总市值超6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为(wèi)健全多层次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所(suǒ)也(yě)发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的启动(dòng)，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投资带来(lái)风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投(tóu)资(zī)者多元(yuán)化(huà)的(de)交易(yì)和风险管(guǎn)理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模(mó)、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市场投(tóu)资(zī)带来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示(shì)，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数(shù)的场内期(qī)权品种(zhǒng)，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻(chè)落实党中(zhōn物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化g)央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多(duō)元(yuán)化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试(shì)的示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务(wù)实体(tǐ)经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交易(yì)所官网也发布消(xiāo)息(xī)，上交所(suǒ)将在中国证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金(jīn)融支(zhī)持(chí)创新体系(xì)”、支持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的(de)重要举(jǔ)措，对促进科创板企(qǐ)业进一步(bù)发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持科创板(bǎn)建设具(jù)有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技(jì)”企业上市的(de)集(jí)聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据市(shì)场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善(shàn)科创(chuàng)板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助(zhù)于科(kē)创(chuàng)板更好发挥(huī)资(zī)本市场(chǎng)改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票期(qī)权市场长期(qī)持续健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运(yùn)行和风险防(fáng)控(kòng)工作，多举措确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，持续完善制(zhì)度规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会(huì)将进一(yī)步完(wán)善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行(xíng)情(qíng)况改进(jìn)优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期权(quán)市场发(fā)展特点，实施了投资者(zhě)适当(dāng)性(xìng)管理制度(dù)、保证金制(zhì)度、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系列风控安(ān)排，保障了(le)期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿(yán)用前(qián)期的风控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的(de)风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管措施的基础上，进(jìn)一步(bù)做好风险研(yán)判，全面(miàn)加强市(shì)场监(jiān)管，确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和(hé)流(liú)动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平(píng)衡机(jī)制等方(fāng)面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易(yì)所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深(shēn)交所(suǒ)上市创(chuàn物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化g)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具(jù)将更加丰富和(hé)多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士对此表示(shì)，目前我国已经推出了不同类型的期权(quán)品种，不同品种对应市场不同的市值(zhí)的(de)公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对(duì)科创板市场的(de)宽(kuān)基指数形成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)风格投资有了(le)风险管理工具，这将有利于投资者做好风(fēng)险管理(lǐ)，满足不(bù)同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的(de)合约(yuē)标的(de)都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是(shì)期(qī)权合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目(mù)前全(quán)市场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规(guī)模第(dì)二名。另(lìng)外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模(mó)也(yě)位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的(de)可能(néng)性(xìng)较大，管理规(guī)模(mó)和产品(pǐn)流(liú)动性都具备突(tū)出(chū)优势。”上述公(gōng)募投(tóu)资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波动(dòng)率投(tóu)资等，在(zài)投资层(céng)面(miàn)的配(pèi)套策(cè)略也会(huì)丰(fēng)富(fù)起来。充(chōng)分(fēn)发(fā)挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促(cù)进(jìn)规(guī)模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的(de)规(guī)模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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