华尔(ěr)街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新兴做空(kōng)机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东(dōng)时间(jiān)5月2日(rì)周(zhōu)二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅(fú)，市值蒸发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而伊(yī)坎个人身(shēn)价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿(yì)美元(yuán)，排名世(shì)界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的(de)经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利(lì)用来自(zì)新投资者的资金向老(lǎo)投资者支付股息(xī)。报告(gào)指出，简而言之，伊(yī)坎一(yī)直在使用从新投资(zī)者(zhě)那里获得的资金向老投(tóu)资(zī)者支付股息。“这种类似(shì)庞氏骗局的经济结构只有在新资(zī)金(jīn)愿意冒着成为最后一批'持有资金(jīn)的风险的情况(kuàng)下(xià)才是(shì)可持续的(de)”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，I七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思EP的56亿美(měi)元年(nián)终净资产价值(zhí)被(bèi)夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡研(yán)究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报告(gào)指出，另(lìng)一方面，伊(yī)坎企业(yè)的(de)同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控股公(gōng)司，其交易价(jià)格均低(dī)于各(gè)自的(de)资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金业绩的关(guān)键指标，衡(héng)量基金所(suǒ)持证券的市场价(jià)值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这(zhè)是迄(qì)今(jīn)为(wèi)止美国大型股公司中最高的。兴登(dēng)堡(bǎo)指责伊(yī)坎以股票而不是现金的形式发放(fàng)股息，并(bìng)让伊坎企业(yè)出售新股，以满足股东的(de)支出，从而抬高了股息收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个(gè)月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即(jí)使在最坏(huài)的情况下(xià)，伊坎的股息(xī)也将(jiāng)永久支(zhī)付(fù)，同时(shí)还(hái)从安排(pái)IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡的(de)报告“自(zì)以为是”

　　这份(fèn)做空(kōng)报告对伊坎来说是(shì)一个重大挑战。他(tā)也在报告(gào)刊登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一份(fèn)声明中(zhōng)表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报(bào)告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东(dōng)的利(lì)益(yì)为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信(xìn)，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以(yǐ)往一样不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我(wǒ)们仍(réng)然相(xiāng)信(xìn)激(jī)进(jìn)主义是最好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资已经(jīng)很好(hǎo)地证明(míng)了这(zhè)一点。我们定期(qī)将我们(men)的(de)维(wéi)权原则付诸于我们的多(duō)数控股公司(sī)以及我们投资部(bù)门持有的少数股权(quán)，目前在14个上市公(gōng)司董事会中都(dōu)有代表(biǎo)。此外，我们(men)坚(jiān)信通过对冲头寸来降(jiàng)低风(fēng)险，尤其(qí)是(shì)在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽车、食品包(bāo)装(zhuāng)、房地(dì)产和其他(tā)行业的各种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明(míng)还指出，报(bào)告(gào)中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不(bù)住了(le)！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资(zī)者就(jiù)兴登(dēng)堡研究做空报(bào)告伸(shēn)出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例(lì)，最出名的莫(mò)过于今年2月做空印度(dù)首富的阿(ā)达尼集团了。兴(xīng)登堡研究百页的做空报(bào)告使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷从印(yìn)度(dù)股市撤离(lí)，更(gèng)让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时(shí)美国(guó)全国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿美元(yuán)，集团(tuán)的债券价格跌至(zhì)垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿达尼的(de)个人净资产也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡(bǎo)研究(jiū)官网介绍，公司的主要业务包括披(pī)露(lù)企(qǐ)业的会(huì)计造假、管理问题(tí)、未公(gōng)开关联交易、财报违(wéi)规等。媒体(tǐ)统计(jì)显(xiǎn)示(shì)，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公司发过难。他(tā)们(men)雇佣金融分析师(shī)、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的(de)创始(shǐ)？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家(jiā)庭，曾在(zài)康涅狄(dí)格大学学习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加(jiā)入了以色列的救护车急救部门，是拥有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名(míng)字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸(xìng)坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难(nán)的缩影，”该(gāi)公司的(de)网站(zhàn)上写道。

　　除了(le)此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让(ràng)市值(zhí)一七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思度达(dá)到340亿美(měi)元(yuán)的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始人(七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思rén)被迫(pò)辞(cí)职，美国司法(fǎ)部和证券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产(chǎn)能(néng)力方面误导投资者。该公司(sī)的市(shì)值(zhí)一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元(yuán)，其(qí)股(gǔ)票(piào)在兴登堡(bǎo)研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介(jiè)入马斯克对(duì)推特(tè)的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭(bì)做空仓位。去(qù)年7月中旬(xún)，当推特的股(gǔ)价位于(yú)低点附近时，兴登堡研(yán)究宣布(bù)转为做空推特，推特(tè)股(gǔ)价(jià)随即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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