总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息(xī)，为健全多(duō)层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息(xī)，将(jiāng)在中国证监会指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市相(xiāng)关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的(de)启动，将(jiāng)为科创板市(shì)场的科技(jì)创新投(tóu)资带来风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新(xīn)增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)消息显示，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科(kē)创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务(wù)院关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金(jīn)配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创板创新活(huó)力，满(mǎn)足(zú)多元化的交易和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥(huī)好(hǎo)科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相(xiāng)关(guān)工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开(kāi)放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进(jìn)科创板企业进(jìn)一步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积(jī)极(jí)推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推(tuī)进科创板做(zuò)市商制(zhì)度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先试(shì)示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足科(kē)创(chuàng)板投资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥(huī)资本(běn)市(shì)场改革(gé)试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权市场长期(qī)持续健康发展意义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，多(duō)举(jǔ)措(cuò)确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一(yī)直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理(lǐ)和(hé)风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机制，并(bìng)根(gēn)据市(shì)场运行(xíng)情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了(le)投资者适当(dāng)性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓(cāng)限额制度(dù)等一(yī)系列风控安(ān)排，保障了期权市场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿(yán)用前期(qī)的风(fēng)控措(cuò)施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在(zài)目前(qián)行之有效(xiào)的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基(jī)础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风险研(yán)判，全面加强(qiáng)市(shì)场监(jiān)管，确(què)保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下(xià)，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入(rù)增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的(de)基础(chǔ)性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)、深交(jiāo)所上(shàng)市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期(qī)权启动上市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险管理工具将更加丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投资人士对此(cǐ)表示，目(mù)前我国已经推出(chū)了不同(tóng)类(lèi)型的期(qī)权(quán)品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的(de)公(gōng)司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管理工具，这将有利(lì)于投(tóu)资(zī)者(zhě)做好风(fēng)险管理，满足不同(tóng)投资者的投资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合(hé)约标的都是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是(shì)期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易(yì)方(fāng)达、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中，规模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管理(lǐ)规模和(hé)产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业(yè)内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度(dù)产生积极影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可以借助(zhù)相应的风险管理工(gōng)事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思具进行(xíng)方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策(cè)略(lüè)也(yě)会丰富起来。充(chōng)分发挥上述(shù)作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一(yī)步提高，进而促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市(shì)场吸(xī)引力也会不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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