金融(róng)界5月(yuè)22日消息 日本股(gǔ)市走出了(le)泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日(rì)本股市(shì)主要股(gǔ)指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金(jīn)是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺的力(lì)量。数(shù)据显示，海外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美(měi)元）的日(rì)本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外(wài)国(guó)人净购买量。

　　不过(guò)，日本(běn)企业部门仍然是日(rì)本(běn)股票的最大净买家，年初(chū)至(zhì)今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的(de)出(chū)手，成(chéng)为日本(běn)股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）半夜被C醒是一种什么样的感受首次披露，其(qí)收(shōu)购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自(zì)首次披(pī)露之后(hòu)，巴菲(fēi)特(tè)已3次(cì)购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的(de)股份持有量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披露可(kě)以看(kàn)出(chū)，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在日本(běn)持有的股(gǔ)票比(bǐ)在美国(guó)以外任(rèn)何其(qí)他(tā)国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五大商社(shè)，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定(dìng)其实非(fēi)常简单，也(yě)非(fēi)常容易(yì)理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业(yè)务(wù)来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付(fù)不错的(de)分红，在某些情况(kuàng)下也会回购(gòu)股票，我们也能(néng)很好(hǎo)地理解他们所拥(yōng)有的(de)一大堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资(zī)解(jiě)决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事情(qíng)一开始(shǐ)我都没(méi)有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的(de)部分(fēn)原(yuán)因是(shì)为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保险业务副董事长格(gé)雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为巴(bā)菲特的接(jiē)班人），因(yīn)为接下来双方(fāng)可能要共事2半夜被C醒是一种什么样的感受0、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年(nián)布局(jú)的巴(bā)菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动告诉大家姜还(hái)是(shì)老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓(gǔ)的(de)行动中。4月初造(zào)访(fǎng)日本东京(jīng)的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定(dìng)重(zhòng)新在东京(jīng)开(kāi)设(shè)办(bàn)事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日本股市(shì)的(de)什(shén)么(me)？

　　1、基本(běn)面的变(biàn)化

　　据日经中文(wén)网(wǎng)，日本综合商(shāng)社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合计净利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元(yuán)，增至美国(guó)著名投(tóu)资(zī)家沃(wò)伦·巴菲特开始大(dà)量(liàng)持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的合计(jì)净利润在短(duǎn)短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到(dào)了巴菲特宣(xuān)布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓的美(měi)国苹果和(hé)美国可(kě)口可乐股(gǔ)票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去的三十年中(zhōng)，日本经历了漫长而痛苦的(de)通缩，也(yě)被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去(qù)竞争优势，与此同时，在(zài)国际格局(jú)大变化(huà)的背景(jǐng)下，日本经济的边际(jì)变化值得(dé)研究并重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君(jūn)安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加重要的(de)角色，同时日本(běn)在芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中野(yě)心勃(bó)勃，这都成为了(le)边际上的(de)重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备投资开始进入加(jiā)速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘(yuán)变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在(zài)全(quán)球(qiú)动荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同时，劳(láo)动力的下(xià)滑(huá)趋势固(gù)然不(bù)可避(bì)免，但良好的医疗体系以及人工(gōng)智能(néng)的(de)发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的(de)风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管层持续推动企(qǐ)业经营能(néng)力的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企业对投资者提(tí)高(gāo)回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开(kāi)回(huí)购成为改革(gé)重要抓手。尤(yóu)其是(shì)在今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所为了(le)改(gǎi)变(biàn)大量个(gè)股股价(jià)跌破(pò)净值(zhí)的(de)情况，发布《关(guān)于实现关(guān)注资金成本和(hé)股价经(jīng)营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司提高(gāo)企(qǐ)业价值和资(zī)本效率从而提(tí)升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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