时代今(jīn)年5月计划(huà)投产的宜(yí)春锂矿很(hěn)有可能一开采就亏损。

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