5月12日晚(wǎn)间(jiān)，根据美(měi)国证(zhèng)券(quàn)交易委(wěi)员(yuán)会(huì)（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景林资产(chǎn)递交了截至(zhì)2023年3月31日的第(dì)一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内管理超千(qiān)亿元人民(mín)币的(de)对冲基金机(jī)构，亦是(shì)内地少有的进行(xíng)大手笔持(chí)有美股的买方机(jī)构之(zhī)一，景林的动向受到(dào)了市场广泛的关注。

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　　千亿(yì)私募景(jǐng)林资(zī)产持仓曝光(guāng)

　　报告(gào)期(qī)内，景林资产整体(tǐ)持仓规模小幅提升至17.29亿美(měi)元，折合(hé)人民币120.2亿(yì)元，相较于2022年四季度的16.29亿美(měi)元规(guī)模，环(huán)比(bǐ)增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一季度末，景林(lín)资产(chǎn)在美(měi)股市场持(chí)有34家上市公司的股(gǔ)票。其中，前(qián)十(shí)大持仓标的在总(zǒng)市(shì)值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓(cāng)5只(zhǐ)股票，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减持方面，景林资(zī)产(chǎn)一季度前五(wǔ)大卖出标(biāo)的(de)包(bāo)括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾(wù)芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资产美(měi)股持仓前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分别为(wèi)：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微(wēi)软(ruǎn)、BOSS直聘(pìn)、360数(shù)科。

　　景林(lín)美股(gǔ)头(tóu)号重(zhòng)仓股(gǔ)依旧是拼(pīn)多(duō)多(duō)，与上季度(dù)对比，景(jǐng)林资产减仓(cāng)了133.85万股，较上季度(dù)持仓数量(liàng)下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二季(jì)度增持拼多多(duō)24.02万股，三季度增持123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万股，一次(cì)比一次(cì)猛。拼(pīn)多多也不负众望(wàng)，从股价表现看，拼多(duō)多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势(shì)头在(zài)今(jīn)年2月初(chū)便戛然而止了，景(jǐng)林资产(chǎn)在(zài)此前(qián)“越跌越买(mǎi)”的策略(lüè)奏效(xiào)后，或许在股价“掉(diào)头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新(xīn)建仓的(de)英(yīng)伟达，空降前十大重仓(cāng)股(gǔ)第七位(wèi)，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市值(zhí)为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英(yīng)伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教(jiào)育(yù)股，与高毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景林资产在美股的操作中，最为亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截(jié)至今年一(yī)季度(dù)末，景(jǐng)林资产持有(yǒu)新东方430万股，环比去年底加仓(cāng)368.8万股，期末持股市值超(chāo)1.6亿美元，一跃成为景林资产(chǎn)的第二大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。与(yǔ)此同(tóng)时，景林(lín)资(zī)产(chǎn)一(yī)季度还建(jiàn)仓了好未(wèi)来，期末(mò)持股数量(liàng)达(dá)224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述(shù)两只(zhǐ)教育个股股(gǔ)价均处于震荡态(tài)势，并无(wú)太多亮眼表现(xiàn)。

　　景(jǐng)林资产认为，从全行业来(lái)看(kàn)，不同年龄层(céng)的用(yòng)户对(duì)“教育”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包括开(kāi)拓眼界、增(zēng)长知(zhī)识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减(jiǎn)政(zhèng)策(cè)推行之后(hòu)，目前行(xíng)业政策环境趋于(yú)稳定，但过(guò)程(chéng)中很多公司退出离开，使(shǐ)得(dé)行业竞争格(gé)局(jú)趋缓，对于(yú)存量公司有(yǒu)利。

　　“从行(xíng)业(yè)龙头公司(sī)本身来说，凭借多年积累的口碑和(hé)公信力，品牌的护城(chéng)河依然很(hěn)深。个别头(tóu)部(bù)企业(yè)在K9学科之外(wài)的教育领(lǐng)域业务(wù)基(jī)础扎实，原有的留学等业务恢复增长(zhǎng)，同时素(sù)质教育、直播电商业(yè)务等新(xīn)业务成(chéng)为新(xīn)的增(zēng)长驱动力(lì)。且公司的利润(rùn)和现金流稳(wěn)中转好，同时账上资(zī)金充(chōng)足，当时的估(gū)值下有足够的安全边际。在过去几个季度的财报中，我们看(kàn)到了相关的(de)积极信号(hào)。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得一提的是，高毅(yì)资(zī)产对于教育领域也颇为(wèi)看好(hǎo)，但中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗是(shì)标的选(xuǎn)择似(shì)乎与景林(lín)资产存在分(fēn)歧。

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委(wěi)员会公开资料显(xiǎn)示(shì)，截至今年一(yī)季度末，高(gāo)毅资产持有新(xīn)东方24.4万股，相(xiāng)比于(yú)去年底(dǐ)减(jiǎn)仓超10万(wàn)股，减仓比例接近(jìn)三成。而一季(jì)度(dù)高(gāo)毅资产大举买入近156万股(gǔ)好未(wèi)来(lái)，相比于去年底增持幅度(dù)达112％。

　　3中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗trong>

　　但斌深夜(yè)难眠(mián)，炮(pào)轰市场投机之风

　　自五(wǔ)一节(ji中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗é)过后，传媒(méi)、游戏板块(kuài)成为资金炒作(zuò)AI的重点方(fāng)向，中特估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋(jìn)升(shēng)市场第(dì)二大主(zhǔ)线。

　　可好景(jǐng)不长(zhǎng)，本周中特估仅(jǐn)热闹了(le)一两天，随(suí)后便(biàn)开始(shǐ)持续(xù)下跌(diē)，传媒、游戏板块更是(shì)大幅杀跌，高位股接连(lián)跳(tiào)水。

　　（本文内容为客(kè)观数(shù)据信息罗列，不构(gòu)成任何投(tóu)资建议）

　　此前连(lián)续24个(gè)交易日(rì)成交额超万(wàn)亿元阶段纪录，在本周遭遇(yù)终结。周三时，市场成交量尚(shàng)且保持在(zài)1.2万亿水(shuǐ)平，周四(sì)便(biàn)陡(dǒu)然跌(diē)破(pò)万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交额连(lián)续(xù)两日(rì)萎缩(suō)，分(fēn)别(bié)为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入缩(suō)量震荡(dàng)阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观(guān)点认为，主(zhǔ)要原因是5月11日晚间发(fā)布的(de)金融数据大(dà)幅(fú)低于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月新增信(xìn)贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多增734亿(yì)元(yuán)，但是考虑到(dào)去年4月(yuè)基数的(de)异常(cháng)，因而(ér)与往年相比(bǐ)，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月(yuè)信(xìn)贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再(zài)度(dù)成为信贷(dài)回落(luò)的主要原因。而企业(yè)中长期贷款(kuǎn)继续保持同比多增(zēng)，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下滑带动社(shè)融增速回落，4月新(xīn)增(zēng)社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券的(de)点评(píng)称，4月下旬票据利率先下后上(shàng)，并(bìng)不意(yì)味着贷(dài)款(kuǎn)好转了(le)，主要因为今年(nián)国(guó)股行NIM和(hé)营收(shōu)压力很大，一直在压降票据等低效资产，对分行收票额度控制很严。4月前两旬(xún)已经(jīng)收了很多票，后面改(gǎi)用其他贷款来冲。5月上(shàng)旬票据已经(jīng)快(kuài)要接近(jìn)零利(lì)率了(le)，信(xìn)贷再度出现深(shēn)度负(fù)增长，这是4月信贷斜率过于陡(dǒu)峭化产生的后果，5月(yuè)份的贷款可能仍然不(bù)太乐观。

　　在这种背景之下，市场(chǎng)要想好起来(lái)，必然要让大家看到(dào)宽信用的信号出现(xiàn)，而(ér)这可能还需要一定(dìng)的时间。

　　当前(qián)市场(chǎng)存量资金博(bó)弈的(de)背景不改，而两大主线人工智能和中特估，今年已然累(lèi)计(jì)不小的涨幅。中特估这边，本月(yuè)还有多只(zhǐ)央企ETF等(děng)待进(jìn)场，而人工智能这边，在未有增量资金进场的情(qíng)况之下，再(zài)想继续向上，压(yā)力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕(hǎn)见的在(zài)深(shēn)夜抒发(fā)感想。大谈公(gōng)募基金经理(lǐ)的难处，在业绩和投(tóu)资信仰之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当下(xià)市场投机(jī)之风大(dà)盛，认为当下市场交(jiāo)易机制应(yīng)要有所改变。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只(zhǐ)是(shì)但总一个人的(de)心声。

　　今年以来，市场看着红红(hóng)火火，但很多投(tóu)资(zī)者都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经理(lǐ)更是有苦难言(yán)，市(shì)场上(shàng)大(dà)热的人工智(zhì)能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的机构审美。直白点说，市场根(gēn)本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......