在(zài)锂价初现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日上(shàng)作出一(yī)系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中(zhōng)国(guó)基金报记(jì)者表示，近期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压力已并不明(míng)显。这也在(zài)一定程度上反映了电(diàn)池(chí)厂商们近(jìn)期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年上(shàng)升空(kōng)间预计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储(chǔ)能有望接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心原材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大(dà)起大落(luò)在市场上引起巨大(dà)争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了锂价(jià)迅速(sù)上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击(jī)穿20万元(yuán)关口，在近期(qī)才有明显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前30天内，价(jià)格共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连续(xù)两日上(shàng)涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出(chū)自己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能(néng)形成振荡期(qī)。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在一季度是(shì)处(chù)于投(tóu)标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三季度(dù)将迎(yíng)来大(dà)规(guī)模交付，而储能大规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提升(shēng)已经有了立(lì)竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年(nián)的17.79随性是什么意思，女人随性是什么意思％超出(chū)1.15个百分(fēn)点。实际上，同(tóng)样的情况也发(fā)生在宁德(dé)时代与亿纬锂能(néng)身上(shàng)，其中宁(níng)德(dé)时代一季度(dù)毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价(jià)格(gé)之(zhī)后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为(wèi)合(hé)理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经(jīng)过(guò)一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他(tā)预(yù)计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项目一(yī)期、柳(liǔ)州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池(chí)项目等多个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科(kē)的一(yī)季报显示(shì)，其截至报告期末(mò)其(qí)存货余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位(wèi)置。国(guó)轩高(gāo)科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江(jiāng)西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材(cái)料有自(zì)产能力，因此其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产不(bù)足，“外购只是(shì)缺(quē)多少，补多少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科存货(huò)水位(wèi)下降，也(yě)反(fǎn)映了行业(yè)整体(tǐ)状况，不少电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)存货余(yú)额均在(zài)下降。其中宁(níng)德时代(dài)一(yī)季度报告显示(shì)，其库存金(jīn)额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示(shì)，其存货(huò)金额从去年底的(de)85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经(jīng)有库存较低的(de)电池(chí)厂商提到(dào)，库(kù)存(cún)已恢复(fù)至(zhì)健康(kāng)水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期(qī)在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本身库(kù)存不(bù)足1个月；另外在中游材料(liào)方面，正极和电解液库存(cún)周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间(jiān)，库存周期(qī)较长，而(ér)隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机(jī)构认(rèn)为(wèi)，目前(qián)库(kù)存多集中于(yú)上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库存(cún)极低，基(jī)本保(bǎo)持7天的最低安全库(kù)存。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，在(zài)去库(kù)存的过程(chéng)中，国(guó)轩高科也在积(jī)极尝试“出(chū)海”。该公(gōng)司(sī)在2022年加(jiā)速全球化步(bù)伐(fá)，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年(n随性是什么意思，女人随性是什么意思ián)报显示，2022年该公司海外销售(shòu)收(shōu)入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不(bù)应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁(níng)德时代(dài)也(yě)作出判断认(rèn)为，储能方面今年预(yù)计增速(sù)将(jiāng)会(huì)比(bǐ)动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中也认同(tóng)这(zhè)一观点。他(tā)预计，储能行业今年上升空间预计会(huì)高于动力(lì)电池(chí)，其中国外家储市场需求预计会在下半(bàn)年(nián)放量，而(ér)国内(nèi)大储市场方面，今年一(yī)季度处于招(zhāo)标阶段，自(zì)二季度开始将进入交付阶段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数(shù)据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的(de)营(yíng)收，同比(bǐ)增长幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力电(diàn)池业(yè)务116.4％的(de)增速(sù)。按照这一数据计算，储能(néng)业务已(yǐ)经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空(kōng)间比动力电池上(shàng)升(shēng)空(kōng)间更(gèng)大，“这是一个需(xū)求(qiú)量大于供应量的领域，不存在需求疲(pí)软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为(wèi)涉及(jí)到用电需求，每年随性是什么意思，女人随性是什么意思到了第二季度开(kāi)始(shǐ)后才爆发。而在(zài)大储(chǔ)环节，国内下游(yóu)招标、立项都在一季(jì)度(dù)，真正(zhèng)出(chū)货(huò)是在(zài)二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的(de)客户也(yě)正(zhèng)逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的(de)标准(zhǔn)化集装箱产品(pǐn)。

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