踩(cǎi)上AI风口的(de)三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质(zhì)疑成为(wèi)减持铺(pù)路(lù)。但与(yǔ)暴(bào)涨的股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交出了回A上(shàng)市后最(zuì)差(chà)年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司(sī)实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回(huí)A后年(nián)报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同(tóng)期为(wèi)盈利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等(děng)平台投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退(tuì)潮迹(jì)象。一季报(bào)显示，三六(liù)零截(jié)至3月31日的股(gǔ)东数达(dá)到近33万，而截至去(qù)年底为20万(wàn)不到(dào)，也(yě)就(jiù)是股价暴涨的一(yī)季度股东户(hù)数增加约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了(le)其(qí)重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿(yì)的营业(yè)收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的(de)三六零新增(zēng)9亿多(duō)投资损失。

　　回A六(liù)年(nián)首次报亏

　　今年一季(j复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思ì)度继续亏(kuī)损

　　三六(liù)零这份2022年年报(bào)显示(shì)，截至报告期(qī)末，公司(sī)总(zǒng)资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务板块有三个出现不同程度下(xià)滑(huá)，其中贡献营收半壁(bì)江山的互联(lián)网广告(gào)及服务收入(rù)为47.1亿(yì)元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私(sī)有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回(huí)顾(gù)过往财(cái)报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入从徘徊到(dào)下(xià)滑。净利(lì)润的表(biǎo)现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常(cháng)性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿元外(wài)，其他年份均(jūn)在30亿(yì)元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净(jìng)利润(rùn)直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零延续亏损，首(shǒu)季公(gōng)司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业收入下(xià)降及(jí)对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东却(què)大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的突(tū)然爆火。因(yīn)三(sān)六零(líng)有(yǒu)搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训(xùn)练(liàn)AI大(dà)模型(xíng)上有天然(rán)优势，公司及(jí)创始(shǐ)人(rén)周鸿祎也(yě)在(zài)不(bù)同场(chǎng)合(hé)、通(tōng)过不同渠道表达对大模(mó)型的看好，传递公司的(de)优势，公司在(zài)AI方(fāng)面(miàn)曝(pù)光(guāng)度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一(yī)发(fā)不可收(shōu)拾，短(duǎn)短不到(dào)两个月涨幅(fú)接(jiē)近两倍。如(rú)果从年初算起(qǐ)，涨幅则达(dá)到了218％，市(shì)值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管(guǎn)近(jìn)期股价有所(suǒ)回(huí)调，公(gōng)司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三(sān)六零年报和一季(jì)报出炉后(hòu)，股吧(ba)直接炸开了锅(guō)，多数(shù)投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现。

　　中国(guó)基金报记(jì)者注意到，随着(zhe)今年(nián)以(yǐ)来(lái)股价的暴涨，三六零的投资者人数(shù)大幅增加(jiā)。截至到去年底(dǐ)，公司有(yǒu)股东(dōng)户(hù)数19.92万(wàn)户，几乎连续(xù)六个季度(dù)保持基(jī)本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的十大股东却在(zài)逢高大(dà)幅减持。十大股东名(míng)单显示，一季(jì)度“北京中关村(cūn)资本基金(jīn)管理有限(xiàn)公司-北京中(zhōng)发(fā)助(zhù)力壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减(jiǎn)持超(chāo)约8500万股，即便(biàn)按一季度均(jūn)价计套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六(liù)零的2022年财报，也(yě)首次把其投资企业(yè)、造(zào)车新势力之一的(de)哪吒(zhā)汽(qì)车去年财务数据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零(líng)此(cǐ)前公告披(pī)露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿(yì)元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三(sān)年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告(gào)，放弃对哪吒(zhā)汽(qì)车的增(zēng)资权(quán)。具体来看(kàn)，三六零全(quán)资子公司三(sān)六零私募基金拟将其持有(yǒu)的(de)对(duì)应(yīng)哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应的增(复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思 style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思zēng)资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零(líng)又发(fā)布对外投资进展公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各股东方签署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三(sān)六零发布《关于对(duì)外(wài)投资进展》公告显(xiǎn)示，为了(le)配合哪吒(zhā)汽车股改，三(sān)六零的持股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务(wù)数(shù)据出炉后(hòu)，哪吒汽(qì)车估值会否进一步下(xià)调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持(chí)有股权(quán)的(de)账面值出现较大(dà)投资损失。2022年(nián)公司的(de)投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿(yì)元，剔(tī)除出(chū)售欧朋浏(liú)览器(qì)确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏(kuī)损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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