近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事(shì)件，引发(fā)舆(yú)论地震。曝光的网友称，使用大家广(guǎng)泛知晓的(de)“强军口号”来(lái)进行(xíng)调侃(kǎn)式的(de)比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报(bào)，决定没收笑果文(wén)化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引(yǐn)发的风波中，《科(kē)创板日(rì)报》记者(zhě)发现(xiàn)，随着脱口秀不断(duàn)破(pò)圈，笑(xiào)果文化也成(chéng)为了(le)备受资本青(qīng)睐的(de)宠儿，在6年中获得众多资本8轮(lún)融资(zī)，并于(yú)2021腾(téng)讯入(rù)股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮融资，对外(wài)投资9家(jiā)企业(yè)

　　2014年，叶烽(fēng)等人(rén)成立笑果(guǒ)文化，注册资本为208.13万元，经营范(fàn)围(wéi充电宝100wh等于多少毫安)包括(kuò)文(wén)化艺术交流策划(huà)、演(yǎn)出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀近几(jǐ)年的(de)发(fā)展可谓“风生(shēng)水起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大(dà)会》等节目的(de)火(huǒ)爆，让脱口秀演员和(hé)脱(tuō)口秀俱(jù)乐部成为了炙手可热的行业，笑果(guǒ)文化(huà)也成(chéng)为中国最成功(gōng)的脱(tuō)口秀俱乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察(chá)觉到商机并押宝这一(yī)赛道(dào)，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者整理公开(kāi)信息发现(xiàn)，笑果文化于(yú)2016年(nián)至(zhì)2021年共(gòng)完成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾讯关联公(gōng)司入股笑果文(wén)化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财(cái)联社创(chuàng)投通数据显示(shì)，2016年6月，笑(xiào)果文(wén)化得到游族网(wǎng)络天使轮投资(zī)。同年(nián)9月，得到(dào)游族网(wǎng)络、普思资本(běn)数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资(zī)本、游(yóu)族(zú)网络(luò)、CMC资(zī)本(běn)、普(pǔ)思(sī)资本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年(nián)5月，得到南山资(zī)本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图(tú)投资近亿元A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本、华人文(wén)化(huà)集(jí)团(tuán)、泽时投资的战略投(tóu)资，此轮未披露具体金(jīn)额。

　　2019年(nián)04月(yuè)，得到南山资本、天图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本的战(zhàn)略投(tóu)资(zī)。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可(kě)以看出，南(nán)山资本和游族网络对笑果(guǒ)文化最为青睐，8轮融资中一(yī)共投了(le)4次(cì)，游族网络更是(shì)笑果文化的天充电宝100wh等于多少毫安使投资(zī)人。

　　与此同时，线下(xià)是笑果文化走向扩张的关(guān)键一子，今年4月，位(wèi)于北京东城区(qū)隆福寺的笑果文化线下喜剧(jù)空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上(shàng)海(hǎi)、南京(jīng)、苏州之后(hòu)的(de)第四(sì)个演艺空(k充电宝100wh等于多少毫安ōng)间。此外，近年来(lái)对外(wài)投资也在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报(bào)》记者发现，笑(xiào)果文化对外投资的(de)企(qǐ)业共(gòng)有9家(jiā)，其中(zhōng)有6家已经注销。如今(jīn)存续的企业有：笑果挺棒文(wén)化(huà)传媒（上海(hǎi)）有限(xiàn)公司(sī)、上海青豆结冰文化传播有限公司、上(shàng)海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果(guǒ)文化(huà)此前控股的笑果演艺(yì)股权(quán)也发生了(le)变更。2021年11月，笑果(guǒ)演艺(yì)原股东笑(xiào)果(guǒ)文化、郭凌(líng)虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类型变更(gèng)为有限(xiàn)责(zé)任公司（港澳台法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港注册。

　　此前曾有业内人士(shì)猜测，笑果文化(huà)或许是在悄悄开(kāi)启(qǐ)上(shàng)市的(de)前奏(zòu)。

　　作为普(pǔ)思(sī)资本的(de)前高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果(guǒ)文(wén)化的A轮(lún)投资过(guò)程，他对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者表示，他也是(shì)刚从(cóng)网上看到(dào)本(běn)次出事，此前脱口秀行业在(zài)国内处于快速发展阶段，表(biǎo)现形式丰富多样(yàng)，而在该领域笑果文化做(zuò)的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会(huì)》在年(nián)轻人圈子里很火爆(bào)，出于这些原因进(jìn)行(xíng)了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术(shù)”，追求(qiú)的就是一种(zhǒng)针(zhēn)砭时弊、刺(cì)中(zhōng)痛点，让(ràng)观众(zhòng)一(yī)边大笑一边反思(sī)的感觉(jué)。对本(běn)次(cì)“翻车”事件(jiàn)，他个(gè)人认(rèn)为，出于节目效果可能需要张狂(kuáng)和外向一(yī)些，但公众场合下脱口(kǒu)秀中的开(kāi)玩笑也要注(zhù)意(yì)把(bǎ)握(wò)分(fēn)寸(cùn)，尤(yóu)其(qí)涉及到国家政治和解(jiě)放军形象等严肃话(huà)题，确实不该口无遮拦，“踩红(hóng)线(xiàn)的事肯定是不能(néng)干的(de)”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在风(fēng)控方面，可能没有(yǒu)进行非常严(yán)格的把(bǎ)控。

　　此外(wài)，《科(kē)创板日报(bào)》记者(zhě)注意到，笑果(guǒ)文化的业务和腾讯关联颇深，资料显示，目(mù)前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁(níng)波(bō)梅山保税港(gǎng)区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾(téng)讯创业投资有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司为第(dì)三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频(pín)联合笑果(guǒ)文化打造(zào)了《吐槽大会》，该节目让(ràng)担任吐(tǔ)槽团(tuán)成员、策划(huà)人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由(yóu)腾讯视频(pín)出品，企鹅影视和笑果文化(huà)联合出品的《脱口秀大会》在(zài)腾讯(xùn)视频(pín)首(shǒu)播。

　　笑果(guǒ)文(wén)化相关人士去年称，受(shòu)众面最广的是线上长视频业务，如《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合(hé)作的长视频节目(mù)，可以占(zhàn)到公司百分之四十的业务(wù)营收。

　　市场迅猛上升，资本却(què)后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展历史，脱口(kǒu)秀这个舶(bó)来品在国内的发展历程(chéng)要短得(dé)多也快得多。近(jìn)10年内(nèi)，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》等热门综艺频频占(zhàn)据收视(shì)榜(bǎng)与网络热议(yì)话题榜首，由此带来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻(wén)风而至。财联社创投通(tōng)数据显示，自2015年以来(lái)，有(yǒu)超过(guò)9家(jiā)脱口秀企业获得(dé)融资(zī)。其(qí)中，不(bù)乏明星投资(zī)机构(gòu)。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投(tóu)资投了罗永浩旗(qí)下的思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集(jí)团投了单立人。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，资本对脱口秀行业也明显呈现出“一(yī)家独大”的趋势，除斩获8轮融资的(de)笑果文化外，其他脱口秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同时(shí)，资本(běn)对脱口秀的倾注(zhù)也有些后劲不足(zú)，2021年之后，市场上(shàng)暂(zàn)无新的脱口秀企业获得(dé)融资。

　　资本市场的反应与(yǔ)高速增长的市(shì)场(chǎng)似乎并(bìng)不(bù)匹配。据《中国(guó)脱(tuō)口秀行业发展趋势分(fēn)析与未来投资预(yù)测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年(nián)脱口(kǒu)秀市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上，预(yù)计(jì)2021年至2029年，行业(yè)年均复合增速(sù)将(jiāng)保(bǎo)持20.18％的高(gāo)速(sù)度。

　　市(shì)场(chǎng)仍在上升期(qī)，资本为何却(què)逐渐远离了这一赛道(dào)？眺远营销咨询创(chuàng)始人高承远对《科创板日(rì)报》记者表示(shì)，脱口秀行业(yè)虽然(rán)发(fā)展(zhǎn)迅猛，深受(shòu)观众喜(xǐ)爱，但在(zài)资本市场并(bìng)不吃香。其(qí)核心原因在于，资本(běn)的投资(zī)逻(luó)辑天然是(shì)确定性(xìng)和可(kě)复制性，而脱口秀行业(yè)却具有(yǒu)巨大的不确(què)定性和(hé)不(bù)可复(fù)制(zhì)性。演(yǎn)员的不确定性、创作的不确定(dìng)性、观(guān)众审美的(de)不确定性，以及踩红线等(děng)重(zhòng)要舆情事件等，都可能让经营面(miàn)临巨大的(de)风险。

　　因此，有投(tóu)资(zī)人指出(chū)，“脱口(kǒu)秀行业未来想(xiǎng)要可(kě)持续发展，就需要拥抱监管(guǎn)，在合法(fǎ)合规的底线(xiàn)之上，不断运(yùn)营爆(bào)款，激活创作，带动整个行业的上(shàng)线，这才(cái)是这个行业(yè)可持续、良(liáng)性发展的(de)可(kě)靠路(lù)径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业作为(wèi)大文(wén)娱行业中(zhōng)的(de)一员，和这个行(xíng)业中的其余行业一样（如(rú)影视剧作、游戏等(děng)等），都严重(zhòng)依赖IP本身(shēn)而非平(píng)台，行(xíng)业本身的“护(hù)城河(hé)”相对浅，而脱口秀本身是靠故事(shì)起家的，但这(zhè)个行(xíng)业的“故事”却很难讲(jiǎng)述(shù)，这也是备受资(zī)本市场冷遇(yù)的原因。

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