海通策(cè)略(lüè)认为，全A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利增速持续下滑，利润向下(xià)游转移；中游制造盈利增速走(zǒu)弱，TMT降幅收窄，计算机和传(chuán)媒(méi)表现亮(liàng)眼；下游消(xi小舞去掉所有衣服是什么样子的āo)费(fèi)盈(yíng)利改善幅度放(fàng)缓，券商(shāng)和保险盈利大增。 数字经济归母净利单季(jì)同比已经(jīng)开始回升(shēng)，AI和半导体产业(yè)盈利有待改善，其中(zhōng)受益于国产替代的(de)半导体材料和半(bàn)导体设备(bèi)维持(chí)较(jiào)高增速，其中设备盈利加速增(zēng)长；低(dī)碳经济景气度高位回落，新型电网盈利增速持续提升，主(zhǔ)要受益于(yú)储能的快速(sù)发展。

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