“一带一路(lù)”对冲欧(ōu)美(měi)拖(tuō)累无疑是2上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好023年出口最大的看点。即使考虑(lǜ)去年的低基数，4月的出口增速也不赖，与韩国、越南等(děng)邻国形成鲜(xiān)明对比；拉动方面，“一(yī)带(dài)一路”国家成为主角，欧美发达经济体(tǐ)整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在中国出(chū)口的份额(é)约(yuē)为36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗略计(jì)算，如果今年“一带一路(lù)”出(chū)口增速保持(chí)在(zài)6％以上(shàng)，那么在(zài)增量上就(jiù)可(kě)能对冲美欧(ōu)日出口的下滑，使得全(quán)年2023年全年的(de)出口增(zēng)速转正(zhèng)。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份(fèn)的(de)数据再次验(yàn)证(zhèng)，当前观(guān)察的(de)中国的(de)出口“不看港口(kǒu)，不看韩、越(yuè)”。港口数据和韩国、越南出口通胀(zhàng)作为传统观(guān)察中国出(上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好chū)口增速的重要(yào)指标，但随着中国出(chū)口结构向“一带一路”国家转移，其(qí)对中国出口(kǒu)的指示(shì)作用逐渐下降。一方面，由于多数“一带一路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆路运输占比(bǐ)和(hé)增(zēng)速快速(sù)上升，导(dǎo)致港口(kǒu)数据与实际出口增速持(chí)续(xù)偏(piān)离(lí)，另一方面(miàn)，以(yǐ)往韩国、越(yuè)南出口(kǒu)增速与中国(guó)出口基本保持(chí)统(tǒng)一趋势(shì)，但由(yóu)于产品结构差(chà)异，2023年(nián)以来两者(zhě)产生较大(dà)背离。出口结构性(xìng)变化背景下，传统观察框架适用性(xìng)减弱，信息(xī)的噪音和(hé)预期的波动可能加大。

　　国别(bié)方面，擘(bāi)画外贸蓝(lán)图(tú)的突破(pò)口仍在于“一带一(yī)路”国家。除低基数影响之外，4月对俄出口的(de)高增(zēng)反(fǎn)映(yìng)“一(yī)带一路(lù)”贸(mào)易持续(xù)活跃，沿路经济带仍是我国稳(wěn)外贸的“抓手”。4月对东盟出口增速暂时(shí)回(huí)落，不(bù)过(guò)整(zhěng)体来看，自2022年(nián)初(chū)以(yǐ)来“俄+东盟升、欧美(měi)降”的趋(qū)势加速，日韩(hán)份额保(bǎo)持稳定(dìng)。

　　产品方面(miàn)，4月出口结构继续(xù)延(yán)续(xù)“扬长避短”的属性。中国(guó)4月汽车及机电出(chū)口金额维持强(qiáng)势，增速较3月进一步加快部分源于去年(nián)低基数原因，不过对同比(bǐ)的拉动仍明显(xiǎn)好于韩国，半导体出口跌幅(fú)则(zé)相较韩国更加“温(wēn)和”。从散点图(tú)看(kàn)，量价齐(qí)升的汽车出口反映海外车市较高景气(qì)度与产业(yè)链韧性(xìng)仍可(kě)在一(yī)段时间内支撑出(chū)口，而(ér)受全球半导体周期影响，集成电路4月出口量与价格均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年(nián)出口最大的(de)变数：“一带(dài)一路”的空间有多大？站在2022年年底，市场大(dà)多聚焦(jiāo)欧美经济衰退的(de)拖累，而聚光灯(dēng)之外“一带一路”却在稳定外(wài)贸上发挥了越来越重要的作用，那么如何去评估这一空间有多大？

　　一带(dài)一路(lù)出(chū)口(kǒu)背后存(cún)量博弈。在全球经济和贸易(yì)放缓的背(bèi)景下，我国出口的韧(rèn)性可能主(zhǔ)要来自于存量(liàng)的竞争——我们(men)认(rèn)为很有可能是抢占(zhàn)欧美日(rì)韩在这(zhè)些国家的进口份额，2018年至2022年(nián)，中国在一带一路沿线10国的进口(kǒu)份(fèn)额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间(jiān)有多大？保守估(gū)计拉(lā)动2023年(nián)中国出(chū)口1个百分点。我们选(xuǎn)取“一(yī)带一路”沿线65国中(zhōng)，中(zhōng)国出口规(guī)模最大的10个国家（约占(zhàn)中(zhōng)国对“一带一路”沿线(xiàn)国(guó)家总出口的70％，以下简称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进(jìn)口情景(jǐng)来对标(biāo)2023年10国在(zài)悲观、中性、乐观(guān)三种情形(xíng)下的进(jìn)口增速情况，同时参考2018至2022年欧(ōu)美(měi)日韩(hán)的年(nián)均下跌(diē)份额，假设2023年10国对美欧日韩减少的进口份额中约(yuē)60％被中国取代。

　　结果显(xiǎn)示(shì)，中性条件下，“一带一路(lù)”10国2023年拉(lā)动中国出口增速约(yuē)0.97％，此(cǐ)外根据占比（10国占65国(guó)的70％），大致(zhì)估算“一带一路”沿线65国拉动我(wǒ)国出口增速约1.39％。

　　在(zài)全球(qiú)放缓的背景(jǐng)下(xià)，1个(gè)百分点并(bìng)不少，我国全年出口增(zēng)速可(kě)能略高于(yú)0％。对(duì)欧(ōu)美日(rì)等发达经济体出口增(zēng)速预测，思路(lù)为在中国(guó)加(jiā)入世(shì)界贸易组织后、历次全球(qiú)经济陷(xiàn)入衰退或是经(jīng)济增速大(dà)幅下行（downturn）的(de)时间(jiān)段中(zhōng)，选出具有参考(kǎo)意义的三年，分(fēn)别作(zuò)为中性、乐观和悲观(guān)情景作为参考。我(wǒ)们(men)对于2023年的基(jī)准假设为美欧有(yǒu)可能在下半年陷入(rù)温(wēn)和衰退，我们选择(zé)2009（全球金(jīn)融危机）、2016（美国紧缩后的(de)全球经济放缓）、2001（科(kē)网(wǎng)泡沫破(pò)裂，全球(qiú)经济(jì)温(wēn)和放缓）分别作为悲观(guān)、中性(xìng)和乐观情景。根(gēn)据预测，中(zhōng)性假设下(xià)，2023年欧(ōu)美日(rì)韩拖累我(wǒ)国出口增速约-1.9个百(bǎi)分(fēn)点。

　　假(jiǎ)设对其(qí)余国家（在我(wǒ)国出口中约占26％）出(chū)口增速预测按照IMF对(duì)2023年世界商品贸易数量增速预测即1.5％计算(suàn)，并考虑(lǜ)价(jià)格(gé)因(yīn)素，使(shǐ)用(yòng)IMF对我国2023年(nián)GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出(chū)其(qí)余国家拉动(dòng)我(wǒ)国出(chū)口增速约0.64个百分点。因此，中(zhōng)性假设下2023年(nián)我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在低(dī)估的(de)风(fēng)险，主(zhǔ)要(yào)来自于两个方面：数据(jù)口径差异和(hé)欧美经济体的“韧(rèn)性”。数据(jù)方面(miàn)，各(gè)国自中国进口的(de)数据(jù)和中国向各国(guó)出口的数据存(cún)在差异（无(wú)论是绝对量还是(shì)增速），有(yǒu)时(shí)这一差异(yì)还较大，一(yī)般(bān)而言中(zhōng)国出口(kǒu)端的增速(sù)会更高，这意味着我们(men)基于“一带一路”国家(jiā)进口数(shù)据的测算是低估的；外需方面(miàn)，欧美经(jīng)济陷入衰(shuāi)退的时点(diǎn)存在较大的不确定性，可能在今年(nián)下半年、也可能在明年，若后者(zhě)出现，那么2023年发(fā)达经济(jì)体对于中国出口的拖累可(kě)能没(méi)有那么大。

　　风险提(tí)示：东(dōng)盟、俄(é)罗斯及(jí)其他新兴经济体经济(jì)增长不及预期，对外(wài)需拉动不足(zú)。疫(yì)情二次(cì)冲击风(fēng)险对出(chū)口造(zào)成拖(tuō)累(lèi)。欧美经(jīng)济韧性超预期，对于中国出口(kǒu)的拖累不足。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好