为(wèi)了(le)让自(zì)己的限售股解禁后能获得(dé)好的(de)回报，上(shàng)市公(gōng)司董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站披(pī)露了一则(zé)行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关(guān)注。时为新美星(xīng)董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资(zī)金(jīn)，委(wěi)托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美(měi)星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股(gǔ)价(jià)，以便后续自(zì)己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证券账户(hù)，利(lì)用资金优势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德(dé)平信(xìn)息披露违(wéi)法违规，给(gěi)予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处(chù)罚(fá)决定书(shū)披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任独墅(shù)湖文化传播有(yǒu)限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们(men)所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们(men)提供资金的(de)目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价，以便何德平(píng)所持“新美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获(huò)得(dé)好的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保证(zhèng)金(jīn)后，即(jí)开始利用控制的证券账户并联合其他(tā)市(shì)场(chǎng)资金在二级(jí)市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了(le)两个帮手共同合(hé)谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新(xīn)美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明(míng)土联(lián)系(xì)，传递、沟通各自操(cāo)盘(pán)情况，以利于两方(fāng)交易决策，更(gèng)好地共(gòng)同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监(jiān)管披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武控制(zhì)“俞(yú)某(mǒu)华”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组(zǔ)），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价(jià)、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新(xīn)美(měi)星”股价，然后出(chū)货(huò)，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集(jí)中交易“新美星”，申(shēn)买量(liàng)占市场申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总(zǒng)股本的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具备资金(jīn)优势(shì)和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入(rù)“新(xīn)美(měi)星”，当(dāng)日(rì)申买(mǎi)排名第一，竞价(jià)买入成交排(pái)名第(dì)一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股(gǔ)量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组(zǔ)有(yǒu)两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期(qī)间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案(àn)账户组还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行(xíng)为。经测算，扣除佣金和(hé)相关(guān)税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会(huì)不(bù)予采(cǎi)纳，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不足以证明蒋维受(shòu)何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操(cāo)纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与(yǔ)二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代蒋维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维(wéi)没有将其(qí)与毛明土、李传(chuán)武等(děng)人讨论交(jiāo)易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈过股东名册(cè)；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自(zì)账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于(yú)非法活动，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账(zhàng)户组交易(yì)行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的(de)合(hé)法性及(jí)真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且(qiě)何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或一致行动(dòng)人中(zhōng)一方存(cún)在不当行为，不(bù)应推定(dìng)或认定另(lìng)一方承(chéng)担(dān)责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理人也(yě)就是(shì)否合谋(móu)、部分账户的控(kòng)制关系、委托理(lǐ)财关系等(děng)提出了(le)申诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经复(fù)核(hé)，对当事人及其代理人的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多(duō)个主体参(cān)与、多(duō)个环节实施、环(huán)环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的(de)操纵行为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新(xīn)美(měi)星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平(píng)知(zhī)悉并参(cān)与了(le)本案行为；上述行(xíng)为的实(shí)质是(shì)操(cāo)纵(zòng)股价，并(bìng)非(fēi)合法理(lǐ)财。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共(gòng)同影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘(pán)、拉抬(tái)股价，并且采取了(le)联合影响(xiǎng)股价的(de)行动，属(shǔ)于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和(hé)责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客(kè)观上(shàng)为(wèi)后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度(dù)锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知(zhī)道(dào)蒋维(wéi)和上(shàng)市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明(míng)土和李传(chuán)武的违(wéi)法期(qī)间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基(jī)础(chǔ)上，在(zài)认定及处罚(fá)时将合谋各方视为一(yī)个整(zhěng)体，不(bù)区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武上述(shù)行为违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条(tiáo)所(suǒ)述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定(dìng)：就操(cāo)纵证券市场行(xíng)为(wèi)，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平信息披露违法的相关情况，行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出(chū)：第一(yī)，海得泽广与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)二(èr)人不存(cún)在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出(chū)，海得(dé)泽(zé)广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案股份仅为(wèi)1％，不(bù)具有重大性，不对投(tóu)资者决策(cè)产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三(sān)，即(jí)便认定(dìng)代持(chí)成立，何德(dé)平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有主观(guān)过错，不应受到处(chù)罚(fá)。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相(xiāng)关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新美星股票(piào)。当(dāng)事人(rén)所(suǒ)提相关理由(yóu)不(bù)具(jù)有事实(shí)和法(fǎ)律依据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德(dé)平作为上市(shì)公(gōng)司实际控制人(rén)，未如实(shí)告知上市公司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均(jūn)未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三条规(guī)定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对(duì)何德平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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