昨夜，美国银行股持续暴跌，内外(wài)盘(pán)商(shāng)品期货全线下(xià)跌(diē)。

　　当地时间周二，美股(gǔ)三大指(zhǐ)数集体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌(diē)0.37％。

　　美国地区(qū)性(xìng)银行股(gǔ)又崩了(le)，第(dì)一(yī)共和(hé)银行股价重挫(cuò)，盘(pán)中(zhōng)一度跌(diē)近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历史新低。硅谷银(yín)行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太(tài)平(píng)洋银行（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）跌约5.6％，齐昂(áng)银(yín)行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于(yú)美国地区性(xìng)银行(xíng)股(gǔ)再次大(dà)跌，导致美国国债价(jià)格飙升，短期(qī)市场(chǎng)利(lì)率大幅下跌，债券(quàn)交易员不再完(wán)全押注美联储会再加息(xī)25个基点。6月的美(měi)联储利率(lǜ)掉期合约目(mù)前(qián)反映(yìng)出，央行基准(zhǔn)利率(lǜ)仅比当前有效联(lián)邦基金利率高出(chū)20个基点，这暗示(shì)未来两次FOMC会(huì)议(yì)中有一次(cì)加(jiā)息的可能性约(yuē)为80％。而本周(zhōu)早些(xiē)时候，交(jiāo)易员认为美联储在5月份(fèn)加息几乎是(shì)肯(kěn)定(dìng)的(de)，且6月份(fèn)有可能进一(yī)步加息(xī)。除了大幅(fú)降(jiàng)低加息的可能性外(wài)，掉期交易还显示，市场对利(lì)率见顶后(hòu)美联储降息的押注有(yǒu)所增加，他们预计到(dào)年底联邦(bāng)基金利率预(yù)计在4.3％左右。

　　商(shāng)品方面，美股时段(duàn)，新加坡铁矿石指数期货05合约跌(diē)破100美(měi)元/吨，日内(nèi)跌幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原油日内(nèi)走低2％，报77.07美元/桶；布(bù)伦(lún)特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方(fāng)面，截至昨日23时收盘(pán)，国内期(qī)货主力合约几乎(hū)全线下跌。玻璃、焦煤、菜(cài)油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至今晨收(shōu)盘，WTI 5月原油期科长相当于什么级别？货收跌2.15％，报77.07美元/桶(tǒng)。布伦特6月(yuè)原油期货收跌(diē)2.37％，报80.77美元/桶。外(wài)盘有色(sè)金属全线下(xià)跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫(gōng)发布声(shēng)明称，美国总统(tǒng)拜登将否决(jué)众议院(yuàn)议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称：众(zhòng)议院共和(hé)党人(rén)必须(xū)在没有任何要(yào)求和条件的情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题。

　　上周，麦卡锡公(gōng)布了一(yī)项将债务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)和削减支出捆绑的(de)计划(huà)，要(yào)将债务上限上调1.5万亿美元，但同(tóng)时还要削减4.5万亿(yì)美(měi)元的政(zhèng)府支出。

　　同在周二，美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦警告称，如果美国国会不(bù)提高政府的债务上(shàng)限(xiàn)，由此产生(shēng)的债务违(wéi)约将(jiāng)在(zài)美国引发一场“经济灾难”，使未来几(jǐ)年的利率上升。

　　耶伦当天表示，债(zhài)务违约(yuē)将导(dǎo)致失业率上升，同时(shí)使美国家(jiā)庭在抵押贷(dài)款(kuǎn)、汽(qì)车贷款和信(xìn)用卡(kǎ)上的支出增加(jiā)。耶(yé)伦称，提高(gāo)或(huò)暂停31.4万(wàn)亿美元的(de)债务上限是(shì)国(guó)会的一(yī)项“基本责(zé)任(rèn)”，如果(guǒ)违约将产生一(yī)场经济和金融灾难，使借(jiè)贷成本永(yǒng)久提高，增加未来的投资成本(běn)。如果不(bù)提高债务上限(xiàn)，美(měi)国企业将(jiāng)面临信贷(dài)市(shì)场的恶化，政府将可(kě)能无法向(xiàng)军人家(jiā)庭和依(yī)赖社(shè)会保障的老年人发放(fàng)款项(xiàng)。

　　拜(bài)登正式(shì)宣布竞选连任美国总统

　　北京时(shí)间4月25日傍晚，美国总统拜登(dēng)正式宣(xuān)布，他将参加(jiā)2024年的(de)连任竞选。法(fǎ)新社称，拜(bài)登将“以创纪录(lù)的80岁(suì)高龄(líng)”投入到一场(chǎng)新(xīn)的激烈竞(jìng)选中。

　　拜(bài)登在(zài)推特上写(xiě)道(dào)：“每一(yī)代人都要经历为了民主挺身而出(chū)的时刻，为了(le)他们(men)的(de)基(jī)本自由挺身而出。我相信这(zhè)是(shì)我们的时刻。这(zhè)就是我竞选连任美国总统的原因。加入我们，让(ràng)我们完成这项任务(wù)。”拜(bài)登还附上(shàng)了一(yī)段(duàn)视频。

　　法新社分析(xī)称，目前拜登在民主党内部没有真正的(de)挑(tiāo)战者(zhě)，但他的(de)年龄可能受到“持续而激烈”的审视(shì)。拜登已经(jīng)80岁，到(dào)第二任期结束时，这(zhè)位资(zī)深民主党人(rén)将年满86岁(suì)。

　　美国全国(guó)广(guǎng)播公(gōng)司（NBC）上周末发(fā)布的一项民调显(xiǎn)示，70％的科长相当于什么级别？美国人包(bāo)括51％的民主党(dǎng)人，认为拜登不(bù)应该参选。不支持他参选(xuǎn)的人中，69％的人认(rèn)为年龄是一个主要或次要原因。

　　国内期交所公布劳动(dòng)节期间风控(kòng)工作安排(pái)

　　昨(zuó)日，国内各家期(qī)货交易所(suǒ)公(gōng)布(bù)劳动节(jié)期间有(yǒu)关(guān)工(gōng)作安排，调整相关期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)水平。

　　上(shàng)期所通知称，自4月27日起(qǐ)第一个未出现单边市的交易(yì)日(rì)收盘结算时(shí)，铜、铝、锌、铅期货合(hé)约的交易保证金(jīn)比例(lì)调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为9％；不锈钢、纸(zhǐ)浆期货合约的交易保(bǎo)证金比例调(diào)整为12％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为10％；白银期货(huò)合约的交易(yì)保证金(jīn)比例(lì)调(diào)整为13％，涨跌停板幅度调(diào)整为11％；镍、石油(yóu)沥(lì)青(qīng)期货合约的(de)交易保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度(dù)调整为12％；锡期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为16％，涨跌停板幅度调(diào)整为14％。5月4日交(jiāo)易后，自第一(yī)个未出现单边市(shì)的交易日收盘结算时，黄(huáng)金期货合约的交(jiāo)易保证金比例(lì)调整为9％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅(fú)度调整为7％；其(qí)他品种期(qī)货合(hé)约的交易(yì)保证金比例和涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度恢复(fù)至原有水平。

　　上期能源方面，自4月27日起第一(yī)个未出现(xiàn)单边市的交(jiāo)易日收盘结算时，国际铜期(qī)货合约(yuē)的交易保证金比例调整为11％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)9％；低硫燃料油期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比(bǐ)例调整为(wèi)14％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整(zhěng)为12％。5月4日交易后，自(zì)第一(yī)个未出(chū)现单(dān)边市的交易(yì)日收盘(pán)结算时，所有品种期货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金比例和涨(zhǎng)跌停板幅度恢(huī)复(fù)至原有(yǒu)水平。

　　郑商所方面，自4月27日结(jié)算(suàn)时(shí)起，菜粕、菜油(yóu)、玻璃、纯碱(jiǎn)期(qī)货合约的交易保证(zhèng)金标准调整为10％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为9％，其(qí)中(zhōng)纯(chún)碱2305合约(yuē)的(de)交易保(bǎo)证金标准仍(réng)为(wèi)12％；白糖(táng)、棉花(huā)、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货(huò)合约的交易保(bǎo)证金标准调整为9％，涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为8％，其(qí)中PTA2305合约(yuē)的交易保证金(jīn)标准(zhǔn)仍为13％。5月(yuè)4日恢复交(jiāo)易(yì)后，自(zì)品种持仓量最大的合约未出现涨跌(diē)停板单边市的第一个交(jiāo)易日结算时起，上述品种期货(huò)合约的交易保证金标准和涨跌(diē)停板幅度恢复至调(diào)整前水平。

　　大商所通知(zhī)称(chēng)，自4月27日(rì)结算时起，豆粕(pò)、豆油、聚乙烯(xī)、聚丙烯和聚氯乙烯期货合约涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为(wèi)7％，交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)水平调(diào)整为8％；棕(zōng)榈油、乙二醇、苯乙烯和(hé)液化石油气(qì)期货合(hé)约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为8％，交(jiāo)易保证金(jīn)水(shuǐ)平(píng)调(diào)整为9％；其他(tā)期货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证金水平维持(chí)不(bù)变(biàn)。5月4日(rì)恢复交(jiāo)易后(hòu)，在各期(qī)货持仓量最大的合约未出(chū)现(xiàn)涨跌停板单边无连(lián)续报价的第一个交易日(rì)结算时起，黄大豆1号、黄(huáng)大豆2号、玉米(mǐ)和鸡蛋(dàn)期(qī)货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为6％，套期保值交易(yì)保证金(jīn)水平(píng)调整(zhěng)为7％，投机交易保证金水平调整为8％；豆(dòu)粕(pò)、豆油、棕榈油、聚(jù)乙烯、聚丙(bǐng)烯(xī)、聚氯乙烯、乙二醇(chún)、苯(běn)乙烯和液化石油气期(qī)货合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度和交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平(píng)恢(huī)复至节前标准；其他期货合(hé)约涨跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度和交易保证(zhèng)金水平维持不变(biàn)。

　　中金所公告称(chēng)，自4月27日结算时起，沪(hù)深300、上证50、中证500股指(zhǐ)期(qī)货(huò)各合约(yuē)的(de)交易保证金标准分别调(diào)整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后，自相关品种持仓量最大的合约未出(chū)现单边市的第一个交(jiāo)易日结算(suàn)时起，沪深300、上证(zhèng)50、中证500、中证(zhèng)1000股(gǔ)指(zhǐ)期货(huò)各合约的(de)交易保证(zhèng)金标准调整为12％。沪深(shēn)300、上证50、中(zhōng)证1000股指(zhǐ)期(qī)权各合约的(de)保(bǎo)证金(jīn)调(diào)整(zhěng)系数(shù)根据相应股指期(qī)货的(de)交易保证金标准进行调整。

　　广(guǎng)期(qī)所公告(gào)称，自4月27日(rì)结算时起，工业硅期货(huò)合约(yuē)涨跌停板幅度和交易(yì)保(bǎo)证金标准调整(zhěng)为(wèi)9％和(hé)11％。5月4日恢复交(jiāo)易后，在(zài)工(gōng)业硅品(pǐn)种持仓量最大的合约未出现(xiàn)涨跌停板(bǎn)单边无连续报价的第(dì)一个交易日结算时起，工业硅期货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度(dù)和交易保证(zhèng)金标准调整为7％和9％。

　　供强需弱(ruò)，生猪期价大跌

　　昨日，生(shēng)猪期现货价格(gé)走(zǒu)势(shì)背离，期货(huò)主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现(xiàn)货价格继续(xù)上涨，截至4月25日，全国均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货(huò)分析师孙(sūn)一(yī)鸣表示(shì)，近期(qī)生(shēng)猪现货偏强的主要原因有四点：一是短期二次育肥(féi)造成(chéng)货源(yuán)有所收紧；二是(shì)来自政策面的支(zhī)撑；三是近期降雨导致调运(yùn)不便；四是(shì)“五一(yī)”假期需求支撑。不(bù)过，盘面主(zhǔ)要以预(yù)期为主，昨日盘面下跌(diē)的主要逻辑(jí)依旧在于产业基本(běn)面偏弱(ruò)的(de)事实(shí)。

　　“4月中旬，多地(dì)猪价‘破7’，猪价阶段性触底。中(zhōng)小养户惜售推涨(zhǎng)情(qíng)绪较浓，且南北(běi)部分区域二次育肥采购量增加(jiā)，政策消息稳市(shì)信(xìn)号(hào)相对强烈，期现货(huò)价格(gé)同时(shí)上涨(zhǎng)。然而(ér)，生(shēng)猪期(qī)货2307、2309合约虽有乐观(guān)预期，但已注入升水(shuǐ)，反弹至(zhì)养殖成(chéng)本附近明(míng)显承压。同时，套保资金(jīn)介入。因此周二期货盘面减(jiǎn)仓大跌。”华联期货生(shēng)猪分析师(shī)蒋琴说(shuō)。

　　从供应端来看，截至(zhì)3月末，全国能(néng)繁母猪存栏相当于(yú)正常保有量(liàng)的105％，一季(jì)度(dù)猪肉产量1590万吨(dūn)，同比(bǐ)增长1.9％。孙(sūn)一鸣分析称，能(néng)繁(fán)母猪(zhū)存栏以及生猪存栏依(yī)旧处于高位，意味着今年一季度(dù)去(qù)产(chǎn)能不及预(yù)期(qī)，供应(yīng)偏宽(kuān)松(sōng)是事(shì)实。从目前的(de)存(cún)栏以及(jí)屠宰(zǎi)企业库(kù)存来看，今(jīn)年下半年市场不会(huì)出现生猪(zhū)货(huò)源紧(jǐn)张(zhāng)或猪肉紧(jǐn)张的状态，供(gōng)应宽松(sōng)大概率延长至今年下(xià)半年。

　　格林大华期货生(shēng)猪(zhū)分(fēn)析师张晓(xiǎo)君介(jiè)绍，从(cóng)月度初生(shēng)仔(zǎi)猪来看，农业部监测数据显示(shì)，去年9月到今年2月(yuè)全国新生(shēng)仔猪数量(liàng)各月(yuè)环比增幅(fú)逐(zhú)月增(zēng)加，至少对应到(dào)今年7月生猪出栏(lán)供给相对充足。从出(chū)栏体重来看(kàn)，当前生猪出(chū)栏均(jūn)重仍接近123公斤，同比去(qù)年(nián)增加(jiā)约3％，预(yù)计二育猪源仍将支撑出栏体重。

　　值得(dé)一提的是，目前生猪(zhū)养殖逐步向规模化、集(jí)团化方向(xiàng)发展，而且(qiě)规模化(huà)占(zhàn)比得(dé)到明(míng)显提升(shēng)。蒋琴表(biǎo)示，今年猪(zhū)场中大猪存(cún)栏量明显高于去年同期(qī)，产能(néng)较为充裕。同时(shí)，2023年中央一号文(wén)件将“稳定生猪基础产能”目标(biāo)细化(huà)为“强化以能繁(fán)母猪为主的生猪产(chǎn)能(néng)调控”，将全国能繁母(mǔ)猪数量(liàng)稳定在(zài)4100万(wàn)头(tóu)的(de)正(zhèng)常(cháng)保有量，可见(jiàn)国家(jiā)稳猪价的决心(xīn)。

　　“此外，从冻(dòng)品库存来看(kàn)，随着屠宰场持续入冻，冻品库存持续攀(pān)升。卓创资讯数据(jù)显示，截至4月(yuè)20日，全国冻品库容率为31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当前(qián)冻鲜(xiān)价(jià)差(chà)倒挂，冻品销售不(bù)畅(chàng)，待冻鲜(xiān)价差(chà)恢复，冻(dòng)品持续出(chū)库(kù)，目前冻品的高库(kù)存水平将抑(yì)制猪价上涨空间。”张(zhāng)晓君说。

　　“虽(suī)然(rán)今年生猪(zhū)消费总(zǒng)结为持续向好(hǎo)发展态势，政策引导及市场预期向(xiàng)好，加(jiā)上(shàng)居民(mín)收(shōu)入增加、消费(fèi)意愿增(zēng)强等利好因素，都是猪(zhū)肉消费的助力。但是，实际(jì)需求却一直不温不(bù)火。目(mù)前(qián)看，今年生猪的需求大概率(lǜ)将回归到正常年份水平。”蒋琴(qín)说(shuō)。

　　孙一鸣也表(biǎo)示，此次(cì)需(xū)求好转主要在(zài)于冻品入库以及二育(yù)支(zhī)撑，终端需求无实质性好转。目前(qián)“五一”备货基本收(shōu)尾，从走(zǒu)量看并(bìng)未出现明显提升(shēng)，随着二季度气(qì)温升高(gāo)，需求(qiú)逐步(bù)降低，预计需求再次回归至低迷(mí)状态。4月底到5月预计集团企业出栏(lán)计划或继续(xù)增加，市场整(zhěng)体处(chù)于(yú)供(gōng)大于(yú)求状态，现(xiàn)货价(jià)格“五一(yī)”后或继续回(huí)落为(wèi)主，盘面升水状态下短期缺乏上涨支撑(chēng)。

　　在张(zhāng)晓君看来，生(shēng)猪整体供给相对充(chōng)足，限制猪价(jià)大幅上涨。短(duǎn)期来看，“五一”小(xiǎo)长假前，终端备货启动，集(jí)团场缩量挺价，支撑猪价短(duǎn)线(xiàn)反弹。然而，假期效应过后，市场(chǎng)情(qíng)绪逐渐褪去(qù)，猪价将重回供需基本(běn)面(miàn)。当前(qián)距(jù)“五一”小(xiǎo)长(zhǎng)假仅(jǐn)剩3个交易日，期货盘面资金(jīn)已经提(tí)前反映了市场(chǎng)情(qíng)绪。建议投资者控制仓位(wèi)，防(fáng)范假期风险。

　　蒋琴认为，综合来(lái)看，猪价颓势不改(gǎi)，大(dà)概(gài)率仍将(jiāng)保持(chí)低位盘整运行状态。不过，市(shì)场预期二季度二次(cì)育肥缓慢入场(chǎng)，行情或好于(yú)一季度。按照官方能繁(fán)存(cún)栏数据推算，今年3到10月，生猪(zhū)理论出栏量处于逐(zhú)步(bù)增(zēng)加的(de)阶段(duàn)，并于10月份达到理论出(chū)栏峰(fēng)值，11月(yuè)生猪理论出栏(lán)量(liàng)大概率环比下降。而11月(yuè)份正值猪肉消费旺(wàng)季，供减需增预期下(xià)，相对支(zhī)撑(chēng)当期生猪价(jià)格，故目前盘(pán)面11月价格相对坚挺。不过在(zài)国家(jiā)良好(hǎo)调(diào)控之下，能繁母猪产能并未过度去化，生猪存出栏量保持(chí)稳定，猪价不具(jù)备持续大(dà)幅上涨的基础条件。在(zài)国(guó)家政策(cè)端(duān)稳定猪价意(yì)愿强烈的(de)背景下，期价上行压(yā)力恐加(jiā)大，追涨风险积聚，操作上，建(jiàn)议(yì)养殖端锚定成本，择机卖出套保锁定利润为(wèi)主。

　　棕榈油长(zhǎng)期需(xū)求不容乐观

　　昨日，马来(lái)西亚BMD毛(máo)棕(zōng)榈油期货盘中大(dà)幅下跌，连续第三个(gè)交易日下滑，并触(chù)及约(yuē)一个月低点。

　　“近期棕榈(lǘ)油行(xíng)情变化(huà)多集中在需(xū)求端的(de)扰(rǎo)动，一方面(miàn)，印度洗船事件为(wèi)盘面(miàn)带来了压力；另一(yī)方面(miàn)，市场对(duì)于第二波新冠疫情(qíng)可能(néng)到来从(cóng)而降低国内需求的担忧则进一步加速了盘面(miàn)下滑。”国联(lián)期货农产品事业部(bù)分析(xī)师姜颖告诉期货日报记者，根据新加坡、日(rì)本等海外经验，第二(èr)波疫(yì)情的科长相当于什么级别？波及范围预计(jì)很大概率将(jiāng)小于第(dì)一(yī)波，短期情绪释放后，棕榈(lǘ)油将回归基(jī)本面(miàn)。从相关因素的梳理来看，目前处于短(duǎn)多长空的局面。

　　据国海良时(shí)期货油脂分析师孙啸介(jiè)绍(shào)，开(kāi)斋节后市场延(yán)续了产地未来供需转宽松的交易逻辑。马(mǎ)来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价分别为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相比上一个交易日均有20美元/吨左右(yòu)的下跌。巨大的back结构(gòu)也显(xiǎn)示(shì)出市场对东(dōng)南亚地区棕榈油食(shí)用需求(qiú)转入淡季以及(jí)印尼可(kě)能放(fàng)松DMO出口限制(zhì)的担(dān)忧。产地供需偏宽松(sōng)的预(yù)期在(zài)印(yìn)尼GAPKI公(gōng)布2月(yuè)份(fèn)产量后得(dé)到强化。数据显示，印尼2月份棕(zōng)榈油产(chǎn)量高达425.2万吨(dūn)，为历史同期最高水平，仅(jǐn)环比1月微(wēi)降(jiàng)0.9万吨，降幅远低(dī)于平均季(jì)节性减量。目前产地已步入(rù)增(zēng)产(chǎn)季(jì)，在马来西亚摆脱(tuō)洪水扰动后，产区未来整体产量可能非常可(kě)观。

　　“3月(yuè)份马来西亚出(chū)口大增(zēng)，库存超预期下降至167万吨(dūn)，不过，4月份(fèn)马来西亚出口骤降，斋月节(jié)备货结束、主要进口国植物油(yóu)供应充(chōng)足，印度3月(yuè)棕(zōng)榈油库存仍有59万吨，植物油库(kù)存则继续增高至(zhì)345万吨，充足的库存和竞争(zhēng)油脂的影响(xiǎng)或将冲击印(yìn)度对棕榈油进口。”徽商期货油脂油料分析师郭文伟表示，检验机构AmSpec数据显示(shì)，马来(lái)西(xī)亚4月1—25日棕榈(lǘ)油出口量(liàng)为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈油已经(jīng)步入季节性增(zēng)产周(zhōu)期(qī)，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕榈油(yóu)产(chǎn)量环比增加(jiā)22.5％，产需结构呈宽松趋势。不过，4月份处在(zài)复产(chǎn)初期，且今年4月份工作日较少，产量预计在150万吨以下(xià)，4月(yuè)底马来(lái)西亚棕榈油库存预(yù)计开始小幅度(dù)累(lèi)库，且随着(zhe)复(fù)产利多(duō)增强和出(chū)口前景(jǐng)不佳持续，后期马棕继续面(miàn)临累库压力，棕榈(lǘ)油(yóu)行情或维持承压回调走势。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数据显示，3月份印度食用(yòng)油进口113.56万(wàn)吨，处于季节性(xìng)中性位(wèi)置，其中棕榈油进口量高达72.8万吨，占比突(tū)出。但(dàn)是其国内食(shí)用油峰值库存问题仍未解(jiě)决。截至3月末，其食(shí)用油总库存(cún)依旧在344.7万吨(dūn)，未见回落。根据目前已经走(zǒu)负(fù)的国际豆棕(zōng)差，预(yù)计4—6月国(guó)际棕榈油进口需(xū)求大概率出现萎缩(suō)。

　　此外(wài)，国内方面，郭文伟表示，国内棕(zōng)榈油近月进口严重倒挂，远(yuǎn)月有所修(xiū)复，近月进口偏低，远月买船有(yǒu)所增(zēng)加。海关数据显示，3月进(jìn)口39万吨，国内棕榈油4—6月进(jìn)口量预(yù)估分别在35万(wàn)、45万、40万(wàn)吨(dūn)。目前国内棕榈油(yóu)港口库(kù)存仍(réng)处在历(lì)史同期高点，截(jié)至4月25日，库存(cún)为85万(wàn)吨，连续4周下降，随着气温(wēn)升高及棕榈油消(xiāo)费进一步好转，需(xū)求有望回升，国内棕榈油继续呈现去库(kù)走势。

　　展望后市(shì)，孙啸认为，短期连盘(pán)棕(zōng)榈油仍将随油脂(zhī)整体弱势运行，有下破可能。5月(yuè)份东南亚天气值(zhí)得关(guān)注，目前(qián)已有少雨迹(jì)象，泰国最为明显，印尼(ní)次之。如果出现持续干燥天气，产(chǎn)区(qū)增产节奏将被打破，届时，棕(zōng)榈(lǘ)油有(yǒu)望相(xiāng)对抗跌。

　　不(bù)过，在(zài)姜颖看来，短期棕榈油尚存利(lì)多(duō)因素支撑。国(guó)内(nèi)贸易商进口利润深度亏损，5月船期频现(xiàn)洗船，进口(kǒu)到港数(shù)量将(jiāng)明(míng)显减少。在此基础上，随着天气升(shēng)温，棕(zōng)榈油消费季节(jié)性回(huí)暖。第二轮疫(yì)情虽可能有影响(xiǎng)，但无法(fǎ)改变消费逐步恢复的大势，国内库(kù)存短期(qī)内仍可能(néng)加速(sù)去化(huà)。长(zhǎng)期市场对于(yú)未(wèi)来供应充裕的预期基(jī)本一致(zhì)。天气情况(kuàng)有所好(hǎo)转，马来西亚与印尼步(bù)入(rù)增产周期，供应增加而出口(kǒu)需(xū)求较差，未来产地存在累(lèi)库(kù)预期。与此同时，国(guó)际豆(dòu)粽FOB价差(chà)处于历史极(jí)低(dī)负(fù)值(zhí)，棕(zōng)榈油价格丧失(shī)竞争(zhēng)优势(shì)，在豆油、菜(cài)油未来存在集中供应压力的情(qíng)况下，棕榈油(yóu)长期需(xū)求不容乐观。

　　“综合来看，短期利多因(yīn)素对盘面有一定支撑(chēng)，价格或以区间(jiān)调整为主。长期(qī)来看，棕榈油(yóu)将逐渐演变为供强需弱(ruò)格局，叠加全球宏观(guān)经(jīng)济环境偏弱，价(jià)格重心或逐步下移(yí)。”姜(jiāng)颖说(shuō)。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 科长相当于什么级别？