全球头(tóu)号(hào)对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据(jù)其向美(měi)国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季(jì)度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别dà)幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为(wèi)其(qí)第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基(jī)金今(jīn)年(nián)一(yī)季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水管(guǎn)理的(de)全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们(men)来看看桥水在今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)的(de)美股持仓变动情况，数据(jù)显示(shì)，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持(chí)仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不(bù)断卖(mài)卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持多(duō)只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥水的前十大(dà)重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)晋升为桥(qiáo)水的第一(yī)大重(zhòng)仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如(rú)其(qí)第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐，持(chí)股数量(liàng)分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持股市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别(bié)位列第五(wǔ)、第六(liù)大重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度(dù)相对碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别较大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重仓，其(qí)中增持的标的还(hái)包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度(dù)减持(chí)的标的相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先(xiān)锋领(lǐng)航富时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持(chí)幅(fú)度较大的还(hái)有拼多多，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特别(bié)看好的黄(huáng)金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年(nián)底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基(jī)金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持(chí)续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元(yuán)去杠杆化(huà)的推动仍是(shì)金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jī碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别n)在全(quán)球(qiú)货币市场中日益重要(yào)，这使(shǐ)得(dé)它不仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)和利率的工(gōng)具。另外(wài)，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全(quán)球通(tōng)胀(zhàng)水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合首席(xí)投资官鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了(le)他在2023年(nián)一季(jì)度(dù)的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高(gāo)于经济体的生(shēng)产能力(lì)，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目(mù)标水平，美国和其(qí)他西方经济体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一(yī)直在实施(shī)紧缩政策——目前(qián)紧缩政策(cè)造成的(de)负(fù)面影响初现苗头。但(dàn)一切才(cái)刚刚开始，恢复均(jūn)衡(héng)将会给经济(jì)和市场带来一定的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接(jiē)近(jìn)于均衡——支出与劳(láo)动(dòng)力产出(chū)水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策(cè)制定(dìng)者有足(zú)够的(de)空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在(zài)大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高(gāo)了(le)折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价(jià)和经济增(zēng)长(zhǎng)，上述情况极有可(kě)能在周期的下一阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和(hé)许多(duō)亚洲国(guó)家和地区处于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地(dì)区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和(hé)风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上(shàng)周美联(lián)储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确(què)声(shēng)明加息将会(huì)暂(zàn)停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明(míng)，美联储希望(wàng)持观望态度。这(zhè)符合我们(men)对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体(tǐ)都(dōu)推出(chū)了大规模财政刺(cì)激政(zhèng)策，引(yǐn)发(fā)了通胀问题(tí)。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美(měi)国采取了最激进(jìn)的(de)应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月(yuè)的时间里(lǐ)，美联(lián)储加息(xī)500个(gè)基点，并迅速减持债(zhài)券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重问(wèn)题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联(lián)储进一(yī)步(bù)收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美(měi)国金融体(tǐ)系面(miàn)临压力，股市和(hé)债券收益率(lǜ)出现下跌。美国(guó)可能需要(yào)（也可能不(bù)需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储可以评估形势再做出(chū)决(jué)策。

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