金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 悄然之间，已经崩(bēng)盘了33年的日本股市竟(jìng)然奇迹般(bān)的(de)活过来了，甚至还在不(bù)断(duàn)挑战新高(gāo)，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日(rì)本股市主(zhǔ)要(yào)股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是自(zì)日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来日经(jīng)225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是(shì)最终都(dōu)黯淡收(shōu)场(chǎng)，但是似乎这次有(yǒu)点不(bù)一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助(zhù)阵(zhèn)、“华(huá)尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治(zhì)的(de)变(biàn)动(dòng)使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对(duì)于日(rì)本股市(shì)爆发(fā)，海外资(zī)金是不可或缺(quē)的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最大规模的(de)外国(guó)人净购买量。不过(guò)，日本企业部(bù)门仍然是日(rì)本股票(piào)的最大(dà)净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也包括在3年前(qián)就(jiù)“闻到”金钱(qián)味道的(de)巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五大(dà)贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次(cì)披露之后，巴菲特(tè)已3次(cì)购买并扩大了对(duì)日(rì)本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可(kě)以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在美国以外(wài)任何(hé)其(qí)他国(guó)家(jiā)都多(duō)。今年早些时(shí)候，巴菲特增(zēng)持了日(rì)本五大商社，并暗示将进一(yī)步投(tóu)资日本股票(piào)。现年92岁高龄(líng)的他还在上个月罕(hǎn)见地亲自访问日本。

　　对于为何在(zài)这个时点(diǎn)，不(bù)断增持日本股票？在5月(yuè)初巴(bā)菲特(tè)股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社的决(jué)定其实非常(cháng)简(jiǎn)单，也(yě)非(fēi)常(cháng)容易(yì)理解，我们可能(néng)和这五家(jiā)公(gōng)司都有过业务(wù)来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能(néng)够(gòu)支付不错的分红，在(zài)某(mǒu)些情况下也会回(huí)购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时(shí)我们还能(néng)通过融资解决(jué)汇率风险问题(tí)。所以(yǐ)我们就开始购买了(le)，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行(xíng)的(de)部分(fēn)原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年(nián)布(bù)局的巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是(shì)老的(de)辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动(dòng)中(zhōng)。3月(yuè)31日，黑石集团主席苏(sū)世民拜访了日本首相岸田文(wén)雄。黑石集团两年前在日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍(biàn)认为(wèi)日(rì)本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一(yī)时期，黑石集团(tuán)最主要的(de)竞争对手(shǒu)——KKR创(chuàng)始人亨利(lì)·克拉维斯也在日(rì)本与投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月(yuè)初造访日本(běn)东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)决定(dìng)重(zhòng)新(xīn)在东京开(kāi)设办事处，据《金(jīn)融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运(yùn)营(yíng)牌照。

    日本受益于地缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本股市一直都在(zài)苦苦的填坑(kēng)之中(zhōng)，如今似乎局(jú)面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会上解释了抄(chāo)底日(rì)本股市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在事后马后炮的角(jiǎo)度看，对股(gǔ)市拥(yōng)有(yǒu)独特理解的巴(bā)菲特对(duì)国(guó)际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以来，国际地缘政(zhèng)治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更(gèng)加重要(yào)的(de)角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边(biān)际(jì)上(shàng)的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济(jì)脉络，我们也会(huì)发现日本(běn)的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的(de)原因，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化(huà)的巴(bā)菲(fēi)特，一直在等(děng)待出手的(de)时机(jī)。直到(dào)新(xīn)冠危机爆发，日本(běn)股市出现急搓，巴菲特终于等到了被(bèi)低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商(shāng)社也用业绩(jì)证明(míng)自己的确被低估了(le)。据日经中文网，日本综(zōng)合(hé)商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报于(yú)5月9日(rì)全部出炉。5大商社(shè)的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时(shí)间里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生的变化，日本监管层的助推也是一股(gǔ)不(bù)容(róng)忽视的力量。日本(běn)监管层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和价值(zhí)的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业(yè)公开(kāi)回(huí)购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券交易所为(wèi)了(le)改变大(dà)量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值(zhí)的情况，发(fā)布《关于(yú)实现关(guān)注资(zī)金成本(běn)和股价经营要(yào)求》要求上(shàng)市公司提高企业价值和资本效率从(cóng)而(ér)提升(shēng)股(gǔ)价后(hòu)，日本股市开(kāi)始掀起一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的高(gāo)盛也出来高喊(hǎn)日本可能正接(jiē)近十年一遇(yù)的牛市(shì)。至于日本股市未来将走(zǒu)向何方，一切将(jiāng)由时(shí)间给出答案吧。

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