5月(yuè)9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证股份发布的一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正在筹划发行股份及(jí)支付现金购买上(shàng)海文华财经资讯股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司（下称文(wén)华财经）90.97％股(gǔ)权事(shì)项，同时募集配(pèi)套(tào)资(zī)金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开始停牌，预计停牌(pái)时间不超过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部(bù)期(qī)货软(ruǎn)件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家(jiā)期(qī)货公司合作，占(zhàn)国内期货(huò)公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月(yuè)，文华财(cái)经PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随(suí)身行软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经(jīng)曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资(zī)本市场大门。

　　文华(huá)财经(jīng)的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次报送创业(yè)板IPO申(shēn)请资料(liào)。不过，在经历两年多的(de)漫长等待后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交所决定终止审查，文华财经此次(cì)创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发(fā)行(xíng)上市申请文(wén)件(jiàn)，深(shēn)交(jiāo)所决(jué)定终止对其首次公开发行(xíng)股票并在(zài)创(chuàng)业板上市的审核。文(wén)华(huá)财经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布(bù)的公(gōng)告(gào)显示(shì)，本次(cì)交易事项尚处(chù)于筹划阶段，公司目(mù)前正与交易意向方接(jiē)洽，初步(bù)确定的交易对方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富(fù)新(xīn)兴产业投(tóu)资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏(sū)州(zhōu)中(zhōng)新）、上海经一(yī)投资管理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中(zhōng)心(xīn)（有限合伙）（下称兴富(fù)创(chuàng)投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗易对(duì)方合计持有标的公(gōng)司(sī)90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市公司重大资产重组管理(lǐ)办法（2023修订(dìng)）》和《上海证(zhèng)券交易所(suǒ)股(gǔ)票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定(dìng)，本次交易(yì)前，交易对方与公司不存在关联(lián)关系。本次交(jiāo)易完成(chéng)后(hòu)，交易对方尚守(shǒu)哲持有公司(sī)的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计将构成关联交(jiāo)易。本次交(jiāo)易前，公司无控股股东、实际控制(zhì)人；本次交(jiāo)易完成(chéng)后，公司第一大股(gǔ)东不会发生变(biàn)化，且不存(cún)在实际支配公司股份表(biǎo)决权超(chāo)过(guò)30％的股东，公司仍(réng)将无控股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构成(chéng)公司重大资产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万元，实际控制人为该公司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总(zǒng)经理尚守哲。根(gēn)据文华财经此(cǐ)前(qián)披露(lù)的招股(gǔ)书，截至2021年(nián)年底，尚守哲对文(wén)华财经的直(zhí)接持(chí)股比例为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还(hái)通(tōng)过大连经一和上海经(jīng)一分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他(tā)交(jiāo)易对方(fāng)中(zhōng)，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)对文华(huá)财(cái)经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有(yǒu)望提升

　　作为金融科技全(quán)领域服务商(shāng)，金(jīn)证股份为证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监管机构等行业(yè)客(kè)户提供(gōng)全技术栈、全产品(pǐn)线(xiàn)解(jiě)决方案，同时与政府机关、互联网公司合作开展包(bāo)括智(zhì)慧(huì)城(chéng)市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期内(nèi)，金证股份实现(xiàn)营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金(jīn)证(zhèng)股份证券经纪业务软件收入(rù)较上年同期(qī)略(lüè)有增长(zhǎng)，资(zī)管机(jī)构软件(jiàn)收(shōu)入基本(běn)持平(píng)。报告期内，数字(zì)经济(jì)业务因验收的(de)大型(xíng)政务项目成本(běn)增幅(fú)大于收入增(zēng)幅，导致业务(wù)毛利率及(jí)利(lì)润下降。报告(gào)期内公司确认投资收益(yì)-1748万元(yuán)，较上年同(tóng)期减少(shǎo)2035万元，主(zhǔ)要是(shì)联营企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报告(gào)期内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)2.52％；实现归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业(yè)业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)实现营业收入23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股份认为(wèi)，公司(sī)金融行业的(de)增长主要得益于(yú)两方面(miàn)的因素：一是公司(sī)在证券市场行业占(zhàn)有率基础稳(wěn)定，核心(xīn)产品需求刚性，公司加(jiā)快产(chǎn)品新一代(dài)产品布局、积极(jí)推(tuī)进(jìn)项目上(shàng)线验收。二是在资管领域加强(qiáng)了(le)资管IT业务(wù)发展力(lì)度，在多个(gè)核心产(chǎn)品和(hé)技术(shù)上形成领先优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业业(yè)务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字经济业务、IT设备分(fēn)销(xiāo)业务及科技园租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金(jīn)融行业的收入下降，主要由于公司在数(shù)字经济业务上(shàng)，不同(tóng)程度受到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收(shōu)结算审计等存在(zài)滞后(hòu)。

　　毛利(lì)率方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)综合毛利(lì)率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公(gōng)开资料显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业(yè)收入分别为20992.73万元、当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗19207.84万(wàn)元和23070.03万元(yuán)；归属于母(mǔ)公司股东的净(jìng)利润分(fēn)别(bié)为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率(lǜ)分(fēn)别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底，文(wén)华(huá)财经总资产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所有者(zhě)权益为19722.56万(wàn)元，资(zī)产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资(zī)产规模和(hé)盈利(lì)能力来看(kàn)，金证股份均远(yuǎn)高于文(wén)华(huá)财经，但文(wén)华财(cái)经的毛(máo)利率显著高于金(jīn)证股份(fèn)，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次交易得以顺(shùn)利实施(shī)，对(duì)于金证股份而言，文华财(cái)经的优(yōu)质资产注入后，其盈利能力将进一步提(tí)升；对于文华(huá)财经而言，多年谋求上市无(wú)果后，可(kě)以(yǐ)实现“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值得注意的(de)是(shì)，在昨晚发布的(de)公告中(zhōng)，金证股(gǔ)份并未披露具体的交易细节，例如(rú)交易(yì)对价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证(zhèng)股份与(yǔ)主要交易(yì)对方就本次交易签署了《意向(xiàng)协议(yì)书》，公司拟向(xiàng)主要交(jiāo)易对方发行股(gǔ)份及支付(fù)现金(jīn)的方式购买其持有的(de)文(wén)华财经90.97％的股(gǔ)权(quán)。上述(shù)《意(yì)向协议书》仅为交易各方关(guān)于本次交易的(de)初步合作意向，交易各方在本次交易中的具体权利义务以(yǐ)及各项安排(pái)以交易各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份(fèn)还进行(xíng)了风险提(tí)示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶(jiē)段(duàn)，交易双方尚未签署(shǔ)正式的交(jiāo)易协(xié)议，本次(cì)交(jiāo)易(yì)尚需履(lǚ)行必(bì)要的内部决策程序(xù)，并经(jīng)有权监管机构批准后方可正(zhèng)式实(shí)施，本(běn)次交(jiāo)易最(zuì)终能否(fǒu)实施尚存在较大(dà)不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年以来(lái)，金(jīn)证股份(fèn)股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅高达(dá)84.06％，总(zǒng)市值178亿元(yuán)。

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