衰退(tuì)近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超(chāo)预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商(shāng)务部(bù)经济(jì)分析局公(gōng)布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连续两个季(jì)度放缓，且(qiě)远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之(zhī)前的10年里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要有消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出(chū)以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主(zhǔ)要包括进(jìn)口(kǒu)、私人库存投资和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增速(sù)较去年第四季度放(fàng)缓的主要(yào)原因是私人库存投资回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经济(jì)最大(dà)的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支(zhī)出环比增速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个人(rén)消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来(lái)的最(zuì)大(dà)纪(jì)录。

　　一季(jì)度，经济增速大(dà)幅放(fàng)缓的同(tóng)时(shí)，通(tōng)胀再次(cì)升(shēng)温。美(měi)联储高(gāo)度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核(hé)心PCE连续第五次(cì)“击(jī)败”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明(míng)称(chēng)，扣(kòu)押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜的美国(guó)船(chuán)只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明(míng)船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为违(wéi)反了国际(jì)法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊(yī)朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的(de)自动全球定位(wèi)发(fā)送系统被关闭(bì)并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局(jú)的许可(kě)下，海军出动直升机(jī)扣押了(le)该(gāi)船只，并将(jiāng)其(qí)运至(zhì)伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不明(míng)船只属于美(měi)国，挂着马绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称(chēng)，美国(guó)海(hǎi)军表示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求立即(jí)释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一(yī)份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通(tōng)话，美(měi)联储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的视频(pín)显示，美联(lián)储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电(diàn)视台新近(jìn)发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的(de)俄(é)罗(luó)斯人通了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔误认为对方是(shì)泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储(chǔ)的(de)一名(míng)发言人美东时间4月27日周四(sì)确(què)认(rèn)，鲍威尔有过(guò)通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话(huà)，是(shì)我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下(xià)进行。没有谈(tán)到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性(xìng)。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联(lián)储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论(lùn)看似四(sì)平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接(jiē)触(chù)到(dào)鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事(shì)实可能会(huì)导致美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担(dān)忧主要是(shì)基于美联储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论通常受到(dào)投(tóu)资者和商界人士的(de)密切关注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美(měi)联储(chǔ)官(guān)员同他人(rén)的私下会面时常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的人(rén)掌握先机。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这次(cì)让鲍威尔上(shàng)当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不止一(yī)次成功骗(piàn)取国(guó)外政(zhèng)客和他(tā)们通(tōng)话，而(ér)且通常(cháng)将将通(tōng)话(huà)视频公之于众(zhòng)，就是为了(le)恶搞西(xī)方国家的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布的(de)视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前(qián)总统波(bō)罗申(shēn)科和德国(guó)前(qián)总理默克尔通(tōng)话(huà)，默(mò)克尔当时觉(jué)得可疑(yí)，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原(yuán)油基(jī)本面未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延下，国内外油价出现大(dà)幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现(xiàn)大(dà)跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价(jià)格。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货日报记(jì)者(zhě)采(cǎi)访时表(biǎo)示(shì)，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅(fú)下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责(zé)人杨安表示(shì)，一方面是(shì)由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本(běn)下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另(lìng)一方(fāng)面是当(dāng)前国内(nèi)即(jí)将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险情绪(xù)高(gāo)涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得(dé)内盘(pán)原油跌幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记(jì)者(zhě)，美国银(yín)行业(yè)危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰退(tuì)风(fēng)险为什么福建女人不能娶可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资(zī)产面临较大压力，从而推动本(běn)周(zhōu)油价(jià)油价下跌。而(ér)原油作为金融属性(xìng)最强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美(měi)国(guó)银行业风险再次升(shēng)温(wēn)继续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪(xù)导致油价再度(dù)承(chéng)压。随着美联储加息会议的(de)临(lín)近，美国第(dì)一共和(hé)银行的(de)财报和股价表现或显示银(yín)行业危机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去(qù)年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储(chǔ)加息(xī)和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期(qī)主导原油市场走势的(de)宏观风(fēng)险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来(lái)看(kàn)，美国银行(xíng)业危机(jī)风险(xiǎn)在未来一段时间内仍(réng)将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎(yíng)来加(jiā)息窗(chuāng)口(kǒu)，对(duì)此(cǐ)投资者也高度关注美联储利率政策的(de)变化，宏观(guān)层面(miàn)的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资(zī)者需要注意的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布(bù)加息(xī)决议(yì)，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对(duì)于(yú)后续何时停(tíng)止加(jiā)息(xī)仍有分(fēn)歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行(xíng)货(huò)币政(zhèng)策会(huì)议(yì)，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市场对于(yú)海外(wài)经济衰(shuāi)退带来需求(qiú)下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原(yuán)油市场基(jī)本面表现尚(shàng)可(kě)，整体供需(xū)局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的(de)五一长假和(hé)美(měi)国夏季(jì)出行(xíng)旺季预计(jì)对于需求(qiú)会有一定支撑，预(yù)计(jì)近期国(guó)际油(为什么福建女人不能娶yóu)价仍将面(miàn)临宏观情绪和(hé)基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油价尤其(qí)是(shì)亚(yà)洲地区的油价(jià)带(dài)来(lái)极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来(lái)越难以持续，后续(xù)的(de)减产将(jiāng)很(hěn)快到(dào)来；此外在5月美联(lián)储(chǔ)加息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期原油市(shì)场将转入(rù)对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为(wèi)，5月份(fèn)油(yóu)价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储备政策难以(yǐ)改动的情况下，底部支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美(měi)国产量的下滑将有助于油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动(dòng)的(de)影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三(sān)公布(bù)的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期(qī)大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预(yù)计今年年内剩(shèng)余时段供应紧(jǐn)张将(jiāng)是原(yuán)油市场(chǎng)主基调，当(dāng)然全球经济面临衰退(tuì)风险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏(hóng)观(guān)利空与供(gōng)应(yīng)紧张局面形(xíng)成对(duì)峙的复(fù)杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来看油(yóu)价或(huò)继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成(chéng)本下降导致(zhì)相(xiāng)关性(xìng)较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较(jiào)大为什么福建女人不能娶跌(diē)幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收盘(pán)，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料(liào)油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到(dào)油(yóu)价影响，自(zì)身基本(běn)面表现尚(shàng)可，其中高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧，低硫(liú)燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料(liào)油市场整体(tǐ)供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季的临近，本月(yuè)从(cóng)中东(dōng)进口到新加坡(pō)的(de)高(gāo)硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时(shí)本月(yuè)俄罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发(fā)电需(xū)求的增长以及稳定的(de)船燃加(jiā)注(zhù)活(huó)动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计(jì)划外检修导(dǎo)致(zhì)部分船货(huò)延期，目(mù)前(qián)5月的装船已(yǐ)经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会(huì)有(yǒu)所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求端表现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升空间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期(qī)内原油系品(pǐn)种波动(dòng)将主要受(shòu)到原油价(jià)格的影响(xiǎng)，不(bù)过(guò)基本面差异还是(shì)会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的(de)高(gāo)硫燃(rán)料油整体(tǐ)表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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