自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月(yuè)时间，场内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌(diē)越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资(zī)金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金(jīn)加速布局科创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现出市(shì)场对上述板块(kuài)投资价值的(de)认可。经过前(qián)期(qī)调(diào)整，这(zhè)两大板块(kuài)性价比(bǐ)也在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着逆势投(tóu)资(zī)的特(tè)征，最近一(yī)个月，随着科创板的回调(diào)，相关(guān)ETF也(yě)成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金净(jìng)流入也(yě)均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今(jīn)年(nián)以来(lái)，场(chǎng)内资(zī)金持续流入科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的(de)606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次(cì)于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子(zi)、计算机等(děng)科创板的核心(xīn)权重行业持续(xù)获得资金(jīn)青睐(lài)，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随(suí)着(zhe)半导体(tǐ)下行周期拐点(diǎn)临(lín)近，业绩边际改善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心(xīn)板块业(yè)绩变化(huà)来看，电子、计(jì)算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持在(zài)较高(gāo)水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增(zēng)速依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体(tǐ)较高(gāo)的(de)盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作为(wèi)成(chéng)长性宽基，今(jīn)年一季(jì)度的利润(rùn)增速相(xiāng)对(duì)较(jiào)高，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期(qī)净利润增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有优势，配(pèi)置性价比(bǐ)较高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水平来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年(nián)估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也(yě)看(kàn)好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价(jià)比(bǐ)以及对(duì)未来产(chǎn)业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创(chuàng)板的表现，经过了三年(nián)的估值回归，很(hěn)多(duō)公司的估(gū)值与成(chéng)长匹配，买入并(bìng)持有可以(yǐ)享受行(xíng)业和公司(sī)的(de)长(zhǎng)期成长。”华南一(yī)位基金(jīn)经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济(jì)产业省公布外汇(huì)法法令(lìng)修正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入出(chū)口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期后，并将于(yú)7月开(kāi)始实施。受益于国(guó)产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半(bàn)导体(tǐ)板块回调，资金也在加速(sù)抄底这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示(shì)，场内(nèi)11只跟踪半导体或是(shì)芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流(liú)入前(qián)三(sān)名。

京东是谁的老板是谁>　　

　　展望未来半导(dǎo)体行(xíng)业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季(jì)度价(j京东是谁的老板是谁ià)格(gé)持(chí)续(xù)下京东是谁的老板是谁探之后(hòu)，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期相较于其他(tā)半导体产业(yè)链环节，具备较(jiào)强的大宗商品(pǐn)属性，国际(jì)龙头会(huì)在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库存去化(huà)。供给与(yǔ)需求的错配使得存(cún)储行业具(jù)有较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四(sì)季度行(xíng)业龙头营收数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当(dāng)前处(chù)于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年(nián)有望迎(yíng)来存储芯片行(xíng)业(yè)周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发(fā)性(xìng)需求由产业链(liàn)下(xià)游传(chuán)导到上游，促(cù)进上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两个季(jì)度量价持(chí)续下探的周期性磨(mó)底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提(tí)醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕国际局势以及(jí)通胀带(dài)来的负(fù)面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需要看到真(zhēn)正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计半(bàn)导体和(hé)消费电(diàn)子大概率在二(èr)季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科(kē)技(jì)创新蓄能(néng)才(cái)能真正地释放出来，下半(bàn)年硬(yìng)科技的投(tóu)资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业(yè)链(liàn)正(zhèng)处于供给侧(cè)收(shōu)缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业链库存的(de)时期(qī)，价格(gé)下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利(lì)润迎来拐点。

　　

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