在投资日经225ETF的(de)“基金吧”里，基金的(de)大(dà)涨(zhǎng)大跌走势(shì)，激起了(le)基(jī)民的热烈讨论，“这(zhè)个日经正经不(bù)？”“还要有个跌(diē)停板才和净值一样(yàng)”“这基涨跌(diē)这么大，吓人”……到底发(fā)生了什(shén)么？

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金两(liǎng)大公募巨头纷(fēn)纷(fēn)公告，对(duì)公司(sī)旗下高溢(yì)价日经225ETF提示风险(xiǎn)，目前折溢价率已经(jīng)大(dà)幅回落(luò)。与此(cǐ)同(tóng)时，科(kē)创(chuàng)50、创业板指继(jì)续受到资金的青睐，今年以(yǐ)来创业板ETF净买(mǎi)入资金(jīn)已(yǐ)达(dá)165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居(jū)前(qián)，热门板块传媒、基建(jiàn)ETF受到资金“落(luò)袋为安(ān)”，但部分(fēn)机(jī)构看好(hǎo)传媒、顺周期板(bǎn)块的长期(qī)配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日经(jīng)ETF溢(yì)价(jià)已有(yǒu)所(suǒ)回落

　　5月23日，华夏、易方达基金(jīn)两大公募巨头纷(fēn)纷公告，两家公募旗(qí)下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易价(jià)格波动较大(dà)。截至(zhì)5年22日，两只产品的溢价率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示投资(zī)者(zhě)关注二级(jí)市场交易价(jià)格溢价风险，如果盲目(mù)投资，可能遭受重大损失。

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近日走势(shì)凶悍，今年以来涨(zhǎng)幅都超过了16％。截至(zhì)5月23日下午1点开盘(pán)，两只产品溢价率都回落到4％以内，投(tóu)资者(zhě)的追捧(pěng)热情在风险提示后有所(suǒ)降温，正在回归理性。

　　而从资金流向看，由于两(liǎng)只产(chǎn)品规模仅有1个亿左(zuǒ)右(yòu)，流(liú)通盘偏小，昨(zuó)日净流(liú)入(rù)资金都不到2千万体量。

　　从全(quán)市场看，目(mù)前(qián)跟(gēn)踪(zōng)日经指数的产(chǎn)品共有(yǒu)4只，总(zǒng)规模(mó)5.4亿元，今年以来资金净(jìng)流入2.42亿(yì)元，涨幅最(zuì)高(gāo)的产品已经达到27％，体现了很好的赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应。

　　目前，四只产品跟踪的(de)指数都是(shì)日经(jīng)225指(zhǐ)数收益率（经汇(huì)率调(diào)整后(hòu)），从该指数表(biǎo)现看(kàn)，今年也大涨(zhǎng)18％，指数(shù)涨(zhǎng)幅在亚太市场高居(jū)前列。

　　一(yī)位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理告(gào)诉记者，日(rì)经ETF跟踪(zōng)的指数近(jìn)期涨势较(jiào)大，涨幅犀利，叠(dié)加产品流通盘不够大，短期内受(shòu)到资(zī)金的(de)净(jìng)买入，产生了供不应求的(de)情况(kuàng)，就会推高(gāo)二级市场价格，让价格走在指数涨幅(fú)的(de)前面(miàn)，这个情况就(jiù)会(huì)产生基金(jīn)产(chǎn)品的高(gāo)溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底(dǐ)层资产是(shì)跟踪(zōng)日经225指数表现的，如果短期出现高溢价，也就意味着当前的(de)价格超出了指数的涨幅，未来(lái)会回归到指数(shù)正(zhèng)常走(zǒu)势和涨跌幅的状态，也就是会逐渐消除溢价。而高(gāo)溢价回归的(de)过程，就会产生二级市场价格的下跌，因(yīn)此，建(jiàn)议投资者不要盲目买入高(gāo)溢(yì)价品种，避免下跌风险。”该基金经理称。

　　而从日本股市表现看(kàn)，今(jīn)年(nián)年初以来日本(běn)股(gǔ)市持续(xù)上涨，日经225指数超越30000点大(dà)关(guān)，达到1990年泡沫经(jīng)济破裂以来(lái)的最高点。

　　中(zhōng)信建投证券认为(wèi)，近期日本股市(shì)上涨受多重因素(sù)驱(qū)动：一(yī)是随着美联储(chǔ)加息预(yù)期下降和(hé)日央行紧缩预期上升，吸引国际资本回流(liú)日本市场；二是随着(zhe)疫后经济(jì)活动复苏和去年日元(yuán)持续贬(biǎn)值(zhí)，东(dōng)京交易所上市(shì)公司多(duō)表(biǎo)现良好；三是今(jīn)年东京交易所提出将改革公司治理监督机(jī)制。在这一改(gǎi)革下，预计部(bù)分低估值企业可能采取股票回购等方式提振股价，截至(zhì)本周，已(yǐ)有价值3900万亿日元(yuán)的股票被(bèi)宣(xuān)布回购；四是近(jìn)期部分利(lì)好(hǎo)消(xiāo)息(xī)带动市场情(qíng)绪。包括G7峰会在日召(zhào)开、巴菲特(tè)赴日考(kǎo)察(chá)并表(biǎo)示(shì)大举投资日本股(gǔ)市等，推动(dòng)市场对日本股(gǔ)市的整体情(qíng)绪提振。

　　也有基(jī)金(jīn)经理(lǐ)提示短期过快上涨带来的投(tóu)资风险，并提示投资者，海外投(tóu)资(zī)可能(néng)会涉(shè)及相关的汇率风险，对相关市场(chǎng)熟悉程度不(bù)高等问题，建(jiàn)议投资者在自己能力圈内投资，避免(miǎn)盲目追高(gāo)带来的风险(xiǎn)。

　　科创50、创业(yè)板指继续受(shòu)青睐年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思p>

　　创业(yè)板ETF净流入资金已达(dá)165亿

　　除了关注市场热点(diǎn)ETF外，再来看(kàn)下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月22日(rì)收盘，全市场(chǎng)728只股票(piào)ETF总规模(mó)1.39万亿(yì)元，比去年末规模新增1293亿元(yuán)，规模(mó)增幅10％。在本周震(zhèn)荡市场(chǎng)中，昨日(rì)净申购份(fèn)额13.23亿份，按照区间成(chéng)交均价(jià)测(cè)算，净流入(rù)资金(jīn)微(wēi)增3.89亿元(yuán)。

　　从资金净(jìng)流入方向来看，资金净流入宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日净流入(rù)都是3.39亿元，位居行业前列。另外，易(yì)方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也(yě)都有1亿元(yuán)以上资(zī)金的净(jìng)流入。

　　行(xíng)业(yè)和主(zhǔ)题产品中，半导(dǎo)体、游(yóu)戏年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思(xì)、证券ETF等净流入资金居前(qián)，都超过了2亿元资金体量(liàng)。另外，触底反(fǎn)弹的医(yī)药ETF、高位(wèi)回调(diào)的传媒(méi)ETF，也同(tóng)样(yàng)吸引资金关(guān)注，净(jìng)流入资金相对居前(qián)。

　　拉长时间看，今年(nián)以来净(jìng)流入资金(jīn)最多的是(shì)易方达创(chuàng)业板ETF，今年(nián)净(jìng)流入资金165亿元(yuán)，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别(bié)净流入(rù)70亿元、67亿元，都(dōu)位居行(xíng)业(yè)前列。

　　而今(jīn)年景(jǐng)气度回升的(de)半导体(tǐ)、酒ETF，具备(bèi)估(gū)值吸引力的医(yī)疗、恒生互联网等(děng)，也都受(shòu)到资金的追逐(zhú)，净流入(rù)资金都在(zài)50亿(yì)元体(tǐ)量(liàng)及以上。

　　谈及(jí)创业板相(xiāng)关指数(shù)的“越跌(diē)越买”，华(huá)安基金指数与量化投资部表示，随着(zhe)前期创业板50指数的回(huí)调，当前估(gū)值已来到30倍的历史(shǐ)低位区间，且(qiě)一季报显(xiǎn)示成分股(gǔ)净利(lì)润(rùn)同比(bǐ)增长52.69％，基本面(miàn)向好趋势明显，持续关(guān)注板(bǎn)块(kuài)趋势(shì)反(fǎn)转机会。

　　该机构(gòu)分析(xī)，在政策(cè)层面，4月(yuè)底的政(zhèng)治局会议提出“要夯实科(kē)技自(zì)立自强(qiáng)根基(jī)，培育壮大新动(dòng)能。要巩(gǒng)固和扩大新能源(yuán)汽车(chē)发展优势，加快推(tuī)进充电桩、储能(néng)等设施建设和(hé)配(pèi)套(tào)电网改造。要重视(shì)通用人(rén)工智(zhì)能发展(zhǎn)，营造创新生态，重视防范风险”，这宣示着国内经济发展动能(néng)要加快转变，新(xīn)能源及(jí)人工智能将是经济(jì)转(zhuǎn)型的两大动能(néng)，汇聚战略性(xìng)新兴产(chǎn)业的创业板持续受益于政策红(hóng)利，该机构建议关注创业板50指数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居(jū)前(qián)

　　传(chuán)媒、基建(jiàn)“落袋为安”

　　而从资(zī)金净流出(chū)方向(xiàng)看，表现相对强(qiáng)势的(de)上证50ETF遭遇资(zī)金净卖(mài)出，当日基金份额流失4亿份，资金(jīn)净流出(chū)超过11亿(yì)元。另外(wài)，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF等宽(kuān)基指数，也分(fēn)别有超过(guò)1个(gè)亿的资金净流(liú)出(chū)。

　　行(xíng)业和主题ETF中，芯片(piàn)、煤(méi)炭、中药ETF等近期(qī)出现(xiàn)阶段(duàn)性(xìng)行情的板块，遭(zāo)遇(yù)资金的(de)卖(mài)出(chū)，天弘银行ETF、恒(héng)生(shēng)科技ETF等(děng)多只产(chǎn)品(pǐn)净流出资金(jīn)也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉(lā)长时间期限，今年以来宽基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出(chū)现百亿体量的资(zī)金净流(liú)出(chū)。上证50ETF也有(yǒu)57亿(yì)元资金净(jìng)流出。

　　而(ér)行业和主题ETF中，今年(nián)涨幅超40％的传媒(méi)ETF净流出资金24亿(yì)元，位居行(xíng)业(yè)首位。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也出现越涨越卖，整(zhěng)体资金净(jìng)流出位居前列。

　　虽然部分热门主题(tí)行业的资(zī)金出现流出，但部分(fēn)机(jī)构仍建议(yì)从中(zhōng)长期角(jiǎo)度，观察各类板块的投资机会和行情演(yǎn)绎。

　　中欧(ōu)基金(jīn)表示，预计复苏仍是中国经济中长期(qī)的趋势，但市场展现出更多结构性机会，当前(qián)市(shì)场对题材(cái)的追捧热度仍持续偏(piān)高。“传媒板块(kuài)近(jìn)期跌幅居(jū)前，主因前期涨幅较大，炒(chǎo)作有逐步退(tuì)潮趋势(shì)。”

　　短期内，中欧基金建(jiàn)议继续关注资金合力最强的人工(gōng)智能与央企相(xiāng)关品种，中期在市场炒作(zuò)热度回落(luò)、且(qiě)经济(jì)复苏趋势确(què)立后关注“顺周期”板块的(de)整体(tǐ)机(jī)会(huì)，尤其是(shì)大众消费等领域(yù)；而(ér)长期(qī)来(lái)看，可以积极关注数(shù)字化(huà)对生产力的(de)提(tí)升，重点关(guān)注计算(suàn)机(jī)、互联网和(hé)传媒等行业。

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