金融(róng)界5月22日消息 日本股市走出了(le)泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本股市(shì)主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年(nián)的新(xīn)高，同时也是(shì)自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价(jià)。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛(shèng)表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或缺力(lì)量(liàng)

　　对(duì)于日本股市爆发(fā)，海(hǎi)外资(zī)金(jīn)是不(bù)可或缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对日本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日(rì)本交易(yì)所(suǒ)集(jí)团，4月海外投资者(zhě)净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来(lái)最(zuì)大规模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企(qǐ)业(yè)部门仍(réng)然(rán)是(shì)日本(běn)股(gǔ)票的最大(dà)净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴(bā)菲特成为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市(shì)爆发(fā)的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称(chēng)“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其收购(gòu)了(le)日本前五大贸(mào)易公司(sī)每家略(lüè)高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司(sī)分别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和(hé)丸红(hóng)。自首次(cì)披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了(le)对日本五大(dà)商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在(zài)日(rì)本(běn)持有的(de)股票比(bǐ)在美国以外(wài)任(rèn)何其他国(guó)家(jiā)都(dōu)多。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗(àn)示将进(jìn)一步投资(zī)日本股票。现(xiàn)年92岁的他还在上个月罕(hǎn)见地访问(wèn)日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决(jué)定其实(shí)非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五(wǔ)家(jiā)公司都有过(guò)业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付不(bù)错的分红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理(lǐ)解他们所拥有的一大(dà)堆(duī)业务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率风(fēng)险问题(tí)。所以我们就开(kāi)始购买了(le)，甚(shèn)至这(zhè)件事(shì)情一开始我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特(tè)日本之行的(de)部分原因是为了向(xiàng)这些公司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔非(fēi)保险业(yè)务副董事长格(gé)雷(léi)格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的(de)接班(bān)人），因为接(jiē)下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动(dònn是正极还是负极，L是正极还是负极g)中。4月初(chū)造(zào)访日本东(dōng)京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在(zài)东京开设办事(shì)处，据(jù)《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日本(běn)市场(chǎng)的(de)运(yùn)营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲特看好(hǎo)日本(běn)股市的什(shén)么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文网，日本综(zōng)合(hé)商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准则(zé)）于5月9日全部(bù)出炉。日(rì)本5大商社的合(hé)计净(jìng)利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元(yuán)，增(zēng)至美国著名(míng)投资(zī)家沃伦·巴菲特(tè)开始(shǐ)大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的(de)合(hé)计净利润在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲特宣布持有(yǒu)股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的(de)美国(guó)苹果和美(měi)国(guó)可口可乐股(gǔ)票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化(huà)

　　国泰君(jūn)安国际宏观(guān)在(zài)研报中指出(chū)在过去的(de)三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也(yě)被认为将(jiāng)会撤离世界(jiè)舞台的中心(xīn)。但其并没有(yǒu)完(wán)全失(shī)去竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势(shì)，与此同时，在国际格(gé)局大变(biàn)化的背景下，日本经济的边际变化值得(dé)研(yán)究(jiū)并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰(tài)君安表示在(zài)新(xīn)的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚(yà)太格n是正极还是负极，L是正极还是负极局中扮演(yǎn)了更加重要(yào)的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了边(biān)际上的重要(yào)变(biàn)量(liàng)。n是正极还是负极，L是正极还是负极仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备投资开始进入(rù)加(jiā)速期，这背(bèi)后有(yǒu)产(chǎn)业自(zì)身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治(zhì)格局，在全球(qiú)动荡(dàng)的大(dà)背(bèi)景下反而(ér)成为了“避风港”。与此同时，劳动力的(de)下滑趋势(shì)固(gù)然不可(kě)避免，但良好的医疗体系以(yǐ)及(jí)人(rén)工智能的发展，也意(yì)味(wèi)着劳动力萎缩的风(fēng)险(xiǎn)在一定程(chéng)度上出(chū)现了下降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监(jiān)管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业经营(yíng)能力(lì)的改善(shàn)和价值的(de)修(xiū)复(fù)，其中敦促企业对(duì)投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是(shì)在今年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交易所为了改变大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的(de)情况(kuàng)，发布《关于实(shí)现关注资金(jīn)成本和股价经营要求》要求(qiú)上市(shì)公(gōng)司提高企业价值和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本(běn)股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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