总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资带来风险管理工(gōng)具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多(duō)元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同(tóng)时为(wèi)科创板市场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数(shù)的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上(shàng)海国(guó)际金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配(pèi)置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试(shì)的示范(fàn)引领作(zuò)用，不断提(tí)升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易(yì)所官(guān)网也发(fā)布(bù)消息，上交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市，是(shì)上交所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要(yào)》提出(chū)的“完(wán)善金融支持创新(xīn)体系(xì)”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱(qū)动(dòng)发展战略的(de)重要举措，对促(cù)进科创板企业(yè)进(jìn)一(yī)步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设(shè)具(jù)有(yǒu)积极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科(kē)创板建设(shè)稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完(wán)善(shàn)科创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性、推进(jìn2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪)科创板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足(zú)科创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于(yú)科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于促(cù)进科(kē)创板(bǎn)和股票(piào)期权市场长期(qī)持(chí)续(xù)健康(kāng)发(fā)展意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续(xù)完善制度规则(zé)体系，加强运(yùn)行管理和(hé)风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上交所高度(dù)重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度、保证金制(zhì)度(dù)、持(chí)仓限额制(zhì)度等一系列风控(kòng)安(ān)排，保(bǎo)障了期权市场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票(piào)涨跌(diē)幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅(fú)参数(shù)适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交所将在目前(qián)行之有效的风(fēng)险防控和市(shì)场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同市场各(gè)方扎实做好(hǎo)各(gè)项业务和技术(shù)准(zhǔn)备(bèi)工作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平(píng)稳(wěn)上市(shì)。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制(zhì)等方面发(fā)挥(huī)了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股票期权试(shì)点以(yǐ)来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深交易所(suǒ)先后上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引入增(zēng)量(liàng)资金(jīn)、稳(wěn)定现货(huò)市场的作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计(jì)，2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市(shì)创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的(de)风(fēng)险管理工具(jù)将更(gèng)加丰富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出(chū)了不(bù)同类型(xíng)的期(qī)权(quán)品(pǐn)种，不(bù)同品种对(duì)应(yīng)市场不同的市(shì)值(zhí)的公司和(hé)投资风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了(le)风险管理工(gōng)具，这将有利于投资(zī)者做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投资者的投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权(quán)的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管(guǎn)理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管(guǎn)理规模(mó)第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规(guī)模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的(de)合(hé)约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规(guī)模和产品流(liú)动性都具(jù)备突出优势。”上(shàng)述公募(mù)投资人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内(nèi)人士分析(xī)，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模(mó)、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南(nán)一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相应(yīng)的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套(tào)策略也会丰富起来(lái)。充分发挥(huī)上述作用(yòng)，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需求，流(liú)动性进一步(bù)提(tí)高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具(jù)，有利(lì)于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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