本(běn)周，56只首发基(jī)金(jīn)中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基(jī)金和(hé)万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，流动性(xìng)问题是制约北交(jiāo)所发(fā)展(zhǎn)的首要因素(sù)，不(bù)过随着公募(mù)基金加速布(bù)局，增(zēng)量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线资大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是(shì)发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数(shù)基金产(chǎn)品成功获(huò)批，工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博(bó)时基金四家(jiā)公募(mù)基金公司拿到(dào)批文。除(chú)博时基(jī)金(jīn)外(wài)，万家基(jī)金的北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时基金旗下(xià)产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募(mù)集(jí)规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日(rì)正式(shì)成(chéng)立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他(tā)上市板块(kuài)中业务(wù)相关度较高(gāo)的同类股票，具有较(jiào)大(dà)估值(zhí)提升空(kōng)间。随着市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，有(yǒu)望实(shí)现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数(shù)基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报、成立以来回报悉(xī)数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年(nián)11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始(shǐ)持续(xù)上涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居(jū)前。截(jié)至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗　　“北证50指数推出(chū)后，多(duō)个(gè)指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏(piān)低(dī)，预计(jì)随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业(yè)绩持续(xù)释(shì)放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势(shì)有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士(shì)表示(shì)。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年北(běi)交所(suǒ)上市公司盈利(lì)面达(dá)99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净(jìng)利润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年(nián)北交所上市(shì)公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超(chāo)过(guò)1亿(yì)元，42家公(gōng)司(sī)连(lián)续(xù)三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，除大(dà)成北(běi)交所两(liǎng)年定(dìng)开年内收益为负外，其(qí)余(yú)9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在(zài)二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)价值，多位(wèi)业内人(rén)士认(rèn)为，当(dāng)前(qián)北(běi)交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，不(bù)过(guò)正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧(huì)选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发展的依(yī)然是市场本身较差的(de)流(liú)动(dòng)性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大(dà)。除了(le)继续降低(dī)投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量(liàng)外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善(shàn)转板制度(dù)，畅通转板通道(dào)，从而活(huó)跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前(qián)的北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估(gū)，也(yě)是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站在当前的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平(píng)对于具备专(zhuān)精特新特(tè)性的中小成长型企业而言是非(fēi)常具(jù)有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年以来依然延续了较(jiào)快的增(zēng)长速度，发展整体是(shì)符合预(yù)期的(de)，业绩(jì)的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以来北交所出(chū)了不少政策利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市(shì)交易业(yè)务细则》和(hé)《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做(zuò)市交易业(yè)务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交易费(fèi)率，北交所股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数体系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正(zhèng)式上(shàng)线(xiàn)等政策的密集发(fā)布，可以说对这(zhè)个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策(cè)的(de)暖风对整(zhěng)个市(shì)场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌的公(gōng)司(sī)较多，其(qí)中(zhōng)不乏优质(zhì)的个股，供给(gěi)上来了，给他(tā)们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于(yú)供给增加对整个市场的流(liú)动性(xìng)造(zào)成(chéng)一定的扰动(dòng)，但增加优质供(gōng)给是市(shì)场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业(yè)的难度是相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交所精选两(liǎng)年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为(wèi)新(xīn)兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于初(chū)创期(qī)，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值(zhí)水平相(xiāng)较于沪深交易(yì)所明显低估。随(suí)着宏(hóng)观(guān)经济触(chù)底回升，和(hé)北交所快速(sù)发展，投资机(jī)会应会越(yuè)来越多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报表示，“中特估(gū)”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估(gū)”组成(chéng)部分之一，或有望随(suí)着北交所改革的(de)不断推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到(dào)估(gū)值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基(jī)金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗露端倪(ní)，部分专精特新次(cì)新股及(jí)北证50中高权重、低估(gū)值公司(sī)获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标(biāo)的，未来(lái)随着北交所改革的(de)不断推进和投资(zī)者关(guān)注度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大(dà)市值、高权重、低估值(zhí)的公司获(huò)得重估可能(néng)性(xìng)较大。

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