财联社5月(yuè)6日(rì)讯(xùn)（编辑 若宇）黄金现货(huò)价(jià)格本周(zhōu)四一度(dù)冲上2080美(měi)元/盎(àng)司一线，创历史新高。A股(gǔ)方面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥及潮宏基自去年10月低(dī)点以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引(yǐn)来众多投资者的目(mù)光。国泰君(jūn)安刘(liú)越男等人在4月23日(rì)研报(bào)中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根据行(xíng)业数(shù)据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月(yuè)后逐步(bù)进(jìn)入Q2同(tóng)期(qī)低基数，金银珠宝类2023年(nián)3月社零(líng)同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘(liú)越男等人拆解，其一(yī)，金价(jià)稳步上行预(yù)期(qī)提振长期需求，存货增值提(tí)振毛利率(lǜ)，C端消(xiāo)费者黄金投资(zī)保(bǎo)值需求(qiú)及加(jiā)盟商(shāng)补(bǔ)货需(xū)求有(yǒu)望(wàng)释(shì)放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需(xū)求显著(zhù)回补，同(tóng)店开(kāi)店有望匹配(pèi)释放，长三角(jiǎo)地(dì)区表(b上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费iǎo)现尤其值得期待(dài)；其三(sān)，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝板块行(xíng)情的可持续性(xìng)，德邦证(zhèng)券(quàn)郑澄怀(huái)在5月5日研报(bào)中(zhōng)分析，从国际金价来看，全球地(dì)缘政治的不确(què)定性、美国经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)的不(bù)确定性等因素(sù)均有望对金价形成长(zhǎng)期支撑。从国内消费(fèi)复苏的(de)节奏来看(kàn)，预计今年三四季度婚(hūn)庆旺(wàng)季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司(sī)有望凭借精准的产品(pǐn)定(dìng)位(wèi)，创(chuàng)新(xīn)性的产品设(shè)计，以(yǐ)及(jí)积极(jí)的渠道扩(kuò)张(zhāng)策略下(xià)，持续提升(shēng)市(shì)场占有率，平稳(wěn)兑现业绩(jì)增(zēng)长。当(dāng)前黄金珠宝板块估值基本处于历史中(zhōng)枢水(shuǐ)平(píng)，仍(réng)具有较大的投资吸(xī)引力(lì)。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠(zhū)宝市场规模(mó)未来将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年(nián)复合增长率约(yuē)为5％，奢侈金(jīn)银珠(zhū)宝的市场规(guī)模增长速(sù)度更快，年复(fù)合增长率(lǜ)约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄(huáng)金市(shì)场(chǎng)的增(zēng)速最(zuì)快，2018-2021年间的复合增(zēng)长率为5.9％，预计未来(lái)5年也将(jiāng)保(bǎo)持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的产业链来看(kàn)，主要包括上游(yóu)黄(huáng)金、钻(zuān)石等原材料供应，中游的制造设计及下游的(de)终端零售(shòu)环节，其中(zhōng)下游环节的附加值较高，盈利能力(lì)较(jiào)强(qiáng)。

　　国信证(zhèng)券研报中指出，下游零售环节同样拥有较高(gāo)的毛利率水平，黄金品类零(líng)售毛(máo)利(lì)率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左右(上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费yòu)的高毛利率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费g>，产(chǎn)业(yè)链(liàn)附(fù)加值高，相关企业通(tōng)过强势(shì)的渠道建设以提高市场份额，可以(yǐ)获得更加(jiā)优化的(de)盈利表(biǎo)现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来(lái)看，截至(zhì)2022年，中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行业市占率前十的集团中，除了瑞士(shì)历峰集团(tuán)、路易·威登集团(tuán)外其余8个均为国产品牌集团。中(zhōng)国金银珠宝行业(yè)头部公(gōng)司周(zhōu)大福、老(lǎo)凤祥、豫(yù)园股份在2022年的市(shì)占(zhàn)率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断提(tí)升(shēng)，于(yú)2021年超过了30％。

　　据财(cái)联(lián)社(shè)不完全统计，相关上(shàng)市公(gōng)司包括萃华珠宝(bǎo)、曼(màn)卡龙、菜百股份、潮宏基、老(lǎo)凤(fèng)祥和周大生等，具体情况如下：