芦(lú)哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核(hé)心(xīn)观(guān)点:我(wǒ)们将(jiāng)影响青年失业(yè)率的(de)因素拆解为三方面：①青年失(shī)业人(rén)口，②青年总(zǒng)人(rén)口，③劳动参与率，失业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通(tōng)过三(sān)因素(sù)框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加不能完全(quán)解释(shì)青年失(shī)业率的上升(shēng)，更重(zhòng)要(yào)却(què)被忽视的因素是(shì)青(qīng)年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年持(chí)平，新增(zēng)约132万青(qīng)年失业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青(qīng)年(nián)失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率），据此可(kě)将青年失业(yè)率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参(cān)与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增加，不要忽(hū)略(lüè)分母，劳动(dòng)力的下(xià)降，也是(shì)抬高失业(yè)率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的(de)青年失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变(biàn)化较(jiào)大(dà)，呈现出(chū)从制造到服务(wù)、知识密(mì)集(jí)程度由(yóu)低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向较高行业，但是知识密集型(xíng)行业的(de)青(qīng)年失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏(sū)分化或是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的(de)原(yuán)因(yīn)。经济(jì)复苏的(de)主力(lì)是知识密集(jí)程度较低(dī)的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢，服(fú)务(wù)业(yè)就业复苏结构的分化，带来(lái)青年就业和(hé)25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人口转移(yí)也在(zài)减速(sù)，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预(yù)期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点。近(jìn)三(sān)年青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)的(de)下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增(zēng)加493万；二是部分群(qún)体因就业形(xíng)势(shì)恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场(chǎng)；三是(shì)就业观念的(de)变化导致初次(cì)进入(rù)劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年(nián)失业率的(de)一(yī)部分，另(lìng)一部(bù)分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率的(de)变(biàn)动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业人口会随(suí)着疫情后经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳(láo)动力的下(xià)降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端(duān)越来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业分(fēn)化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明(míng)显下降；外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于服务业复(fù)苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)：主动辞(cí)职居(jū)多；三(sān)分之(zhī)二接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季(jì)度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动参(cān)与率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可能会(huì)越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有(yǒu)数据以来(lái)最(zuì)高值。在(zài)疫情(qíng)影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况(kuàng)下(xià)，城(chéng)镇调查失业(yè)率较去(qù)年同期大(dà)幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失(shī)业率(lǜ)却较去(qù)年4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫(yì)情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何(hé)推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架

　　失(shī)业(yè)率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率(lǜ)的主(zhǔ)要是三个因素(sù)：①青年(nián)失业(yè)人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动力的变化(huà)。这三(sān)个因素均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的(de)变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率(lǜ)时，经(jīng)常认为失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)一定是失(shī)业增加(jiā)的结果，这个(gè)判断(duàn)对于全年龄(líng)段失业率来说并没有问题，因为我国(guó)的劳动力总(zǒng)量（也称(chēng)经济(jì)活(huó)动人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业(yè)率则不能忽视(shì)分母的变(biàn)动(dòng)，因为青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却(què)从(cóng)六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此(cǐ)期间从(cóng)5481万人大幅(fú)减至3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的是失(shī)业人(rén)口数量（分子），但决(jué)定青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)变动(dòng)的(de)却是青年劳(láo)动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计(jì)局在3月就业(yè)数据解(jiě)读时(shí)，披露(lù)了当前青年就业和失业(yè)人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳(láo)动力市(shì)场的青(qīng)年6418万(wàn)人，主体为(wèi)在(zài)校学生；参与劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数(shù)与去(qù)年基本持平，今年4月(yuè)青年(nián)失业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年(nián)失业形势(shì)好于去(qù)年同期(qī)。假设2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳动力(lì)总量(liàng)维(wéi)持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点(diǎn)，带(dài)来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青(qīng)年失(shī)业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从(cóng)新增青年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看(kàn)，今年(nián)前(qián)四个月青年(nián)失(shī)业形(xíng)势(shì)要好(hǎo)于去年，这(zhè)与当(dāng)前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复(fù)也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业(yè)率一般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。一(yī)种观点认为(wèi)，青年(nián)群体由(yóu)于工作经验和(hé)技能相(xiāng)对(duì)不熟练，往往在企业(yè)裁员时首当其冲(chōng)。但根(gēn)据月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查数据(jù)，青年失(shī)业主要原因(yīn)是(shì)主动辞职(zhí)，被裁(cái)员的比例明显低(dī)于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未(wèi)工作过的(de)失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他(tā)年龄(líng)群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下(xià)的(de)青年失业人(rén)口中，第一大失(shī)业(yè)原因是(shì)主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员比例从高到(dào)低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来(lái)看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大学教育(yù)。各(gè)年(nián)龄段失业人(rén)群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青年人(rén)由于年龄限制，接受大学教育(yù)比例略低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以下就业人(rén)员的受教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照(zhào)接受过大学教育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)人口的(de)行业与青年就业分布基(jī)本一致(zhì)。青(qīng)年(nián)失业(yè)人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全部青年失业人口的65％左右。同(tóng)时(shí)，这(zhè)5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青(qīng)年失业(yè)人(rén)口的行(xíng)业分布(bù)是(shì)由就业(yè)分布决定的，吸(xī)纳就业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失(shī)业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何(hé)处之前，需要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务(wù)、知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农(nóng)业大量流入服(fú)务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热(rè)燃水的(de)生(shēng)产供应业，这四(sì)个行(xíng)业是国民经济(jì)分类的农业(yè)和工业。2010年这四个(gè)行(xíng)业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年(nián)该(gāi)比(bǐ)例大幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业(yè)比例增加(jiā)超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房(fáng)地产等其他(tā)6个服务行(xíng)业(yè)吸纳青年就(jiù)业的(de)比例均增(zēng)超1个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程(chéng)度(dù)较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业就业人(rén)员的(de)受(shòu)教(jiào)育年限，来计算(suàn)各行业的知识密集程度(dù)。有(yǒu)5个(gè)行业的平均受教育年(nián)限在14年(nián)以(yǐ)上，依(yī)次(cì)是：科(kē)学研究与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融(róng)业(yè)外，其他(tā)四个行业是(shì)过去(qù)十年青年就(jiù)业(yè)流入的主要(yào)行(xíng)业，吸纳青(qīng)年就业(yè)比例的增(zēng)幅均居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的(de)青年就业(yè)比例变(biàn)动与行业平(píng)均(jūn)受教育年(nián)限基本(běn)一致，即青年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年(nián)失业情况比整体(tǐ)失(shī)业(yè)更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行(xíng)业的青年失业(yè)人(rén)数/青年失(shī)业总人数(shù)），除以各行业(yè)的青年(nián)就业比例（该行业的(de)青年(nián)就业人数/青年就业总人(rén)数），来作为各行业失业率的近似(shì)替(tì)代(dài)指标。以这个指标来看，知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失业率大多高于全(quán)年(nián)龄段(duàn)失业率，如信息技术、教育、科(kē)研(yán)服(fú)务、公共管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业(yè)人口仍增加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业(yè)来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三(sān)年均值，这三个(gè)行业一季度(dù)复苏情况较好；知识密(mì)集程(chéng)度更高的房地产(chǎn)业、租赁和商(shāng)务(wù)服务(wù)业、信息技术(shù)服务业的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当前(qián)青年失(shī)业人员增长的症结在(zài)于(yú)服务业就业复苏(sū)的(de)结构不均衡。一方面(miàn)，随着(zhe)受(shòu)教育水平的整体提高，青(qīng)年(nián)就业大量流向知识密集型服务业，如教育(yù)、信息技术等行(xíng)业。另一方面(miàn)，年初疫(yì)情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程(chéng)度较低的生活性服务业，而(ér)知识密(mì)集(jí)程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)。所以服务业就业(yè)复苏结(jié)构分化，带来的(de)青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)和(hé)25-59岁(suì)失业人口的(de)分(fēn)化。房地产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等(děng)行业的一(yī)季度就业(yè)尚未出现明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届生就业(yè)压力大；而住宿餐(cān)饮(yǐn)等行(xíng)业就(jiù)业已经出(chū)现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育(yù)的青(qīng)年失业人(rén)口而(ér)言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时代，城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力可能(néng)将步入长期下降(jiàng)通(tōng)道，这将从分母端推升青(qīng)年失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳(láo)动力(lì)首先取决于(yú)城镇青年人口数(shù)量，而后者来(lái)自于两部分(fēn)，一(yī)是16-24年前的出生(shēng)人口(kǒu)，二是乡村(cūn)到(dào)城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这(zhè)两部分(fēn)增(zēng)量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对(duì)应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而(ér)前者正(zhèng)好是建国以(yǐ)来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最(zuì)高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题计出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这两个时期分(fēn)别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的人(rén)口转移(yí)也在减速。新(xīn)增(zēng)城镇人口(kǒu)从(cóng)2016年(nián)开(kāi)始逐年减少(shǎo)，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年(nián)随着疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱，人员流动恢(huī)复(fù)，新增城镇人口数量会较(jiào)去年有明显增长，但(dàn)可能(néng)仍然(rán)较(jiào)难(nán)回到十(shí)三五期间超2000万(wàn)的(de)规模。当前我国城镇化率(lǜ)已(yǐ)经达到(dào)65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从(cóng)乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并未进入劳(láo)动市(shì)场。二是近年来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出(chū)现超预期下降。根(gēn)据今(jīn)年3月统计局披露(lù)的(de)青年就业和失业人(rén)数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进(jìn)入或有意愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三(sān)年，该指标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要(yào)有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加(jiā)了706万，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅仅两年的(de)时(shí)间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶(è)化而(ér)退出劳动市(shì)场(chǎng)，在(zài)未(wèi)来经济和就业(yè)好(hǎo)转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指出当月(yuè)“就业人员规模(mó)比1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响(xiǎng)劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的(de)变化导致(zhì)初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与率。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业即进入就业(yè)市(shì)场的年(nián)轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从(cóng)而(ér)导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业率的(de)分母端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人(rén)口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前青年(nián)失业率的一(yī)部(bù)分，另(lìng)一(yī)部(bù)分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口(kǒu)已经(jīng)开始负(fù)增(zēng)长，未来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现(xiàn)以下三(sān)种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我(wǒ)们(men)认(rèn)为，未来(lái)失业人(rén)口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而(ér)减(jiǎn)少，但经(jīng)济复苏难(nán)以改(gǎi)变失业率(lǜ)的分母(mǔ)下(xià)降趋势。青(qīng)年劳动力(lì)的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬高青年失(shī)业率的(de)长(zhǎng)期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重要，这(zhè)也是人口长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业(yè)率的两个前(qián)置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必(bì)要明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是调查失(shī)业率是城(chéng)镇就业范(fàn)围，并(bìng)非针对(duì)全(quán)部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包含(hán)在(zài)内。因此，许多针(zhēn)对青(qīng)年(nián)失业率的讨论(lùn)以全国(guó)青(qīng)年人(rén)口数(shù)量为出发(fā)点(diǎn)，未区分人口总量(liàng)与城(chéng)乡结构(gòu)的问题(tí)，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概念(niàn)均是指城镇就(jiù)业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含没(méi)有劳动意(yì)愿的劳(láo)动年(nián)龄(líng)人口。按照(zhào)统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动能力(lì)，参加或要求参加社(shè)会(huì)经(jīng)济活(huó)动的人员。包括就业(yè)人员和失(shī)业(yè)人(rén)员”，因此没有就(jiù)业意(yì)愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推算(suàn)城(chéng)乡失业(yè)人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失业(yè)率(lǜ)来自全国月度(dù)劳动力调查(chá)。0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题ng>该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每年(nián)进行两次全(quán)国劳动力抽样调查，调查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对(duì)象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市(shì)场变(biàn)化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度(dù)劳动力调查范围(wéi)扩大(dà)至65个城(chéng)市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查(chá)正式在全国范(fàn)围内开(kāi)展，调查(chá)范(fàn)围(wéi)覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度(dù)劳动力调查样(yàng)本比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的(de)五分之一左右。全国(guó)每月调查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年(nián)一次(cì)的人口抽样调查(chá)样(yàng)本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业(yè)调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽(chōu)样比例(lì)是10％左右(yòu)，因而人口普(pǔ)查的(de)就业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数(shù)会根(gēn)据普查数据(jù)进(jìn)行修(xiū)正，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然(rán)存在。比如(rú)《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造业就(jiù)业人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框(kuāng)架看“疤(bā)痕效应”来自何(hé)处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦(bāng)证券股份有限公司