燕京啤(pí)酒（000729.SZ）迎来业(yè)绩大(dà)爆发。

　　4月20日，燕(yàn)京啤(pí)酒发(fā)布2023年一季报，实现营收35.26亿元，同比增长13.74％；实现净利润(rùn)6456.38万(wàn)元，同比(bǐ)增长7373.28％。另据2022年(nián)年报，去年(nián)燕京啤酒(jiǔ)的营收为132.02亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)10.38％；净利润为3.52亿元，同比增长(zhǎng)54.51％。

　　国(guó)内两大啤酒巨头(tóu)青岛啤(pí)酒（600600.SH）和华润啤(pí)酒（00291.HK）也在过去一年实现银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄营收和净利润的双(shuāng)增长。

　　财报数据显示，2022年，青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)实现营收(shōu)321.7亿元，同比增长6.65％，实现净利润37.1亿元，同比增长17.6％；华(huá)润(rùn)啤酒实现营收352.63亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长5.6％；实(shí)现净利润(rùn)43.44亿元，同比下降5.3％，剔除(chú)一次性初始补偿收(shōu)益(yì)影响后，同(tóng)比增长32.8％。

　　这一(yī)业(yè)绩的取得，是啤(pí)酒企业调整产品结构、上调(diào)产品(pǐn)售价的结果(guǒ)。

　　相比于净利润的高增长，上(shàng)述(shù)三家啤酒上市(shì)公司的营收(shōu)增长幅度并不大，销量(liàng)增长也不如人意。不过，其高端产(chǎn)品的(de)表现却(què)非常亮眼(yǎn)。当然，业绩(jì)数字增长的背后亦不乏关(guān)厂减员、出售土地等降低(dī)经(jīng)营成本、改善(shàn)盈利(lì)的情况(kuàng)。

　　酒业分析师蔡学飞告(gào)诉时代财经，啤酒企(qǐ)业关停部分工(gōng)厂(chǎng)是(shì)为了提高运行效(xiào)率，降低运(yùn)营成(chéng)本，同时淘汰低端落后(hòu)产能，而新增(zēng)产(chǎn)能是为了利用自身品(pǐn)牌、品(pǐn)质和区位优势，扩大高端产品的占比，符合整个行业(yè)消费结构升级的趋势。

　　动辄上(shàng)千元(yuán)，啤酒迎来(lái)高价潮

　　随着啤酒由增(zēng)量(liàng)市场转为(wèi)存量市场，啤酒(jiǔ)企(qǐ)业想(xiǎng)依靠卖更多的(de)啤酒来拉(lā)动业绩增(zēng)长变得越(yuè)来越(yuè)难。

　　过去一年，上述三家啤酒上市公(gōng)司的产品销量增(zēng)长幅度均在个位数。其中，华润(rùn)啤酒(jiǔ)销量1109.6万千升，微增0.4％；青岛啤酒实现产(chǎn)品(pǐn)销量(liàng)807.2万千(qiān)升，同比增(zēng)长(zhǎng)1.8％，其(qí)中(zhōng)主(zhǔ)品(pǐn)牌销量(liàng)444万千升，同比增长2.6％；燕(yàn)京啤(pí)酒实现产品(pǐn)销量377.02万千(qiān)升，同(tóng)比增长4.12％。

　　为了改(gǎi)变啤酒销量增长(zhǎng)乏力的局面，啤酒企业都把目光(guāng)锁定在高端化上，啤(pí)酒圈因此迎来(lái)一波“高价潮”。

　　过(guò)去一(yī)年，华润啤酒推(tuī)行多元品牌组合建设，并推出多款新品，其(qí)中，在“醴”的基础(chǔ)上推出首款超高端烈性啤(pí)酒“醲醴”。另外(wài)，华润啤酒高端产(chǎn)品黑狮果(guǒ)啤、雪花全麦纯(chún)生(shēng)及碳酸(suān)饮料雪(xuě)花(huā)小啤等(děng)产品也相继上(shàng)市；青岛(dǎo)啤酒在保(bǎo)持“青(qīng)岛啤酒主品牌+崂山(shān)啤酒第(dì)二品(pǐn)牌(pái)”战(zhàn)略的同时(shí)，也(yě)加快(kuài)布(bù)局高端和超高(gāo)端市场；燕京啤酒则持续实(shí)施(shī)大单(dān)品(pǐn)战略，形成以燕京 U8、燕(yàn)京(jīng) V10等产品为代表(biǎo)的(de)大单品与特色产品组合(hé)的产品矩阵。

　　你追我赶(gǎn)之下，啤(pí)酒的(de)售价也不断上涨。2022年(nián)年初，青岛啤酒推出了一(yī)款银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄名为“一世(shì)传(chuán)奇”的高端啤酒，这款一(yī)瓶(píng)1.5升装的(de)啤(pí)酒，每(měi)瓶售价高达1199元，而此前华润雪花啤酒最(zuì)高端的啤酒“醴”，两瓶装(zhuāng)礼盒的售价也只售(shòu)999元。

　　高端化路线对业(yè)绩的(de)提振(zhèn)效(xiào)应(yīng)明显。华润(rùn)啤酒表(biǎo)示，2022年，高档(dàng)及以上啤(pí)酒(jiǔ)销量约210.2万千升(shēng)，较2021年(nián)增长约12.6％，产品结构得到优化(huà)；青岛啤(pí)酒中高端以上(shàng)产品(pǐn)实现(xiàn)销(xiāo)量293万千升，约(yuē)占全年总销量807.2万千(qiān)升的36％，中高端(duān)以(yǐ)上产(chǎn)品(pǐn)销(xiāo)量同(tóng)比增长(zhǎng)4.99％；燕京(jīng)啤酒的核心(xīn)大单品“燕京(jīng)U8”的(de)销量达39万(wàn)千升，同比增长(zhǎng)超50％。从吨价(jià)看，中信证(zhèng)券研报显示(shì)，燕(yàn)京啤酒的吨价超3500元/千升，同比增长约(yuē)6％。

　　但受俄乌关系等影(yǐng)响，全(quán)球(qiú)啤(pí)酒原材(cái)料及包(bāo)装物成本上升，燕京(jīng)啤酒和华润(rùn)啤酒的整体毛(máo)利率均有所下(xià)滑。

　　在此(cǐ)情(qíng)况下，部分啤(pí)酒(jiǔ)企业开(kāi)始筹划拓展非啤酒(jiǔ)业务，寻找新的增(zēng)长点。

　　2021年10月(yuè)，华润(rùn)啤酒通过其全资子公(gōng)司向山(shān)东(dōng)景芝(zhī)白酒注资13亿元，收购其(qí)40％股权。2022年，华(huá)润啤酒又相(xiāng)继(jì)收购(gòu)金(jīn)种(zhǒng)子酒（600199.SH）和贵州金沙酒业股(gǔ)权，成为这两家白酒企业的(de)实控方。

　　业内普遍认为，华润啤酒跨入白酒行业的目(mù)的(de)是希(xī)望(wàng)借助白酒来实现高端化发展。

　　一边关厂卖地(dì)，一边扩建(jiàn)产能

　　过去一年，众多啤酒企业的营收(shōu)增速放(fàng)缓，但净利润(rùn)大多实现了(le)可观的增长，除了高端化战略带来(lái)的拉动效应外(wài)，也(yě)与其关厂裁(cái)员、变卖资产以缩减成本的策略有关。

　　华(huá)润啤酒在年报中透露，截至2022年年底，公司在中国内地24个省、市、区营运63间啤酒(jiǔ)厂，目前正持续推(tuī)动优化产能布(bù)局，已(yǐ)停止营运(yùn)两间啤(pí)酒(jiǔ)厂。财报显示，2022年，华润啤酒于2022年一次(cì)性确认员工(gōng)补偿及安置费用和关厂相关的(de)固定资产减值亏(kuī)损合共(gòng)约2.35亿元。

　　近年来，“关厂”已经成(chéng)为(wèi)国内(nèi)啤酒企业优化(huà银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄)经营的常用手段。燕京(jīng)啤酒在近(jìn)期的投(tóu)资(zī)者交流会上就透露(lù)，已着手开始进行关(guān)厂动作，同时调整和精简总部和工厂员工架构，压缩管理层(céng)级，未来公司(sī)销售、管理(lǐ)费用率有望持续收(shōu)缩。

　　伴随着(zhe)关厂“瘦身”，啤(pí)酒企业(yè)也出现较大规(guī)模的减员。

　　财报(bào)数据显示(shì)，2022年，华润啤酒人员减少的(de)趋势仍(réng)在延(yán)续，全(quán)年共(gòng)聘用约(yuē)2.4万人，较2021年减少1千人；2022年，青岛(dǎo)啤(pí)酒在职员工数合计为31707人，较2021年减少1240人；燕京啤酒2022年在职员工数合计为23708人，相比2021年的26145人减少(shǎo)2437人(rén)。

　　出售空置的土地也为啤酒上市公司增厚了(le)利(lì)润。

　　今年3月2日，青(qīng)岛啤酒(jiǔ)发(fā)布公(gōng)告称，董(dǒng)事会同意政府(fǔ)对公(gōng)司所属杨家群货(huò)场土(tǔ)地进行收储。今年(nián)3月1日，公司收到上述目标土(tǔ)地的(de)征收补(bǔ)偿总价款5.81亿元。

　　2021年(nián)，青岛(dǎo)啤酒也曾通过资产处置的(de)方式(shì)获得4.81亿元的收益，较上(shàng)一年增加4.86亿元。青(qīng)岛啤酒表示(shì)，这部分(fēn)收益(yì)主(zhǔ)要系公司取得处(chù)置土(tǔ)地使用权等(děng)长(zhǎng)期资产(chǎn)的(de)收益(yì)同比(bǐ)增加所致。

　　2021年1月22日，深(shēn)圳市(shì)润投咨询有限公司、华润雪花(huā)啤酒（中国）投(tóu)资有限公司及(jí)本公司间接全(quán)资附(fù)属(shǔ)公(gōng)司华润雪(xuě)花(huā)啤酒（中国）有(yǒu)限公司签订搬(bān)迁补偿协议，华润啤酒就出让其拥有的地块收取初始补(bǔ)偿收益约(yuē)17.55亿(yì)元，对(duì)应税后收益13.16亿(yì)元。仅此一项，就为华(huá)润啤(pí)酒带来了(le)当年约三(sān)成的利润。

　　而在关厂(chǎng)裁员(yuán)的同时，啤酒企(qǐ)业也在(zài)筹划新增产能。

　　根据官方(fāng)资料(liào)，2022年，华(huá)润啤(pí)酒共有7个搬迁新建项目启动，包(bāo)括蚌埠(bù)80万千升(shēng)/年(nián)搬迁新建项目、喜(xǐ)力厦门40万千升/年新建项目等，同时还有(yǒu)8个项目正式投(tóu)产运(yùn)营，包(bāo)括杭州工厂20万千(qiān)升/年喜力啤酒升级改造项(xiàng)目、黔南工(gōng)厂新(xīn)增12万罐/小时罐(guàn)装生产(chǎn)线项目等(děng)。此外，燕京啤酒与青(qīng)岛啤酒也在年度报告中披露了多项新建、搬(bān)迁和改造(zào)工程(chéng)。

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