自4月(yuè)下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时(shí)间，场内资金在科创板(bǎn)投资(zī)上(shàng)采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元，位居(jū)全(quán)市场股票ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也(yě)持续吸(xī)引(yǐn)场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及(jí)芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现出市场(chǎng)对(duì)上述板块投资价值的认可。经(jīng)过前(qián)期(qī)调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资金(jīn)配置(zhì)的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一直有着逆(nì)势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近一(yī)个月，随着科(kē)创板的回调(diào)，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，场(chǎng)内资金持续流入(rù)科(kē)创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看(kàn)来(lái)，电子、计(jì)算机等(děng)科创板的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一(yī)方面源(yuán)于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业成为市场(chǎng)关(guān)注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际(jì)改善(shàn)的(de)预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科(kē)创板的核(hé)心板块业绩(jì)变(biàn)化来(lái)看，电子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在(zài)较高水平，相比过去(qù)明显(xiǎn)改善(shàn)，绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人与此同时新能源(yuán)板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体(tǐ)较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一季度的利(lì)润增速(sù)相对较高，配置吸(xī)引力显现(xiàn)。从未来的一致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽基指数仍有优(yōu)势，配置(zhì)性(xìng)价比较(jiào)高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处(chù)于历史较低水平，同时盈利(lì)估值匹(pǐ)配(pèi)度依然(rán)较优。截(jié)至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金经理姜英也看(kàn)好今(jīn)年以来科创板走势(shì)。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对(duì)未(wèi)来产(chǎn)业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科(kē)创板的表现(xiàn)，经过了三年(nián)的估值回归，很多(duō)公(gōng)司的估值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享受行业(yè)和(hé)公司的长期成(chéng)长。”华南一位(wèi)基(jī)金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省(shěng)公(gōng)布外汇法法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加列入出(chū)口(kǒu)管理(lǐ)的(de)管制对(duì)象，上述修正(zhèng)案在经过(guò)2个月的公告(gào)期后(hòu)，并将于7月(yuè)开始实(shí)施。受益于(yú)国(guó)产替代加(jiā)速的预期(qī)，半导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前(qián)段(duàn)时间半导体板块回调(diào)，资金(jīn)也(yě)在加(jiā)速(sù)抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到(dào)46.29亿(y绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人ì)元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一(yī)季(jì)度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半(bàn)导体产业链环节(jié)，具备较(jiào)强(qiáng)的大(dà)宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时(shí)，提升(shēng)自(zì)身产能。而(ér)当扩产(chǎn)落地时，行业进(jìn)入供过(guò)于求周期，各厂(chǎng)商则(zé)会通过降价进行库存去(qù)化。供给(gěi)与需求的错配(pèi)使得存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑(zhù)底阶(jiē)段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的(de)人(rén)工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的爆发性需求(qiú)由产业链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身产量(liàng)。叠(dié)加近两个季(jì)度(dù)量价持续下(xià)探的周期(qī)性(xìng)磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块有望在(zài)今年下半年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者(zhě)需要警惕(tì)国际局势以及通(tōng)胀(zhàng)带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经理刘(liú)扬则(zé)表示，硬科技的投资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创(chuàng)新落地。预(yù)计(jì)半导体和消费电子大概(gài)率在(zài)二季度及二季度(dù)以后触(chù)底，当行业周期触底(dǐ)，科(kē)技创新蓄(xù)能才能真正地释放出来，下(xià)半年硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也(yě)倾(qīng)向判(pàn)断，半导体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹(pǐ)配需求(qiú)端，进一步压缩产业链库存的时期，价(jià)格下行(xíng)压(yā)力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎(yíng)来(lái)库存(cún)加(jiā)速(sù)出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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