北交(jiāo)所开(kāi)市至(zhì)今(jīn)一(yī)年半，公募基金(jīn)投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年更有新(xīn)基(jī)金密(mì)集公告(gào)可投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及(jí)人(rén)士表示，随着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部(bù)分(fēn)公司表现良好，叠加(jiā)较(jiào)低的估(gū)值水平，公募基(jī)金等(děng)专业投资(zī)者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)遇，投(tóu)向北交所的(de)意愿也在(zài)增(zēng)加。从刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗(cóng)长期投资(zī)的角度看，北(běi)交所股票处于投资(zī)相对早期阶(jiē)段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资(zī)价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计(jì)有申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新(xīn)基金公告可投资于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除(chú)了(le)基金(jīn)产品外(wài)，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公司也(yě)发(fā)布(bù)公告(gào)称，北交所上(shàng)市股票是国(g刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗uó)内依法发行上(shàng)市的股票，刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗属于基金(jīn)法规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公(gōng)司旗(qí)下基金可参(cān)与北(běi)交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗(qí)下新增(zēng)基金(jīn)如果符合(hé)基(jī)金合同的有(yǒu)关(guān)规(guī)定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人(rén)士表示，公募新基金(jīn)之所以密(mì)集公告可投北(běi)交所(suǒ)，一方面表明专业(yè)投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加(jiā)大布(bù)局(jú)力度；另一方面(miàn)，北交所上(shàng)市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最(zuì)优质公司(sī)的代(dài)表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在(zài)持续增加。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的(de)成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公(gōng)司的(de)良好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北(běi)交所，自(zì)然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，公募基(jī)金的(de)配置意愿，主(zhǔ)要取决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特(tè)新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司(sī)前十大股东名(míng)单中；北交所(suǒ)较大(dà)规模公司去年业(yè)绩(jì)涨势良好，今年(nián)一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新(xīn)基金在(zài)北交所的持(chí)股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流(liú)动性(xìng)的改(gǎi)善(shàn)和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的(de)高(gāo)速成长，北交所投资有望实现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动(dòng)性等(děng)制(zhì)约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上(shàng)也(yě)存在差异，但(dàn)未来(lái)会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定(dìng)位和上市(shì)公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深(shēn)入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一(yī)些成长赛(sài)道的(de)公司估值水平(píng)，在北交所中进行映(yìng)射(shè)，选择(zé)估值水(shuǐ)平显著偏低(dī)的公司(sī)进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的(de)风险。此外，北交所相关基金也会(huì)积极参(cān)与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行等投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人(rén)士也称，我们高度重视北交所投资机会，目(mù)前有一只北(běi)交所(suǒ)主题(tí)基金，未来(lái)一方面会根据市场情(qíng)况(kuàng)，择机发行更多以北(běi)交所股票为主(zhǔ)要投资(zī)范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除(chú)将存量基金产品的投(tóu)资范围扩大(dà)至北交(jiāo)所股票，同时会(huì)增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募(mù)基金(jīn)持有北(běi)交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持(chí)股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与(yǔ)新能(néng)源行业相(xiāng)关的个股市值占(zhàn)比较高，而去(qù)年下(xià)半年新能源行业整体回调幅(fú)度(dù)较大，带动投资北(běi)交所(suǒ)市(shì)值有所回(huí)落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金相关负责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年(nián)初看，北(běi)证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所的(de)投资价值仍然(rán)受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)表示，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的特征类(lèi)似(shì)于一级半的市(shì)场，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比一级(jí)市场（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期(qī)，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度来(lái)说，这也(yě)意味着更大(dà)的成长空间和(hé)收(shōu)益率预期，故(gù)我们认为北交(jiāo)所具备良好(hǎo)的(de)长期投(tóu)资价值。

　　具体落实(shí)在(zài)投资层面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表(biǎo)示，我们对(duì)于具体行业没有(yǒu)明(míng)确的偏好，但是(shì)整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模(mó)较小、受(shòu)到的(de)关注(zhù)度可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成(chéng)长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的(de)上市公司，而(ér)且(qiě)由于市值较小(xiǎo)，可能反而(ér)拥(yōng)有(yǒu)更大(dà)的成长空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)也表(biǎo)示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完(wán)善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明确(què)，以及场(chǎng)内流(liú)动性不断提(tí)升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北(běi)证(zhèng)50指数(shù)估值有向(xiàng)上(shàng)修复的空间(jiān)，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下(xià)半(bàn)年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤(yóu)其是(shì)具有专精特新特性的成长股。在(zài)行业(yè)的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关(guān)注具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优(yōu)质产业链(liàn)。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益可(kě)能聚(jù)焦在(zài)科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关(guān)投研(yán)人士也称(chēng)，北交(jiāo)所有一大批优秀的(de)创新(xīn)型中小企业，借国家政策(cè)支持的东风(fēng)和企业自(zì)身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型企业，这(zhè)个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为(wèi)北交所具备长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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