五一长假期间，全球市场并(bìng)不平静，一场大(dà)风(fēng)暴即将到来(lái)。

　　美国加州(zhōu)金融保护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接管(guǎn)了第一(yī)共和银行，这是本轮美(měi)国银(yín)行业危机中第四家倒下(xià)的银(yín)行，同时(shí)也是美国历史上第二大的破(pò)产银行。此前(qián)我(wǒ)们多次强(qiáng)调(diào)，美国银(yín)行业危机远未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行又(yòu)倒下(xià)了(le)。随着经(jīng)济的衰(shuāi)退，银(yín)行(xíng)的资产将持续减值，高(gāo)息又会令其成本抬(tái)升，银行的经营将持续恶(è)化，新(xīn)一轮(lún)银行业危机将再度爆发(fā)。

　　美国债务上限问题再(zài)度成为焦点，美国(guó)政府债务(wù)规(guī)模(mó)将于19日触及31.4万亿美(měi)元的法定限额(é)，财(cái)长耶伦呼吁(xū)国(guó)会尽快(kuài)采取行(xíng)动，再(zài)次提(tí)高债务(wù)上限，避(bì)免政府部(bù)门停摆及(jí)可能出现的(de)债(zhài)务违约。当地(dì)时间(jiān)4月26日，美国国会众议(yì)院投(tóu)票通过债务上限法案。这项法案提议(yì)提高美(měi)国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法案(àn)规定，联(lián)邦政府(fǔ)债务上限将提高(gāo)1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算(suàn)年均增长需(xū)控制在1％。不(bù)过拜登(dēng)将(jiāng)否决众议院议长、共(gòng)和党领袖(xiù)麦卡锡提(tí)出的债务上(shàng)限方(fāng)案。白宫(gōng)称众议院共和党人必须在(zài)没有任何(hé)要(yào)求(揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音qiú)和条(tiáo)件的(de)情(qíng)况下打消违约的可能性，并(bìng)解决(jué)债务上限问(wèn)题。两党(dǎng)在提高债(zhài)务(wù)上限问题上分歧很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了(le)美债违约的风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地(dì)时间5月1日致函(hán)众议院(yuàn)议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早在(zài)6月1日”发生债务违约，这将是美国历史(shǐ)上的首次债务违约。高(gāo)盛(shèng)认为，政府这回(huí)付(fù)不起“账单(dān)”的风(fēng)险恐(kǒng)怕是(shì)2011年(nián)以来最(zuì)高(gāo)的(de)一(yī)次。美国政(zhèng)府债(zhài)务已逼近31.4万亿美(měi)元(yuán)，而美国(guó)去年国内生产总值约23万(wàn)亿美元(yuán)，这意味(wèi)着负债(zhài)率约达(dá)130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果美元霸(bà)权仍在，美国可(kě)以一直这样(yàng)玩儿下去。但当前美元出现(xiàn)信用危机，全球掀(xiān)起(qǐ)去美元化(huà)浪潮，游戏很可能即将(jiāng)结束了。想借新来(lái)还(hái)旧(jiù)，但新债没(méi)人买了，也就(jiù)玩儿不转(zhuǎn)了，最(zuì)终债揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音务违约就只是时间问(wèn)题(tí)了。

　　全球经济衰退正在(zài)路上，有全球经济“金丝雀”之称的(de)韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创下(xià)472亿美元的历史新(xīn)高，而且是(shì)自(zì)2008年全球金融危机以(yǐ)来(lái)，时隔14年，再度出现贸易(yì)逆差。今年第一(yī)季(jì)度(dù)韩(hán)国(guó)出(chū)口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿(yì)美元(yuán)。主要(yào)由于芯片(piàn)出(chū)口疲(pí)软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六个(gè)月下降。其(qí)中，占韩国出口五分(fēn)之(zhī)一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份(fèn)韩国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之(zhī)间(jiān)，一(yī)个人(rén)掌(zhǎng)握(wò)的(de)实时全球经(jīng)济数据可能比任何(hé)人都多，他称(chēng)温和的衰退(tuì)已经(jīng)出现。

　　金融危机的本(běn)质是债务(wù)危机，因为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大(dà)支出刺激经济增长(zhǎng)，而还(hái)钱(qián)的时候要缩减支出又使得(dé)经济下滑(huá)。在高息(xī)背景(jǐng)下，偿债成本上(shàng)升，资产价(jià)格下跌(diē)，违(wéi)约(yuē)率就将激增，债务危机(jī)就将引(yǐn)爆。2008年，全球债(zhài)务总(zǒng)量约为83万(wàn)亿美(měi)元，全球GDP总(zǒng)量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球(qiú)债务总量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前全球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机(jī)一(yī)旦(dàn)爆发，将超越(yuè)08年(nián)。

　　从美股走势(shì)来看，标普(pǔ)指数期货虽(suī)然在5月1日再(zài)创新高，但次日即大幅(fú)回(huí)落(luò)，反弹大概(gài)率已经结束(shù)了。从(cóng)月线来看，标普指数是大(dà)级别(b揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音ié)的(de)B浪平台型反(fǎn)弹(dàn)，B-c已经走(zǒu)完5浪(làng)，即新(xīn)一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局(jú)部出现破位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预(yù)示见(jiàn)顶的可能性已经非常大(dà)。欧股(gǔ)目前仍处于高(gāo)位，这一(yī)次(cì)见(jiàn)顶很(hěn)可能是历史性的大顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我们(men)已经强烈建议有权限的(de)投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在欧佩克(kè)减产后出现大(dà)幅反弹，但目前已经(jīng)再度掉头(tóu)向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力(lì)合约已经(jīng)触及70美(měi)元，预(yù)计(jì)3月低点必将不(bù)保，年内恐将跌破60美(měi)元，而最终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的文(wén)华商品指数来看，去(qù)年(nián)11月低(dī)点已经被跌破。该指数自去年7月以来(lái)已经盘(pán)整9个(gè)月(yuè)，一(yī)旦下跌则杀伤力巨大。本(běn)轮(lún)下跌可看作是(shì)C3浪(làng)，目标(biāo)将(jiāng)指向2020年4月低点，或(huò)许年内(nèi)到不了，但也不会距(jù)离太远，最(zuì)终极目标则是将跌至2008年的低(dī)点(diǎn)附(fù)近。

　　对于全球(qiú)空头(tóu)而言(yán)，等这(zhè)个机会(huì)已经很久了，金融危机(jī)本轮(lún)早就该爆发(fā)的，但由于美联储的无限量QE，危(wēi)机被一再推(tuī)后。但该来(lái)的总会来，大(dà)放水是一剂(jì)毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是对(duì)全球(qiú)的一次暴(bào)力去(qù)杠杆(gān)，将(jiāng)重建世界经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将再度见证历(lì)史！

　　你(nǐ)说的金融危机在(zài)哪里？怎么还不出现？哪里有什么金(jīn)融危机？空头一直都(dōu)活在被质疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽然多(duō)年以来(lái)，金融危机一直没有出现，每当你认为它要出现(xiàn)的时(shí)候，最终却发现它还(hái)是没有(yǒu)来，总是在希(xī)望与失望中(zhōng)不断轮回。但无论(lùn)如何，我一直都相信超越08年的世纪(jì)金融危机一定会爆发，我会像等初恋一样去等待它的(de)到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的(de)冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可(kě)时间它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却(què)醒了。你会(huì)静默(mò)，手握着星火等在至暗时刻(kè)；你(nǐ)被击(jī)破，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一个走过，一(yī)个一个(gè)错过，一遍(biàn)一遍(biàn)来过，一次一次放过，一声一(yī)声笑着(zhe)，一声一(yī)声吼着，一幕(mù)一幕闪着(zhe)刺痛我。因为(wèi)享受着(zhe)它的灿烂(làn)，因为忍受着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不舍。所以生命啊(a)，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归(guī)来？如(rú)果都回不(bù)来，那么我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言(yán)弃(qì)，对真理执着追(zhuī)求(qiú)的人(rén)。雪崩将至，这一次，大空头必将(jiāng)一战(zhàn)封神！

　　一定(dìng)要看到花开(kāi)，你(nǐ)一(yī)定等燕子归来，想(xiǎng)着(zhe)他们(men)都会回来，你誓死(sǐ)为了这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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