全球头号对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证交(jiāo)会(huì)提交的13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减(jiǎn)持了两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等(děng)多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外(wài)桥水加仓了(le)谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多(duō)多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄(huáng)金可(kě)能(néng)正(zhèng)处于(yú)持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一(yī)季度末的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水在今(jīn)年一(yī)季(jì)度的美股持仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的(de)持仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度(dù)末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的(de)第一大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所(suǒ)减持，期末持(chí)仓市(shì)值(zhí)分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水持有(yǒu)多只(zhǐ)消费品个股，但(dàn)是今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳(láo)、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位列(liè)第四大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金美股前30大(dà)重仓，其(qí)中增持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增持酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持的标(biāo)的相对较多，除去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还减(jiǎn)持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还(hái)有拼(pīn)多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股(gǔ)降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是(shì)，桥水在一季(jì)度还减持(chí)了其(qí)特别看好的(de)黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持(chí)有市值为1.62亿美(měi)元。该基(jī)金从去年年底(dǐ)以来出现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观(guān)点看，桥水还是非(fēi)常看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增长期的开(kāi)端，因(yīn)为全球(qiú)对(duì)美元去杠(gāng)杆化的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低估(gū)了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球(qiú)货币市场中日(rì)益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利率的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不(bù)会消失(shī)，这是(shì)对黄(huáng)金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于(yú)全球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下(xià)降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的(de)最新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标(biāo)水平，美(měi)国(guó)和(hé)其他西方经济体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压(yā)力，欧(ōu)美各国央(yāng)行一直在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)造成的负(fù)面影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济(jì)和(hé)市场(chǎng)带(dài)来(lái)一(yī)定的(de)负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出(chū)水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀可控，政策制(zhì)定者有(yǒu)足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西(xī)方国家，货(huò)币(bì)政策紧缩扭转了(le)流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持(chí)有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政策推高了(le)折现率（即现(xiàn)金未来实际(jì)收益率(lǜ)的预期），但迄(qì)今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可能(néng)在周(zhōu)期的下一(yī)阶段(duàn)出现。与西(xī)方(fāng)国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处(chù)于周(zhōu)期的不同位置(zhì)，这些国家和地区的政策(cè)制定者支持货币和信用流动，这降低了(le)折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)在其官(guān)微发(fā)文称(chēng)，“上周美联储(chǔ)加息(xī)25个基点。虽然没(méi)有明确声明加息将会暂(zàn)停，但(dàn)政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美(měi)联储(chǔ)希(xī)望(wàng)持观(guān)望态度。这(zhè)符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对疫情(qíng)带(dài)来的影响，许多发达经(jīng)济(jì)体都(dōu)推出了大(dà)规模财政刺(cì)激(jī)政(zhèng)策(cè)，引(yǐn)发了通(tōng)胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不(bù)收紧政策。其中美国采取了(le)最激进的应对通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个(gè)基点，并(bìng)迅速(sù)减持债券。目前，虽(suī)然美(měi)国经济尚未出现严重问题，但名义支出(chū)已经(jīng)放缓。如果美联(lián)储(chǔ)进(jìn)一步收紧政策，银行业就会继(jì)续(xù)承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银行被(bèi)接管，再次凸(tū)显美(měi)国金融体系面临压力(lì)，股市和(hé)债券收益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也(yě)可(kě)能不需要酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人）进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联(lián)储可以(yǐ)评估形势再(zài)做出决策。

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