美国银(yín)行(xíng)业危机持(chí)续！

　　危(wēi)机(jī)升(shēng)级，美(měi)地区(qū)银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若(ruò)干(gàn)选项，其中包括资产出售，可能出售所有业务或部分业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西(xī)太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一家地区(qū)银行传出考虑可(kě)能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑(lǜ)包括出售在内的战略选择，但(dàn)鲜有感兴趣(qù)的潜在(zài)买家，此后收跌逾4％的该行股价盘(pán)后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西(xī)太平洋合众银行发布声明确认了(le)周(zhōu)三的媒(méi)体(tǐ)消息(xī)，称在和多位(wèi)潜在的(de)投(tóu)资者(zhě)商(shāng)谈，还表示，其核心存款(kuǎn)3月以来已经增长，在第一(yī)共和银行被出售(shòu)后(hòu)，该行并未经历超(chāo)出正常水(shuǐ)平(píng)的存款流失。

　　但西(xī)太(tài)平洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部(bù)银(yín)行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行此后表(biǎo)示，关于(yú)该行磋商(shāng)出售资(zī)产等战略选项的媒体(tǐ)报道“绝对失实(shí)”。此后，该行股价跌幅(fú)收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行(xíng)跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行危机火上(shàng)浇油的第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行(xíng)收跌50％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美(měi)国(guó)参议院银行委员会就(ji军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我ù)近期大型银行倒闭事件举行听证会(huì)。会上，银行监管专家表(biǎo)示，管理不(bù)善是导致破产的主要原因。美国商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证(zhèng)会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，硅谷(gǔ)银(yín)行、签名(míng)银行和第一(yī)共和银行(xíng)有非常(cháng)独(dú)特的(de)商(shāng)业模式，硅谷银行专注于资本密集型(xíng)的科技以及生物医学初创企(qǐ)业；第一共和银行集中于(yú)财富管(guǎn)理；而签名银行(xíng)则(zé)有大(dà)量的数字(zì)资产风险。在听(tīng)证会上(shàng)，专家们明(míng)确将最近(jìn)银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家和议员们也表示，美联储存在监管失(shī)误(wù)。

　　据外媒(méi)援(yuán)引知情人士周四报道，美(měi)国联邦和州政府官员正(zhèng)在评(píng)估(gū)近几天银行股大幅波动(dòng)背后(hòu)存在“市(shì)场操(cāo)纵”的可能(néng)性(xìng)，白宫方面也表示将监控(kòng)“健(jiàn)康银行(xíng)面临的做空压力(lì)”。美股地(dì)区银行股(gǔ)本周大幅下跌(diē)，西太平洋合(hé)众银行累跌(diē)近70％。根据(jù)分析(xī)公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在周(zhōu)四就(jiù)通过做空某些地区银行获利3.789亿美元(yuán)。消息人(rén)士称，鉴于地区银行基(jī)本面强劲且资本充足(zú)，近几(jǐ)日，做空活动增加和股市波动已引起(qǐ)官员及监管机(jī)构越(yuè)来越多的(de)关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡之(zhī)际，近(jìn)一半的美国人担心他(tā)们在银(yín)行或其他金融机构账户上的(de)钱(qián)的安全。总共有48％的美国(guó)成年人表示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人(rén)为“比较(jiào)”担(dān)心。这些最(zuì)新数据与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后不久(jiǔ)的数据相似(shì)。当时有45％的美国(g军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我uó)成(chéng)年人表示，他们非常或中度担心(xīn)自己(jǐ)资(zī)金的安全(quán)。尽管(guǎn)盖洛普并未在银行(xíng)业较为平静的(de)时(shí)期(qī)测量(liàng)过这(zhè)一(yī)数据，但(dàn)2008年(nián)12月(yuè)的数(shù)据(jù)显示(shì)，在危(wēi)机(jī)得到解决后，人们对存(cún)款(kuǎn)安(ān)全(quán)的担忧略有(yǒu)减少，这(zhè)表明对存款安全(quán)的高度(dù)担忧可(kě)能并非(fēi)美国(guó)人的(de)常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂(chǎng)遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫(fū)州的诺沃沙(shā)赫金斯基(jī)石化(huà)厂遭到(dào)一架无人机(jī)袭击(jī)，并引发了火灾。据介绍，一架无人机(jī)撞(zhuàng)击了该工厂(chǎng)的在(zài)建厂(chǎng)房间连廊，随后发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另一处位于(yú)俄罗斯克拉斯诺达(dá)尔边疆区的伊(yī)里斯(sī)基(jī)炼(liàn)油厂也遭无人(rén)机袭击，导致一(yī)储油罐发生火(huǒ)灾，总过火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个基点

　　当(dāng)地时(shí)间5月(yuè)4日，欧洲央行召(zhào)开货币政策会议(yì)，决定将欧元区三大关键利率均上调25个基点。主要再(zài)融(róng)资利率、边际借贷利率和存款机制利(lì)率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以来已连(lián)续7次(cì)上调关(guān)键利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专(zhuān)家预计，要将通胀率降至(zhì)2％的(de)目标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退担忧(yōu)压制，外(wài)盘(pán)原油大幅下跌。受外盘原油大幅(fú)走低带动，内盘(pán)原油(yóu)“五一”假期后跳空低开，较假(jiǎ)期前(qián)低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如期(qī)加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本(běn)轮(lún)已累计加息(xī)500个(gè)基点(diǎn)，这一区间(jiān)仅略低于(yú)2008年(nián)大衰退前的(de)利率峰值(zhí)。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原(yuán)油期货6月(yuè)合(hé)约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为(wèi)2021年(nián)12月(yuè)以来的最低(dī)水平(píng)；ICE布(bù)伦(lún)特原(yuán)油7月(yuè)合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示，近期原油暴(bào)跌主(zhǔ)要受到宏观避险情绪(xù)的影(yǐng)响，原油市场自身(shēn)基本面变化不(bù)大(dà)。

　　“近期(qī)原油的走势(shì)更(gèng)多体(tǐ)现的是金融属性。一方面(miàn)，美联储如(rú)期加息(xī)25个基点，市场(chǎng)对连(lián)续加(jiā)息对经济(jì)造成影响的(de)担忧(yōu)加剧；另一方面，近期美国再(zài)度(dù)出现破产(chǎn)银行，造成美国股市(shì)下滑，原油作(zuò)为大宗商品(pǐn)代表(biǎo)受(shòu)到一(yī)定冲击。”齐盛(shèng)期(qī)货能源化(huà)工(gōng)组组长于(yú)芃森说。

　　齐盛(shèng)期(qī)货原(yuán)油分析师高健告诉期货(huò)日报记者，近(jìn)期海(hǎi)外宏观集中(zhōng)避险，主要还是与(yǔ)美国银行危机事(shì)件(jiàn)有关。另外(wài)，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)问题仍(réng)未解决，市场担(dān)心该(gāi)问题是(shì)另一个“雷”。美国白(bái)宫对此发(fā)布的(de)一份评估(gū)文件警(jǐng)告称(chēng)，如果不(bù)提高债务上(shàng)限，美国经济(jì)将面(miàn)临严重后果，在(zài)三(sān)种预(yù)期(qī)情(qíng)形下(xià)，美国经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入集(jí)中(zhōng)避险状态，对股市和商品等风险(xiǎn)资产带来短期情绪冲击(jī)。”高健分析称，目前(qián)美国银(yín)行问题再次出现，叠加债务(wù)上限临期风险，宏观(guān)层面的不确定性较大(dà)，主要风险在于当(dāng)前的宏观避(bì)险情(qíng)绪(xù)是否有可能演化(huà)成(chéng)趋势，即VIX指数是(shì)否(fǒu)会由(yóu)日度级别(bié)演变成(chéng)周度(dù)级别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情况出(chū)现(xiàn)，风(fēng)险资产将会(huì)出现类(lèi)似于2008年(nián)和2020年(nián)的走势。近(jìn)期市场的关注点(diǎn)集(jí)中在宏观(guān)情(qíng)绪指标(biāo)的跟踪上，重点(diǎn)观(guān)察美股和VIX指数的进(jìn)一步动向(xiàng)，侧重留意避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美(měi)国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期53.5，前值(zhí)53.5。海证期(qī)货能(néng)化分析师(shī)郑梦琦(qí)表示，美国(guó)制造业、服务业(yè)以及(jí)综合PMI均低于预(yù)期，显(xiǎn)示在利率上升和通胀居高不(bù)下(xià)的情况下，美(měi)国经(jīng)济难以(yǐ)获得(dé)动能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳(láo)动力市场逐渐(jiàn)降温，经济面临(lín)的风(fēng)险正在上升。而(ér)在此次美(měi)联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀(zhàng)目(mù)标，是否(fǒu)停止(zhǐ)加(jiā)息(xī)取决于数据。美联储将从通胀、就业、市(shì)场(chǎng)风(fēng)险三方面探(tàn)索货币政(zhèng)策路径，如果6月初之(zhī)前(qián)高利率带来的风险事件进一(yī)步扩大，美联储(chǔ)或将终止(zhǐ)当(dāng)前紧缩政策，回归(guī)宽松。目前市(shì)场的(de)关注(zhù)点在于美联储是否会在接下来的议息(xī)会(huì)议中暂停加(jiā)息，以及降息(xī)开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得(dé)注意的是，近期原油盘(pán)面连(lián)续大跌(diē)的情况(kuàng)与3月中旬的走势(shì)类似，甚至驱动(dòng)上也(yě)有较高的(de)相似(shì)性。高(gāo)健表示(shì)，共同点(diǎn)是在银行业危机的背景下，宏观避险情绪升(shēng)温引发(fā)盘面快速下跌(diē)。不(bù)同点有两个：一是(shì)此(cǐ)次宏观(guān)避险还(hái)有一部分债(zhài)务上限的加成；二是当前原油(yóu)基本(běn)面状态(tài)要好于3月。综(zōng)合(hé)来看，3月中旬原油盘面(miàn)的走势，对此轮原(yuán)油大跌有较高的参考(kǎo)性。3月下旬原油止跌回(huí)升，驱(qū)动(dòng)因素是(shì)VIX指数短线高(gāo)位筑顶(dǐng)后回落，盘面上的表现是连续收出长下影线。因此，近(jìn)期原油盘面也要(yào)重点留意是否会重现以(yǐ)上(shàng)两(liǎng)点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短(duǎn)期原油尚不具(jù)备(bèi)持续大幅下滑的基础。本(běn)周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续(xù)五周出现大幅减少，而美国即将进入(rù)夏(xià)季(jì)用油(yóu)高峰，市(shì)场预期需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进(jìn)入“自愿减产”状态(tài)，以沙特为(wèi)首的中(zhōng)东产(chǎn)油国为稳定(dìng)油价进行着各种努力，虽然(rán)实(shí)际落地情况仍需观察，但整体上(shàng)市场(chǎng)再度进(jìn)入供小于需(xū)状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表(biǎo)示(shì)，随(suí)着超卖情绪(xù)的逐步释放，原油供(gōng)给端尤其是(shì)OPEC+或(huò)将挺价(jià)，短期油价(jià)仍以弱势(shì)振荡为主，价(jià)格的突破上行(xíng)仍需其(qí)他利多因素指引。

　　高(gāo)健也认为，目前原油还是振荡(dàng)格(gé)局(jú)，价格向(xiàng)下逼近年内低点(diǎn)，短线观察前低的支(zhī)撑力度。未来(lái)能(néng)否驱(qū)动(dòng)原(yuán)油破位向下，主要(yào)看避(bì)险情绪(xù)的持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数(shù)能否出(chū)现周(zhōu)线(xiàn)级别的行(xíng)情。除此之外，原油(yóu)暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基(jī)本全部落(luò)地，后期(qī)将(jiāng)不再存在(zài)加息对(duì)大宗商(shāng)品压制的预期，情绪上将有(yǒu)一定缓和(hé)。但美(měi)联储连续(xù)大幅加息(xī)后对市(shì)场(chǎng)的影响(xiǎng)仍需一(yī)段时间观察，情绪的底部(bù)可能已经出现，但(dàn)市场的底部(bù)仍需要(yào)观察(chá)。基(jī)本(běn)面上，市(shì)场对经济衰(shuāi)退的担忧仍(réng)未结束，需求(qiú)会下降多少也尚未有明确(què)的(de)定论，但用油旺季即将到来，短期内(nèi)将会支撑(chēng)油(yóu)价。“综合来(lái)看(kàn)，目前原(yuán)油阶段性底部或已出现，将进入一(yī)段(duàn)时间的(de)振荡(dàng)。”

　　成本端(duān)拖累沥青(qīng)大幅下(xià)行

　　受原油下(xià)跌(diē)拖(tuō)累，沥(lì)青期(qī)货(huò)假期后首个交易日大幅(fú)下行(xíng)，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较(jiào)原油(yóu)而言，沥青走势偏强。美国(guó)将与委(wěi)内瑞拉石油(yóu)有关的交易许可(kě)证延长至7月20日，稀释沥(lì)青(qīng)分流(liú)至欧洲和(hé)美国的问题依然(rán)存(cún)在(zài)，沥青原料供(gōng)应减少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从(cóng)而减缓了(le)成本端原油价(jià)格下跌带来(lái)的冲(chōng)击(jī)。

　　“4月沥青供应持续高位(wèi)，对比往年同期数据，供应提前发力(lì)，叠加终端需求(qiú)未有明显回暖，沥青基本面有所(suǒ)走弱。”中(zhōng)信(xìn)建投期货能化分析(xī)师董丹丹表(biǎo)示(shì)，进入5月，沥青供应端(duān)总计划排产量为(wèi)285.0万(wàn)吨，环(huán)比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原(yuán)料通关情(qíng)况对沥青生产供应造成阶(jiē)段(duàn)性(xìng)扰(rǎo)动，部(bù)分无配额炼厂沥青(qīng)生产或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周(zhōu)，国内沥青产(chǎn)能(néng)利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百(bǎi)分点；样本装置检(jiǎn)修量为(wèi)77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油(yóu)恢复沥(lì)青生产(chǎn)，华北部(bù)分地炼维(wéi)持停产状态(tài)。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥青(qīng)生产利润较好影响，国内沥青装置(zhì)开工率持续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装(zhuāng)置检修增加，但(dàn)当前(qián)沥青供应仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期货能(néng)化(huà)分析师(shī)汤剑林称(chēng)，由于沥青利润压(yā)缩限制生(shēng)产积极性，叠加原(yuán)料(liào)稀释沥青短缺的(de)问题(tí)持续(xù)，5月份国内沥青供应存在收缩预期(qī)，后续关注(zhù)国内炼厂排(pái)产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍(réng)处于季节性(xìng)淡季，南方(fāng)开始(shǐ)进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下(xià)游行业的开工率看，道路需(xū)求表(biǎo)现(xiàn)偏弱，防(fáng)水需求表现稍好(hǎo)但占(zhàn)比较小，整体需求(qiú)一般。5月份基建乐观预期仍(réng)在，且(qiě)随(suí)着气温的回升，道(dào)路施工项目逐渐启(qǐ)动，预计(jì)需求(qiú)会继续回(huí)升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期(qī)沥(lì)青价格波动的(de)主要逻辑在于成本端原油(yóu)，短期供需(xū)端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险(xiǎn)事(shì)件以及(jí)衰退预期(qī)的压力，预计原油(yóu)仍维持弱势运(yùn)行(xíng)。在此背(bèi)景下，沥青价格也(yě)难有较强的(de)表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下(xià)沥青估值(zhí)处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥(lì)青综合加工利(lì)润或将(jiāng)有所增长。另外(wài)，沥青总体库存(cún)持续累积(jī)，但仍处历史(shǐ)偏低水平(píng)，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终端具备(bèi)施工条(tiáo)件，刚需逐渐回(huí)暖。短(duǎn)期沥青期价(jià)弱势(shì)振(zhèn)荡(dàng)，建议逢低做多裂解价差，中长(zhǎng)期(qī)需(xū)关注沥青原料供应政(zhèng)策问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首个(gè)交易(yì)日(rì)，聚酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本(běn)端让利(lì)下，PTA加(jiā)工差(chà)突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调油需求不及预(yù)期、PX海(hǎi)外开工率上(shàng)升以及聚(jù)酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而(ér)假期期间(jiān)宏观事(shì)件的(de)扰动加大了成(chéng)本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研究院能化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工(gōng)厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现金流明(míng)显回升，聚酯开(kāi)工率改(gǎi)善，需(xū)求负反馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的格局将慢慢(màn)发生(shēng)改变，PX与石脑油价(jià)差(chà)进入压(yā)缩阶段。董丹丹表(biǎo)示(shì)，3—4月(yuè)PX处于检修(xiū)高峰，开工率(lǜ)大幅下(xià)滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的(de)开工率(lǜ)将从(cóng)4月中下(xià)旬(xún)的低点(diǎn)65％升至73％，国(guó)内开工率(lǜ)将提升10个百分点(diǎn)。同时，全球汽油裂(liè)解(jiě)价差开始回落，芳(fāng)烃调油需求也不再有(yǒu)增量。PX与(yǔ)石脑油价差在(zài)4月时高达(dá)470美元/吨(dūn)，盈亏平(píng)衡(héng)线为(wèi)250美元(yuán)/吨，考虑到年(nián)内有三套(tào)共计(jì)820万吨新装置（产能(néng)占国内比(bǐ)重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个向下压缩的(de)过(guò)程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰(tài)、恒(héng)力石化等有检修计(jì)划，但由(yóu)于高加(jiā)工差下装置开(kāi)工较(jiào)为(wèi)积(jī)极，实(shí)际(jì)检(jiǎn)修力度有(yǒu)待观察。而且(qiě)，亚东石化和英(yīng)力士重启提负，桐昆新(xīn)产能释放，供应(yīng)有小(xiǎo)幅(fú)增加(jiā)预期，叠加聚(jù)酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会库存从180万吨回升至198万吨附(fù)近，预计5月供需依然(rán)偏松。”福能期(qī)货能化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前(qián)来看(kàn)调(diào)油驱(qū)动(dòng)稍(shāo)显不足，美国汽油(yóu)库存进入4月后去化力度放缓，甚至(zhì)出现小幅累积(jī)，而且从年初开始，韩国(guó)就有(yǒu)甲苯、二(èr)甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在(zài)提前备(bèi)货(huò)行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平(píng)，有助于带动部(bù)分装(zhuāng)置(zhì)开工，且随着(zhe)集(jí)中检修将进入尾声，预计5月底(dǐ)负(fù)荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分析称(chēng)，由(yóu)于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回(huí)升明显，而国内部(bù)分PX装(zhuāng)置负荷处于上升状(zhuàng)态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时，调油需求不(bù)及(jí)预期(qī)，当前美(měi)湾芳(fāng)烃库存较(jiào)高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价(jià)差进(jìn)一(yī)步扩大，PX价(jià)格(gé)或有所承压。PTA在成(chéng)本拖累下(xià)价格走势偏弱。后续需(xū)关(guān)注原油(yóu)价格企稳情(qíng)况及(jí)调(diào)油逻(luó)辑(jí)在汽油需求旺季是(shì)否(fǒu)实质发生。若原(yuán)油(yóu)价格企稳、调(diào)油需求再起，在聚酯开(kāi)工率有(yǒu)改善预期的前提下，PTA有望出(chū)现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原(yuán)油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能(néng)会慢(màn)慢(màn)发生改变，例如5月4日(rì)国内开盘后油价已(yǐ)经(jīng)企稳(wěn)，5月4日当周聚(jù)酯下游的织造、加弹(dàn)开(kāi)工(gōng)率也出现了周度回升(shēng)的(de)态势。最大(dà)的利空因素在(zài)于PX与(yǔ)石脑油价差的压缩，目前两者价差仍高达435美(měi)元/吨，PX供应增(zēng)加将(jiāng)导致趋势延续(xù)。从价格走势(shì)看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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