北交(jiāo)所(suǒ)开市至(zhì)今(jīn)一年半，公募基金投(tóu)资北(běi)交所步伐不断(duàn)推进，除了推(tuī)出北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外(wài)，存量(liàng)产品(pǐn)也(yě)加大北交(jiāo)所布局(jú)力(lì)度，今(jīn)年更有新基金密集公(gōng)告可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较(jiào)低的(de)估值(zhí)水平(píng)，公(gōng)募基金(jīn)等专业投资者(zhě)积(jī)极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票处于(yú)投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制(zhì)造等(děng)行业(yè)，长期(qī)投资价(jià)值(zhí)受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北(běi)交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华(huá)心质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通(tōng)价(jià)值(zhí)18个月等十多只次(cì)新基金公(gōng)告可投资(zī)于北(běi)京证(zhèng)券交易所上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外(wài)，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也发(fā)布(bù)公(gōng)告称(chēng)，北交所(suǒ)上市股票是国(guó)内依法发行上市的(de)股票，属于(yú)基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金合同所规(guī)定(dìng)的投资目标、投资(zī)策(cè)略(lüè)、投资(zī)范围、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标等(děng)前提下，公司旗下(xià)基(jī)金可参(cān)与北(běi)交所股票的投资。旗(qí)下(xià)新增(zēng)基金如果符(fú)合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人(rén)士表示(shì)，公募新基(jī)金(jīn)之所以密集公(gōng)告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所，一方面(miàn)表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开始加大(dà)布(bù)局(jú)力度；另一(yī)方面(miàn)，北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)是除沪深(shēn)两(liǎng)市以外国内最(zuì)优质公司(sī)的代表，许(xǔ)多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也(yě)认为(wèi)，一方面从(cóng)持仓(cāng)数量(liàng)和持(chí)股总(zǒng)量的角度(dù)来(lái)看，公募(mù)参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深(shēn)证，北交所上市公司数(shù)量、总体规模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被动资金(jīn)的(de)加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司(sī)的良(liáng)好表(biǎo)现也使得越(yuè)来越多投资者关注到北交所，自然也引来(lái)更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期北交所市(shì)场(chǎng)出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只(zhǐ)公募基(jī)金产品出(chū)现在(zài)北(běi)交所(suǒ)公司前十大(dà)股东名单(dān)中(zhōng)；北交所较大规模公(gōng)司(sī)去(qù)年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次新基金(jīn)在北交所(suǒ)的持股集中度(dù)高。“预计(jì)随着后续市场流动性的(de)改(gǎi)善和创新型(xíng)中小企业(yè)的高速成长，北(běi)交所投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　1米等于多少mm 1米等于多少厘米　不(bù)过，受流(liú)通市(shì)值(zhí)小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市(shì)场的公募基金，在投资比例、策(cè)略上也存(cún)在差异，但(dàn)未来会加大(dà)对(duì)北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预(yù)计(jì)次新(xīn)基金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时(shí)，也可根据主(zhǔ)板上(shàng)一(yī)些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显著偏低的(de)公司(sī)进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险(xiǎn)分(fēn)散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关(guān)基(jī)金(jīn)也会(huì)积极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发(fā)行等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金上述投研(yán)人士也(yě)称，我们高度重视北(běi)交(jiāo)所投资机会，目(mù)前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一(yī)方面会根据市场情况，择(zé)机发行(xíng)更多以北交所股票(piào)为主要投资范围的基金产品，另一方面，不(bù)排除将存量基金产品的投资范(fàn)围(wéi)扩大至北(běi)交(jiāo)所股票(piào)，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场公募基(jī)金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震(zhèn)荡攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关(guān)的个(gè)股市值占比较高(gāo)，而(ér)去年下半年新能源行(xíng)业整体回调幅(fú)度较大(dà)，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金(jīn)相关(guān)负(fù)责人称。

　　而(ér)从今年年初(chū)看，北证50指数一(yī)度出现(xiàn)快速上(shàng)涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来震荡下行(xíng)，目(mù)前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似于一级半的(de)市(shì)场，即(jí)投资(zī)阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大(dà)多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味(wèi)着更大的成长空(kōng)间和收(shōu)益率(lǜ)预期，故我们认为北交(jiāo)所具(jù)备(bèi)良好的长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是比较看好细(xì)分行业(yè)的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规(guī)模较小、受到(dào)的关注(zhù)度可(kě)能不(bù)高(gāo)，但在其(qí)所属行业中(zhōng)拥有较(jiào)强的(de)竞争力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金1米等于多少mm 1米等于多少厘米也表示(shì)，从(cóng)中长期(qī)视角看，随(suí)着北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上(shàng)市企(qǐ)业的(de)投资(zī)价值不(bù)断明确，以及场(chǎng)内(nèi)流动(dòng)性(xìng)不断提升，势必会吸(xī)引(yǐn)更多优(yōu)秀的(de)企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复(fù)的空(kōng)间，当前配置的(de)性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前的北交所整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有专精(jīng)特新特(tè)性的成(chéng)长股。在行业的稀(xī)缺(quē)性(xìng)方面，投(tóu)资者可重点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑(jí)强的优(yōu)质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技(jì)和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一大(dà)批优秀(xiù)的创新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借(jiè)国家政策(cè)支(zhī)持的东(dōng)风和企业自身的(de)努力，我们相信会有(yǒu)相当体(tǐ)量(liàng)的企(qǐ)业成长成为(wèi)大型(xíng)企(qǐ)业，这(zhè)个成(chéng)长的(de)过程会给投(tóu)资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北(běi)交所具备(bèi)长期投资价(jià)值。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个(gè)领域(yù)。”

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