市场再迎来风(fēng)险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场(chǎng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上(shàng)交所发文称，将在证(zhèng)监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市准备。

　　截至目(mù)前，市面上已有8只科创50ETF，合计规(guī)模(mó)超900亿(yì)元(yuán)，另外还有2只科(kē)创50成分增强策略(lüè)ETF。业内(nèi)人(rén)士表示，随着(zhe)科(kē)创50ETF期权的上市，市场(chǎng)投资者将拥有更灵活(huó)的风险管理工具，相应(yīng)的ETF市场容(róng)量、流动性、稳定性都将有所(suǒ)提升(shēng)，更多(duō)吸(xī)引资金(jīn)入市，也能更好地服务(wù)于科(kē)创板上市企业。

　　证(zhèng)监(jiān)会还表(biǎo)示(shì)，自(zì)2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权试(shì)点以来(lái)，证监会组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅调整(zhěng)为20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期权作为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品，将总(zǒng)体沿用前(qián)期(qī)的风控(kòng)措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数适(shì)应(yīng)性调(diào)整为20％，相关(guān)措施在创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风(fēng)险防控(kòng)和(hé)市(shì)场监管措施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全面加(jiā)强市场监管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监会也表示，一直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市(shì)场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基(jī)于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权品种，证监会称，科(kē)创50ETF期权(quán)科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国务(wù)院关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸(xī)引长期资金(jīn)配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥(hu蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头ī)好科创板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市(shì)，对促进科创板企业进一(yī)步发挥(huī)科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意(yì)义。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于科(kē)创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创板和(hé)股票期权市场长期(qī)持续健康发展意(yì)义重大。

　　首只基于科创(chuàng)50指数场内期权

　　据上交所(suǒ)介(jiè)绍，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已有上市(shì)公(gōng)司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　目前科(kē)创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具(jù)，上交所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　据了解，首批(pī)4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在(zài)2021年，又(yòu)有4只(zhǐ)科创50ETF相继成立(lì)。截至(zhì)目前，市场上科创50ETF合(hé)计规模超900亿元，其中，规模最大华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿(yì)元(yuán)，该(gāi)ETF近2年净流入超440亿元，是同期(qī)非货ETF市场最吸(xī)金ETF；规模位居第二(èr)位的是易(yì)方达上(shàng)证科创板50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元。

　　而早在科创板设立以来，市(shì)场对(duì)风险管理工(gōng)具的呼声不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投(tóu)资者在(zài)投资(蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头zī)科创板个股面临的价格波动更(gèng)大，因此(cǐ)，随着市场(chǎng)体量不(bù)断(duàn)扩张，风险管理需求也更加(jiā)庞大(dà)。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上市，将会给投资(zī)者提供更加灵活的风(fēng)险管理工具(jù)，使得投资者(zhě)更(gèng)有效率管(guǎn)理风(fēng)险(xiǎn)的同时(shí)，能够(gòu)有更多的时间和精力去关注标的(de)对应上市公司的投(tóu)资价值。”中(zhōng)山大(dà)学岭南学院教(jiào)授韩乾认(rèn)为，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权推出(chū)，相应的ETF现货市场(chǎng)的容量将有所扩大，提供更好的流动(dòng)性(xìng)，市场(chǎng)稳定性提升(shēng)；也将为市场带来更多的增量资(zī)金，更好地(dì)服务(wù)科(kē)创板上市(shì)企(qǐ)业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡(héng)机制(zhì)等方(fāng)面(miàn)发挥了重要作用。截至目前，市场已上市(shì)7只ETF期权(quán)，且近年来ETF期权(quán)市场(chǎng)上新(xīn)速度加快。在去年，就有4只新品种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深交(jiāo)所旗下(xià)的创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和(hé)深证100ETF期权(quán)。

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