今年1月(yuè)，美国政府债务余额(é)又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美国(guó)再度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次警告(gào)称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违约(yuē)风险、两党就提高债务上限进行(xíng)争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发(fā)这一(yī)危机的根(gēn)本——美国债(zhài)务和债务(wù)上(shàng)限究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何(hé)不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国(guó)政府的债(zhài)务从何(hé)而来，以及其为(wèi)何频频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统任(rèn)期内(nèi)都高于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务规模也一直(zhí)随(suí)着政府赤(chì)字的规(guī)模而增(zēng)长。

　　美国政府债务(wù)在(zài)近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务规模(mó)更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支出(chū)压力(lì)，另一方面，还因为美国人(rén)口老龄化(huà)导致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推出(chū)的大规模基建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的(de)税收收入并没(méi)有跟上(shàng)支(zhī)出的步伐(fá)，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什政府和(hé)特朗普政府批准了(le)减税政(zhèng)策之(zhī)后，税收压力(lì)更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国(guó)的赤(chì)字规模近年来如滚雪球(qiú)一(yī)般(bān)扩大(dà)，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限(xiàn)也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的出现(xiàn)，则(zé)最(zuì)早(zǎo)可以追溯到上世纪(jì)初的第(dì)一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单(dān)全(quán)批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分(fēn)美国议(yì)员提出的反对（也有一些议员是(shì)为(wèi)了反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务(wù)进行限额规定，以此来限制政府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美国(guó)将(jiāng)加入第二次世界大(dà)战，美国国会通过(guò)《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实质上正式确立了对(duì)美国政府债务(wù)总额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更改上限金(jīn)额(é)。从此，提高债务上(shàng)限就或多或少(shǎo)地成(chéng)为(wèi)了(le)国会的惯例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年(nián)以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债(zhài)务上限(xiàn)，平(píng)均每9个(gè)月(yuè)就(jiù)会提(tí)高一(yī)次——其中(zhōng)共和党总统执政(zhèng)期间曾(céng)提(tí)高49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一(yī)步加大，在最(zuì)近几届总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期(qī)内(nèi)，美国(guó)最新债务(wù)上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗普任内(nèi)，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美(měi)国(guó)国会(huì)暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以暂时(shí)取消(xiāo)美国政府(fǔ)的支(zhī)出(chū)限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政(zhèng)府大幅上调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高(gāo)债务上(shàng)限，美国债务上限已(yǐ)经提高(gāo)至(zhì)现(xiàn)在的(de)31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能(néng)取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着(zhe)美国财政部(bù)借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人(rén)会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美(měi)国政府造成限制(zhì)，使其(qí)不能随(suí)心所以的举债，但从理(lǐ)论(lùn)上(shàng)来说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身(shēn)并不(bù)受到发行美钞的外在约束。如(rú)果美国(guó)政府开(kāi)支无度、过度举债(zhài)，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控，那么(me)其债(zhài)权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原(yuán)有债权人(rén)权益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一内控(kòng)举(jǔ)措，才能维持美国政府(fǔ)的(de)偿付信用，保证美元(yuán)霸(bà)权地(dì)位。换句话来(lái)说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论上(shàng)也(yě)相当于是(shì)美方对债权(quán)人的(de)一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日(rì)本(běn)是美国债券的(de)最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上(shàng)调的美国债(zhài)务上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要提(tí)高美国债务(wù)上限，往往需(xū)要(yào)美(měi)国国会(hu2l是多少斤 2l是多少kgì)两院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的(de)历史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多(duō)数时候(hòu)类似于一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的政治(zhì)武器(qì)，被在野(yě)党用作了(le)与执政党讨(tǎo)价(jià)还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分(fēn)别占据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一(yī)斗(dòu)争就(jiù)显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多数，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要(yào)和(hé)国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正试(shì)图(tú)利用债务上限(xiàn)的(de)最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同(tóng)意削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈提高债务(wù)上(shàng)限。而(ér)民主党人坚持(chí)不(bù)愿让步(bù)，认为(wèi)应无条(tiáo)件提高债(zhài)务(wù)上限，这就(jiù)导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提(tí)高(gāo)美(měi)国债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但(dàn)值得(dé)注意的(de)是，如(rú)果拜(bài)登和(hé)国(guó)会领袖(xiù)们在周二(èr)仍无法取得突破性进(jìn)展，这(zhè)场危(wēi)机恐怕(pà)真就(jiù)要无(wú)限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计划于本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并(bìng)将在周末(mò)访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国(guó)家峰会，这意味(wèi)着接下来(lái)留给拜登(dēng)和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演2l是多少斤 2l是多少kgp>

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似(shì)严峻的违(wéi)约风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民(mín)主党在最后关头妥协(xié)，同意(yì)在十(shí)年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近(jìn)违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势也(yě)引发(fā)了全球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之(zhī)后数年(nián)继续上涨，基(jī)本上(shàng)抵消2l是多少斤 2l是多少kg了当(dāng)时两党谈(tán)判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来(lái)说(shuō)，上述的市场动荡也(yě)只(zhǐ)是短期影响。而(ér)更重要(yào)的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意(yì)味(wèi)着美国(guó)多(duō)年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生(shēng)更严(yán)重的(de)长期(qī)影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库(kù)经济政策研究所首席经(jīng)济学家(jiā)乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷的(de)经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复(fù)苏(sū)的阶段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复苏(sū)持续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正(zhèng)有价(jià)值的公共产品(pǐn)和服务，因为它(tā)们（财政支出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场债(zhài)务上(shàng)限危机，也(yě)被(bèi)许多人(rén)看作2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的(de)分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在(zài)最(zuì)后关头提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和长期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕(pà)也将(jiāng)再次重演。

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