财联社5月6日讯(xùn)（编辑 若(ruò)宇）黄金现货价格本(běn)周四一度冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高。A股方面，珠宝(bǎo)首(shǒu)饰品牌老凤(fèng)祥及潮宏基自去年10月(yuè)低点以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀(pān)升(shēng)，引来(lái)众(zhòng)多投资者的目(mù)光。国泰君(jūn)安刘越男等(děng)人(rén)在4月23日(rì)研报中表(biǎo)示，黄(huáng)金珠宝(bǎo)复(fù)苏节奏与弹性(xìng)优于(yú)预期，根据行业数据(jù)，1-2月(yuè)同(tóng)期(qī)高基数下黄金珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月(yuè)后逐(zhú)步(bù)进入Q2同(tóng)期低基数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社(shè)零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻(luó)辑(jí)，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行(xíng)预期提振长期需求，存货增值提振(zhèn)毛(máo)利率，C端消费(fèi)者黄(huáng)金(jīn)投资保值需求(qiú)及加盟商补(bǔ)货需(xū)求有望释(shì)放(fàng)；其(qí)二(èr)，Q2开始婚庆需求显著回补，同店(diàn)开店有望(wàng)匹配释放生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语，长三角(jiǎo)地区表现尤(yóu)其值得期待(dài)；其三，古(gǔ)法金中流(liú)砥柱，金镶钻(zuān)打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板(bǎn)块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研(yán)报(bào)中分析，从(cóng)国(guó)际金价来看，全(quán)球地缘政治的(de)不确定性(xìng)、美国经济(jì)衰退的不确定性等因素均有望对金(jīn)价形成(chéng)长期支撑。从国内消费复苏的(de)节(jié)奏(zòu)来看，预计(jì)今年三四季度婚庆(qìng)旺季将持续释(shì)放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有(yǒu)望凭借(jiè)精准的产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)位，创新(xīn)性的产品设计，以(yǐ)及积极(jí)的渠道扩张策略下，持(chí)续提升(shēng)市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估(gū)值基本(běn)处于历史中枢水平，仍具有较大的(de)投(tóu)资吸(xī)引力。

　　中(zhōng)国(guó)银河证券研(yán)究院甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预期国内(nèi)金银珠宝(bǎo)市(shì)场规模未来(lái)将稳步上升，将(jiāng)在2024年(nián)超过(guò)90万亿元，年复合增(zēng)长率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市(shì)场规模增长速度更快，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中国(guó)金银珠宝行业中(zhōng)黄金市(shì)场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的(de)复(fù)合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来(lái)5年也(yě)将(jiāng)保(bǎo)持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主(zhǔ)要包括上游(yóu)黄金(jīn)、钻石等原材料供应(yīng)，中游的制造设计及下游的终(zhōng)端零售环节(jié)，其(qí)中(zhōng)下游环节的附(fù)加值较高，盈利能(néng)力较(jiào)强。

　　国(guó)信证券研报中(zhōng)指出，下游生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语零(líng)售环节同样拥(yōng)有较高的毛利率水平，黄(huáng)金品类(lèi)零(líng)售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石(shí)镶嵌类可达到60％左右的(de)高毛利率水平，产业链附(fù)加值高，相关企业(yè)通过强势的渠道建设以提(tí)高市场份(fèn)额，可以获(huò)得(dé)更(gèng)加优化的盈(yíng)利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金银(yín)珠(zhū)宝行业市(shì)占率前十的集(jí)团中(zhōng)，除了(le)瑞士(shì)历峰集团(tuán)、路易·威登集团外其余8个(gè)均为国产品牌集团。中国金银(yín)珠宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的市占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年(nián)超(chāo)过了30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市(shì)公司包括萃(cuì)华(huá)珠宝(bǎo)、曼卡(kǎ)龙、菜(cài)百股(gǔ)份、潮(cháo)宏基(jī)、老凤祥和周大生等(děng)，具体情(qíng)况(kuàng)如下：

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