大家(jiā)好，简(jiǎn)单看(kàn)一个基金(jīn)经理(lǐ)，把新能源全(quán)部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市场都(dōu)在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票(piào)混合来看，截至去年年(nián)底，持仓基(jī)本(běn)为(wèi)新(xīn)能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今(jīn)年(nián)一季度末，已经基(jī)本清仓了新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海(hǎi)富通股(gǔ)票混合外，其他三(sān)只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度的操作(zuò)中(zhōng)，本基金总(zǒng)体把未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思(bǎ)握住(zhù)了市场(chǎng)的节(jié)奏变化(huà)和结(jié)构(gòu)转(zhuǎn)换，降低了新能(néng) 源板(bǎn)块的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资(zī)机(jī)会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色(sè)估值体系所代表的传统实体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持续性(xìng)的一条(tiáo)结(jié)构(gòu)主线(xiàn)。

　　数(shù)据显示(shì)，海富通股票混合今年以来涨了(le)14％，其(qí)他三(sān)只产(chǎn)品(pǐn)今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全市场比重超40％的(de)天数(shù)已累(lèi)计达(dá)到22天，上一次出(chū)现持续(xù)成(chéng)交占比超过40％的(de)板块(kuài)是2021年7月(yuè)底的(de)电力设备(bèi)及新能源，持(chí)续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去(qù)两(liǎng)周(zhōu)，科(kē)创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超(chāo)过2％的行情，最大(dà)单日(rì)涨幅分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季(jì)躁动(dòng)后往往(wǎng)会有(yǒu)一(yī)波明显的调整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调(diào)整，逢(féng)低加仓是最(zuì)佳策略(lüè)，因(yīn)为(wèi)往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业(yè)绩(jì)披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大(dà)产未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支(zhī)增加、订单(dān)增(zēng)加和产(chǎn)品销量业(yè)绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶(jiē)段(duàn)性(xìng)见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成(chéng)。本次大幅调整主要(yào)还是(shì)因为(wèi)在(zài)AI相关板块市场(chǎng)情绪处(chù)于极(jí)值的情况下(xià)，叠加(jiā)上述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求出(chū)现(xiàn)集(jí)中(zhōng)释放。就资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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