5月迎来开(kāi)门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分(fēn)歧较(jiào)大(dà)，截至5月4日，已有多家券商发布了(le)5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关(guān)注度提升(shēng)最(zuì)大

　　截(jié)至5月4日，15家券商(shāng)共计推(tuī)荐(jiàn)了(le)154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月机构人(rén)气最高的(de)板(bǎn)块，占比接近(jìn)1成，银行板(bǎn)块(kuài)罕(hǎn)见出现多只(zhǐ)金股，两(liǎng)者一定(dìng)程度与中特(tè)估(gū)概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度(dù)提升最为明显，计(jì)算机板块关(guān)注度则快(kuài)速(sù)下(xià)降，这也与4月份(fèn)行情走(zǒu)势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最(zuì)后(hòu)的(de)那个。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售的关注度(dù)也小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤(kǎo)和五(wǔ)一旅游市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标的集(jí)中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同(tóng)时被(bèi)2家及以上(shàng)的机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒(méi)股同时获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑也主要是(shì)两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望(wàng)放量(liàng)（出(chū)现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子(zi)贡献(xiàn)其(qí)中绝大多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商(shāng)中仅11家(jiā)券商金(jīn)股(gǔ)策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均(jūn)不如近几期，主要与大盘行情的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种极(jí)端(duān)行(xíng)情的演绎体(tǐ)现在热门(mén)金股上(shàng)则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构(gòu)的金股(gǔ)中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州老窖则出现了10%以(yǐ)上(shàng)的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最高(gāo)的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机(jī)构多数持(chí)保守看(kàn)法

　　各大券商(shāng)对五月份的投(tóu)资方(fāng)向做了预(yù)判，综合多(duō)家观点(diǎn)，券商们对五月的大(dà)盘的看(kàn)法(fǎ)比较保守，建(jiàn)议多(duō)看(kàn)少动，推荐较多(duō)的(de)行业(yè)是电气设备(bèi)、消费、医药、军工(gōng)，对地产股的(de)走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期(qī)权则(zé)因(yīn)有事件驱动所以(yǐ)有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述(shù)了(le)美国(guó)股票投(tóu)资(zī)的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每(měi)年5月到(dào)10月股票市(shì)场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发(fā)现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全(quán)A指数在5月(yuè)出现上涨，其他(tā)年份均(jūn)现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌(diē)，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(包(bāo)括重大项(xiàng)目的(de)陆续推(tuī)出和(hé)开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对信用风险及资产价格(gé)风险的(de)容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继(jì)续低位徘徊的经济周期格局(jú)下，只(zhǐ)托不举、定点发力(lì)的“微刺(cì)激”难以扭转半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次市场(chǎng)有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策(cè)略认为市场(chǎng)依(yī)然(rán)维持震荡格局，长(zhǎng)期看(kàn)二级市场估值体(tǐ)系国(guó)际化是(shì)趋(qū)势，优质成长有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反(fǎn)弹(dàn)，国企改革红利释放(fàng)非常值得期(qī)待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要(yào)么(me)减(jiǎn)少负债，要么(me)增(zēng)加资本(běn)，减负(fù)债(zhài)会(huì)带来经(jīng)济收缩压力，增资本(běn)会带(dài)来股票供(gōng)给(gěi)压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和(hé)，但尚无法期望(wàng)经济会(huì)出现持续或(huò)者大(dà)幅改善;资金利率(lǜ)的回落是(shì)衰退(tuì)性的，不意味着(zhe)流动(dòng)性(xìng)出现(xiàn)主动(dòng)式(shì)改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票(piào)供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资(zī)策略观点，谨慎为(wèi)上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘(pán)股如医(yī)药、家电、汽车(chē)、食品(pǐn)饮料等(děng)一线白(bái)马等业绩增长确定(dìng)性高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益(yì)。(关(guān)键词：医(yī)药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环(huán)境，一些(xiē)积极因素正出(chū)现(xiàn)，将给市场带来一些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观(guān)预期(qī)或修正。(2)微观(guān)面，部分(fēn)龙头成长股业(yè)绩仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场面，政策(cè)性、事(shì)件性亮点(diǎn)望提振市场情(qíng)绪。从管理层(cén半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次g)的政策取(qǔ)向来看，短期打(dǎ)破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变。短期市场下(xià)跌后5月有些积极(jí)因素出现，建(jiàn)议备战回调(diào)后的(de)反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增速下(xià)行(xíng)确立，并将(jiāng)继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而(ér)实际政策效果(guǒ)难(nán)以对冲来自房(fáng)地(dì)产等领域(yù)带来的经济下行(xíng)动能(néng)，基本面预期很有可(kě)能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目(mù)标，政府(fǔ)不托(tuō)底，政(zhèng)策不全面放松(sōng)的(de)情(qíng)况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好(hǎo)都有不利影响。监管(guǎn)部(bù)门(mén)的维稳(wěn)措施亦难(nán)以改变基本面(miàn)弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌(diē)格局。

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