为了让(ràng)自己的限售股解(jiě)禁后(hòu)能获得好的回报，上市(shì)公(gōng)司董事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露了一则行政处(chù)罚决定书(shū)，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时为(wèi)新美星(xīng)董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄(huáng)秀芳(fāng)提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后(hòu)续自己(jǐ)减持(chí)获利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易新美星(xīng)，影响公(gōng)司股价(jià)，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)违规(guī)，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露的(de)信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制(zhì)人何(hé)德平和(hé)他的(de)妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时任独墅湖(hú)文化传播(bō)有限公(gōng)司董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金(jīn)约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上(shàng)海海得泽广投资(zī)管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便(biàn)何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证(zhèng)金后，即(jí)开始利(lì)用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场(chǎng)资金在(zài)二级市场买入并交易“新美(měi)星(xīng)”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其(qí)操(cāo)作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个(gè)帮(bāng)手(shǒu)共同合谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美星”；在此期间(jiān)，主要(yào)由(yóu)蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情况，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易决(jué)策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万股耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间(jiān)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬(tái)股价(jià)、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李传武，控(kòng)制35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)（简称(chēng)账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申买量占(zhàn)市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场申(shēn)卖量比例(lì)超(chāo)20％的交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比(bǐ)例自2019年3月5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组(zǔ)持(chí)续大量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入成交排名(míng)第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案(àn)账户组还(hái)多次(cì)实施盘中拉抬和对(duì)倒(dào)，并反(fǎn)向卖出获(huò)利的行为(wèi)。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股(gǔ)价，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在(zài)案证(zhèng)据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于(yú)“操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的(de)情况(kuàng)告(gào)知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册(cè)并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈(kuì)过股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)就各(gè)自账户(hù)交易新美星的(de)盈亏分配(pèi)进行约定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账(zhàng)户组利益与何(hé)德平(píng)、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传(chuán)武(wǔ)账户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不受蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款(kuǎn)项不(bù)知情、未参(cān)与，且何(hé)德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独立(lì)法律(lǜ)主体，即便夫妻(qī)或一致行(xíng)动(dòng)人中一方(fāng)存在不当行(xíng)为(wèi)，不应推(tuī)定(dìng)或(huò)认定另一(yī)方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们(men)的代理(lǐ)人也就(jiù)是否(fǒu)合谋、部分账户的(de)控(kòng)制(zhì)关系、委托(tuō)理(lǐ)财关系(xì)等提出了(le)申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人(rén)的主要陈述意(yì)见不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本(běn)案为多(duō)个主体(tǐ)参与(yǔ)、多(duō)个(gè)环节(jié)实施(shī)、环(huán)环相扣、锁链(liàn)式的上(shàng)下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操(cāo)纵行为。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金(jīn)，委托其通过(guò)二级市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易(yì)情况(kuàng)；何德平知悉并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上述行为的实质是(shì)操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响股(gǔ)价的(de)行动，属于共同操纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。

　　关于(yú)违法期(qī)间和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至2019耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客观上为(wèi)后续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和(hé)李传武的违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视(shì)为一个整体，不区别对待(dài)各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认(rèn)为(wèi)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述行为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法》第(dì)二(èr)百零三条所(suǒ)述的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露违法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关(guān)于何德(dé)平信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)的相关(guān)情况(kuàng)，行政处罚决(jué)定书(shū)披(pī)露(lù)，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上市前，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份(fèn)，占新美星上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)二人(rén)不存在(zài)代持，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽广为兰某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策(cè)由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得(dé)汇入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性，不对投资者决策(cè)产生重大影响，情节(jié)轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不(bù)参与、不(bù)知情(qíng)，没有(yǒu)主观过(guò)错，不应(yīng)受到处(chù)罚(fá)。综上，请求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水(shuǐ)及相关(guān)银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系(xì)，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可(kě)以认(rèn)定海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳持有新美星(xīng)股票(piào)。当(dāng)事人所提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德(dé)平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上(shàng)述持股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均未披露(lù)相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六十三(sān)条规(guī)定(dìng)，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十(shí)三条第三款(kuǎn)规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就信息披露违法(fǎ)行为(wèi)，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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