财(cái)联社4月21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联(lián)社记(jì)者(zhě)从业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公(gōng)司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求(qiú)寿险公司调整新开发(fā)产品的定价(jià)利率，控(kòng)制利差损，要求新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价(jià)利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集(jí)了多家寿险公司开会(huì)，以窗口(kǒu)指导的名义，要(yào)求公(gōng)司调整产品利(lì)率，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久(jiǔ)前监管召集险(xiǎn)企进行调研(yán)会的后续(xù)。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身险业降低(dī)负债成本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监会人身险部组织(zhī)保险行(xíng)业协会以及多家保险公(gōng)司开(kāi)展调研。将重点调研普通险预(yù)定利率分布、分红(hóng)险预定利(lì)率(乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法lǜ)和分红(hóng)水平等(děng)公司负债成本情况，以及(jí)降低责(zé)任准备金评估利率对公(gōng)司(sī)和行业的(de)影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售(shòu)行(xíng)为、市场竞争分(fēn)析(xī)变化(huà)等的影响。

　　随后据(jù)报道，监(jiān)管在北(běi)京、南(nán)京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北(běi)京参会的保险公司包括中(zhōng)国人(rén)寿(shòu)、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京参会(huì)的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参(cān)会(huì)的保险公司(sī)有合众人寿、国(guó)富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师(shī)乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法表示，各险企(qǐ)基本就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识，有公(gōng)司建(jiàn)议分(fēn)阶(jiē)段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评(píng)估(gū)利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再(zài)动态调整。具体(tǐ)的调整方案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业内人士(shì)对财(cái)联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财联(lián)社记者表示，此次主要涉(shè)及新开发产品的(de)定价利(lì)率，以往的(de)产(chǎn)品不受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国(guó)险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步(bù)提(tí)升，其他资产(chǎn)以非标资(zī)产为主、投资(zī)比例(lì)持续回落，股票和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券(quàn)种长端利(lì)率中枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保险固收类(lèi)资产配置面(miàn)临挑战。同时，权(quán)益市场波动率较大、对投资收(shōu)益(yì)率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型调整评估利率(lǜ)、防(fáng)范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈(tán)会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅(fú)刺激(jī)产品销售，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作难(nán)以避免。中期(qī)来看(kàn)，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司(sī)分红险占比提升(shēng)，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公司(sī)刚性负(fù)债成本压力，寿险产品本身保本(běn)属性有(yǒu)望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次(cì)调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险公司为了和(hé)银行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的预(yù)定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调(diào)整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险保单的(de)预定利率(lǜ)调整(zhěng)为不(bù)超过年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代(dài)末(mò)都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈，为提(tí)高竞争力(lì)，险企销(xiāo)售大量高负债(zhài)成(chéng)本(běn)、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险公司(sī)破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大(dà)量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压(yā)力(lì)致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债(zhài)端主要(yào)通(tōng)过调(diào)整寿险产品结构、下(xià)调预定利率的方式来(lái)避免(miǎn)利(lì)差损风险(xiǎn)。近年(nián)来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益(yì)市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布产(chǎn)品负面清单(dān)、下调演示(shì)利率、分产品调整(zhěng)评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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